市场观点：市场在沪指3900点下方如期出现波动和调整，这是牛市行情的正常回调，更多的是为下一阶段上涨蓄力，年内仍看好创新高。配置方向，固态电池、机器人等行业受到多种因素刺激，不少个股已经开始有所表现，本月仍是配置重点；此外，科技股回落后的买入机会值得把握。

要闻消息:

1、市场监管总局：正全力推动15项人形机器人国标研制。积极推动老旧电梯等特种设备更新改造以及电动自行车、家电等消费品以旧换新。

2、商务部：搭建系列促消费平台，推进商旅文体健融合发展。

3、市场监管总局已约谈主要外卖平台，抵制恶性补贴。

4、首个国产九价HPV疫苗完成首针接种：每针499元，比进口疫苗便宜约六成。

5、宁德时代召开枧下窝锂矿复产会议，预计很快复产。

6、 阿里将于9月10日召开新业务发布会：或大推团购、评价新业务，高德扮演重要角色。

7、中国移动向工信部申请卫星移动通信业务牌照。

8、优必选天工行者机器人京东上架：三版可选 29.9万元起售。

9、腾讯发布全新AI CLI工具CodeBuddy Code。

10、苹果发布会：iPhone 17 Air国行版起售价7999元人民币，引入eSIM技术；发布首款自研N1蓝牙芯片；Airpods Pro 3售249美元；Apple Watch SE 3起售249美元。

11、中科宇航技术股份有限公司在广州发布力鸿系列可重复使用飞行器，是我国首型面向太空旅游的完全可重复使用飞行器。

今日题材：

【光伏】

据今日塑价9月9日报道，石化厂已经连续两周上调EVA价格，华东联泓新科、扬子石油化工、中科炼化领涨500元/吨、华东江苏斯尔邦、宁夏宝丰、江苏虹景跟涨200-300元/吨、古雷石化、浙江石化上调200-500元/吨。

券商点评：此次EVA市场整体上涨的主要推动力是光伏需求的强劲增长，下游光伏行业抢出口政策下，胶膜厂集中采购补库，叠加贸易端补空需求，EVA整体需求提升，石化厂强势推涨；短期内，国内EVA供应端偏强撑市，库存无忧强势挺价，现货货源供应偏紧。长江证券指出，光伏胶膜依然是EVA下游第一大应用领域，占比为53.4%，同时EVA在电线电缆、发泡、热熔胶等领域需求稳定增长。未来五年，预计EVA需求复合增长率可达11.2%，至2029年EVA总需求量可达535万吨。

相关标的：先导智能  聚和材料  福莱蒽特 中熔电气  润建股份

【AI 编程】

据IT之家消息，9月9日腾讯发布全新AI CLI工具CodeBuddy Code，并宣布面向所有用户开放使用。至此，腾讯云成为业内首家同时支持插件、IDE和CLI三种形态的AI编程工具厂商，覆盖从专业开发者到零基础用户的全场景需求。

券商点评：AI Coding通过大语言模型、检索增强生成等技术实现代码生成、补全、调试等自动化软件开发任务，显著提升效率、降低人工成本，并推动软件开发的普惠化，使非技术人员也能参与开发。海外市场AI Coding成为大模型订阅的主要需求方向，GitHub Copilot最新用户超2000万，Cursor ARR突破5亿美元。中国市场在人工智能政策支持下，头部厂商已在个人与企业用户订阅方面实现初步落地。AI Coding市场加速发展，预计2032年市场规模增至271.7亿美元（年复合增长率23.8%）。

相关标的：

卓易信息：公司通过“AI+IDE”等布局打造AI编程软件。

金现代：公司的“轻骑兵低代码开发平台”为国内第一阵营的低代码开发平台。

【基因编辑】

据中证报，美国食品药品监督管理局（FDA）近日批准生物技术公司eGenesis开展猪肾脏人体移植临床试验，标志着异种器官移植研究迈入新阶段。该公司通过CRISPR基因编辑技术敲除猪体内引发人体排斥反应的“α-半乳糖”基因，显著提升器官兼容性。

券商点评：基因编辑治疗技术的核心在于其精确性和高效性。通过靶向特定的基因序列，基因编辑技术能够实现对基因的插入、删除或替换，从而修复由基因突变或缺失引起的疾病。随着技术的不断成熟和应用的扩大，基因编辑有望在医药、农业、生物工程等领域带来革命性的变革和商业机会。

相关标的：昭衍新药  硕世生物  乐普医疗  东富龙  冠昊生物  双鹭药业  信立泰

【光通信】

据中证报报道，工信部副部长张云明在国新办新闻发布会上表示，下一步，工信部将扎实推进新型设施建设发展，进一步巩固基础网络全球引领优势，推进重点城市、热点地区5G网络覆盖，引导万兆光网从技术试点走向部署应用，进一步提高战略实施综合供给水平，引导算力实施布局优化，强化算力和网络协同发展，打造算力生态圈，进一步加快融合基础设施建设升级，打造新型工业网络，推进车联网部署，加快构建现代化信息基础设施体系。

券商点评：中证报指出，万兆光网是下一代光网络的升级演进方向，具有超宽带宽、低时延、高可靠性等特点。作为下一代光通信技术的核心方向，万兆光网正加速从试点向规模化应用演进。未来万兆光网的部署应用将重塑家庭娱乐、工业制造、社会治理等多领域。预计2025年后，万兆光网将成为数字新基建的核心底座，支撑元宇宙、低空经济等新兴应用落地。

相关标的：中际旭创  日海智能  飞利信  中贝通信  剑桥科技  新易盛  源杰科技

公告精选:

1、东珠生态：拟购买凯睿星通89.49%股份，股票复牌，切入卫星通信领域打造第二增长曲线。

2、聚和材料：拟3.5亿元收购SKE旗下Blank Mask事业部。一方面是公司主动响应国家“自主可控”战略方针，通过境外投资补齐国内尚未本土化的关键材料；另一方面，公司有望依托该业务稀缺性，拓展半导体客户资源，与现有业务形成协同发展。

3、台基股份：拟1亿元设立全资子公司台基半导体技术（武汉）有限公司。

4、寒武纪：定增申请获证监会同意注册批复。

5、光迅科技：拟定增募资不超35亿元，用于算力中心光连接及高速光传输产品生产建设项目等。

6、舒泰神：拟定增募资不超过12.53亿元，用于创新药物研发项目等。

7、上海电力：拟投资不超37.80亿元建设上电绿能奉贤1号海上光伏项目。终止购买KE公司66.4%股份。

8、熵基科技：公司脑机业务预计于2026年3月推出原型机。

9、长华集团：新的行星滚柱丝杠样品近期与多家机器人团队交流并送样。

10、日盈电子：公司电子皮肤产品实现部分头部客户送样。

11、高测股份：已推出适用于人形机器人灵巧手的复合金属腱绳，并形成小批量订单。

12、ST华通：新品游戏《奔奔王国》IOS及安卓客户端APP于近日正式上线。

13、中源协和：全资子公司获得VUM02注射液药物临床试验批准通知书。

14、太极集团：子公司获司美格鲁肽注射液药物临床试验批准通知书。

15、大北农：控股子公司大豆产品获批阿根廷种植许可。

16、中金黄金：中国黄金集团内蒙古矿业有限公司已恢复生产。

17、森特股份：目前公司光储充一体化业务处于拓展阶段。

18、京山轻机：获得总金额约10.05亿元锂电某龙头企业客户锂电设备生产线采购订单。

19、均胜电子：机器人相关零部件业务尚处于前期起步阶段，营业收入占比不到0.1%。

20、博苑股份：碘化物产品暂未在固态电池领域实现销售。

21、盟科药业：股东计划合计减持不超6%公司股份。

收盘点评：今日早盘上证稍微低开后，主力出手护盘，上证快速反弹并冲击3830一线，10点以后随着抛压盘不断出现，大盘开始震荡下行并翻绿，午后空头继续打压，上证跌穿3800点整数关口，临近尾盘主力再度出手护盘，上证回到3800上方，截止收盘上证收小阴线，跌0.51%，深证成指跌1.23%，创业板指跌2.23%，两市超3800只股票下跌，黄金、房地产、家居用品、稀缺资源等板块上涨，玻璃基板、矿物制品、AI手机PC、通信设备、元器件等板块下跌。多头护盘稍显乏力，指数转入震荡蓄势期，不过宏观面利好越来越多，大盘向好趋势不改，保持信心和耐心，静待多头新一轮反攻。

今天市场成交量相较于昨天缩量了3000亿，同时虽然盘中有银行以及证券的护盘，但是市场下午盘却出现了斜角30度的向下缓步回落的格局。

为什么会缩量？

证券时报上有个消息，标题是这样，抱团AI，超400只基金下半年大涨超30%！需警惕共识背后的风险

很显然，从这种媒体上发出来，对市场是有所警示的，造成了市场算力板块的资金分歧

这种分歧，显然是有意的，两个目标：

一，给市场降温。这次是以局部降温为切口，传导至整个市场，力促整个慢牛走势

二，拒绝过度抱团，最生重蹈2021的之覆辙，抱团白酒，抱团芯片，抱团光伏最后都出现严重调整

但是行情的历史使命，提信息，振消费，改预期的大逻辑依然存在

从消息本身力度来看，行情9月保持震荡走势，概率比较高，但大幅度调整可能性不大

就算力本身来说，因为涨幅太大，仓位重的可以降一降，但算力的整个需求量，目前依然是全球最主要的方向，顶级公司在业绩兑现后，大概率还会出现上升。

所以，算力芯片方向，依然在高速发展之中。

特朗普签署行政令，宣布豁免黄金、钨、铀等多种金属的关税。

再加上美联储降息预期强化，近期有色金属持续走强，早盘黄金，贵金属等方向领涨两市，多只黄金概念股涨停。

黄金市场的看涨情绪高涨，多家机构纷纷上调黄金的目标价，短期可以继续逢低跟踪贵金属概念。

如果9月美联储降息力度超预期，到时贵金属还会有更强爆发性，短期耐心等调整的低吸机会。

目前在承接算力方向主线有：一个固态电池；一个是储能

固态电池，现在处于行情初期，显然整个产业才开始，2027年小批量装车，2030年规模化应用；未来是固态电池的天下，技术上已经没有问题，最后必然都是固态电池

2028 - 2029 年，固态电池有望先在低空经济、机器人等高价值量领域率先放量，然后再全面融入汽车、能源等核心产业。

技术面上证日线、周线、月线均处于上涨趋势，震荡牛有望延续，2025年上证5000点目标不变。

操作上：轻大盘，重个股，控制总仓位8成左右，短线高抛低吸为主，中长线波段票耐心持仓。短期关注板块：稀土永磁、AI、数字货币，创新药，算力、半导体，光伏、新能源汽车、机器人等。

以上意见，仅供参考！

市场观点：今日中芯国际拟发行股份收购中芯北方49%股权后复牌，停牌的6个交易日期间寒王等科技股大幅调整，目前复牌补跌，但如果走势超预期由跌转强，将带动其他科技股反弹。

当前资金从科技股中流出后，市场暂由新能源接力，市场轮动速度较快，这个时候不要忙着追涨杀跌，静待市场决确定新主线。 

要闻消息:

1、我国拟修改对外贸易法，将部分改革举措上升为法律制度。

2、商务部：推动年底前正式签署中国—东盟自贸区3.0版议定书。

3、国家发展改革委就《省级电网输配电价定价办法（修订征求意见稿）》等公开征求意见。

4、国家药监局发布《中药生产监督管理专门规定》。

5、国新办9月9日上午举办新型工业化主题发布会，工信部部长李乐成将出席。

6、杭州市经济和信息化局公开征求《关于加快科技创新与产业创新融合推进杭州制造业高质量发展的若干意见（征求意见稿）》意见：到2030年人工智能核心产业营业收入超6000亿元、规上企业超1000家。

7、马斯克xAI自研推理芯片曝光，代号X1、台积电3纳米工艺、明年就量产。

8、全球首款，宁德时代钠新电池通过新国标认证。

9、中国联通：将依法开展手机直连卫星等业务。

10、《志愿军：浴血和平》、《刺杀小说家2》、《三国的星空第一部》等7部影片定档2025年国庆档。

11、宇树回应IPO估值500亿元：消息不实。

12、报道：苹果的AI套件“Apple Intelligence”将无缘随iPhone 17在中国市场首发。全新轻薄机型“iPhone 17 Air”可能因其仅支持eSIM卡的设计而在中国市场遭遇准入难题。

核心题材：

【储能、固态电池】

（1）9月8日，两部门发布关于推进“人工智能+”能源高质量发展的实施意见。意见提到，围绕能源保供和绿色低碳转型需求，推进人工智能技术在虚拟电厂（含负荷聚合商）、分布式储能、电动汽车车网互动等灵活性调节资源中的应用。

（2）近日GGII发布的数据显示，2025年8月国内共有45个储能项目EPC/系统公布中标结果，中标规模约21.63GWh，较上月增长12%，1-8月中标容量规模累计达211.11GWh。

（3）据三方数据，1H25全球储能电池出货265GWh，同增128%，预计全年出货500GWh，同增40%~50%；1-7月国内累计出口54GWh，同增127%。

（4）9月4日，《电子信息制造业2025—2026年稳增长行动方案》发布，其中指出破除内卷式竞争，引导地方有序布局锂电池产业，指导地方梳理产能情况，实施锂电池产品质量管理。2）提升协同攻关效率，支持全固态电池前沿技术方向研究。

相关标的：艾罗能源，阳光电源，德业股份，锦浪科技，天际股份，天赐材料，宁德时代，欣旺达，国轩高科，天华新能，亿纬锂能，上能电气，先导智能，道氏技术，当升科技，杭可科技，海博思创，上海洗霸，海目星

【机器人】

（1）9月7日，特斯拉发布了2025款Optimus人形机器人最新的外观设计，颜色为土豪金，手部拥有22个自由度，体积进一步缩小，并配文：我一直在努力改善自己的身材。

（2）近日，优必选在其官方账号发文称，继7月斩获近亿元的全球人形机器人企业最大单笔订单后，优必选再次刷新纪录，与某国内知名企业签订2.5亿元具身智能人形机器人产品及解决方案采购合同。该合同以人形机器人Walker S2为主，将在今年内启动交付。

（3）9月7日，特斯拉披露新薪酬方案，首次将累计交付100万台人形机器人纳入公司高管的长期激励目标，该方案最高激励价值达1万亿美元，此举明确了人形机器人业务在公司战略体系中的核心地位。此前马斯克指出，未来特斯拉约80%的企业价值将取决于Optimus人形机器人的发展。

相关标的：领益智造，拓普集团，卧龙电驱，浙江荣泰，震裕科技，龙溪股份，银轮股份，长盛轴承，中大力德，五洲新春，恒工精密，蓝黛科技，双林股份，三花智控，美湖股份，兆威机电，豪能股份，祥鑫科技，浙海德曼

【存储】

（1）9月8日，长存三期（武汉）集成电路有限责任公司成立，注册资本约207亿元，该公司由长江存储科技有限责任公司、湖北长晟三期投资发展有限责任公司共同持股。

（2）9月4日，Sandisk宣布将面向所有渠道和消费者客户的产品价格上调10%以上。Sandisk表示正看到对闪存产品的强劲需求，这是受人工智能应用以及数据中心、客户端和移动领域日益增长的存储需求的推动，基于此，Sandisk决定对所有渠道和消费者客户的产品价格调涨10%以上。

（3）9月5日，根据市场研究公司Omdia周五公布的数据，由于DRAM合同价格上涨和高带宽内存（HBM）出货量增长，第二季度全球DRAM销售额总计309亿美元，环比增长17.3%。SK海力士的市占率从第一季度的36.9%升至39.5%，连续两个季度保持第一。

相关标的：兆易创新，佰维存储，德明利，东芯股份，江波龙，万润科技，深科技，香农芯创，北京君正，朗科科技，恒烁股份，大为股份，同有科技，好上好，翔港科技，普冉股份

公告精选:

1、中芯国际：公司拟购买中芯北方49%股权，股票停牌。

2、天普股份：收购方资金未到位且暂无资产注入计划，股票复牌。

3、澳洋健康：澳洋集团正在筹划公司股份转让事宜，该事项可能导致公司控股股东及实际控制人发生变更，股票停牌。

4、至正股份：拟通过发行股份及支付现金等方式取得AAMI 87.47%股权。

5、长川科技：拟8262万元收购科为升34%股权。

6、南都电源：预期明年公司在北美的数据中心锂电营收会比今年翻倍增长。

7、联得装备：中标京东方第8.6代AMOLED生产线项目，金额2.01亿元。

8、沃特股份：公司高流动性电机定子包胶材料相关产品已得到中国和美国机器人产业链客户认可。

9、杰创智能：签署3.32亿元算力服务合同。

10、正裕工业：公司与董波共同出资设立深圳斐博森机器人科技有限公司，公司持股60%。

11、多氟多：动力电池已排产至12月。

12、天赐材料：硫化物体系的固态电解质处于中试阶段，尚未形成产业化和销售收入。

13、唐人神：2025年8月生猪销量40.61万头，同比上升33.85%。

收盘点评：今日早盘上证稍微低后，主力资金出手护盘，上证快速反弹并冲击3830压力位，但随着抛压盘不断出现，上证开始震荡回落并翻绿，午后多头再次组织反击，指数开始震荡反弹，截止收盘上证收小阳线，涨0.38%，深证成指涨0.61%，创业板指跌0.84%，两市超3800只股票上涨，PEEK材料、电器仪表、医疗保险、化纤、猪肉、减速器等板块大涨，通信设备、船舶、综合类、旅游等板块下跌。

今天市场成交量相较于上周五而言放大1000亿，呈现出了流动性回归的迹象，因此推动着市场又再度出现了情绪的向上修复的走势。

随着早上CPO三剑客的终极反杀，平均跌幅超10%，周五最强的胜宏科技也补跌，直接带崩整个算力硬件的开盘情绪。算力硬件近三天的走势，无论是暴力洗盘还是退潮，对大部分投资者而言，都是难以承受之重，即便前期积累了较大的利润，现在也得面临是去是留的问题，更不要说短线选手，以周五为例，今天平均跌幅10%，抗不到天亮，先被埋了。

困难模式下，现在博弈反抽的性价比已经不高了！君子不利于围墙之下，无论主力什么意图，算力硬件现在更像是一个烫手山芋。算力硬件释放出来的资金，体量巨大，接下来去任何一个方向，都意味着另一个方向的崛起！眼见为实，现在新能源赛道多点开花，值得多看一眼！新能源赛道：光伏储能逆变器，国内储能快速增长叠加海外大储放量、电芯环节已率先涨价。辨识度较高的企业：阳光电源、锦浪科技等

目前整个锂电行业，也都在往固态电池方向转，固态电池产业临界点已经来了。

未来全线转为固态电池，一方面解决安全线问题，另一方向续航能达到800到1000公里固态电池涉及：电池材料、封装、设备 、生产商等。

各环节辨识度较高的分别是：锂电的正极矿产资源的赣锋锂业、华友钴业等；

负极矿产资源股票主要有贝特瑞、杉杉股份等，以及铝塑膜的道明光学，碳纳米管的道氏技术。

设备端的璞泰来，先导智能，利元亨等等人形机器人：

六氟磷酸锂也在涨价，储能，目前储能海外订单依然在增长

今天盘面最大的变化：以前我们说算力硬件跌不得，跌了指数和情绪都会崩，但今天，在新能源赛道崛起下，算力硬件大跌，但市场并没有被带崩，真的变天了！

技术面看上证日线、周线、月线均处于上涨趋势。国外机构加码看好中国资产市场，震荡牛有望延续，2025年上证5000点目标不变。

操作上：轻大盘，重个股，控制总仓位8成左右，短线高抛低吸为主，中长线波段票耐心持仓。短期关注板块：稀土永磁、AI、数字货币，创新药，算力、半导体，光伏、机器人等。

以上意见，仅供参考！

周末消息：前证监会主席易会满落马！易会满涉嫌严重违纪违法，于9月6日被官方通报接受调查，这是周末最大的消息。其在任5年共IPO了1900多家公司，平均1天1家，5年里上证指数20次跌破3000点。他被查具体不管是什么原因，对上市圈钱等乱象会起到震慑作用，有利于A股长期健康发展。

证监会征求意见：调降公募基金费用

9月5日，证监会发布征求意见：拟合理调降公募基金认购费、申购费、销售服务费等，目的就是降低基民参与成本，引导资金更广泛持久的参与到市场中来，利好机构重仓股，近期机构重仓的大盘股表现本身就占优。

市场走势来看，大盘上周波动加剧，经过3天连续调整后，周五强势修复，20日线的支撑力度还是很强的，接下来市场预计会延续宽幅震荡走势，注意把握切换节奏。具体方向上，固态电池有望接力大科技成为新的主线，大消费类在主线走弱时有逆势机会，建议重点在这些方向布局。

很多朋友担心一些大资金像在股票市场一样把期权市场给控盘了，自己岂不就成了韭菜，这完全就多虑了，期权市场不是谁想控就能控的，为什么？

期权市场运作逻辑

期权市场的大部分交易并不是散户完成的，而是靠做市商在撑场子，做市商实际上充当了买卖双方的交易对手盘，持续为期权合约提供买卖报价，保证市场流动性。在进行买卖合约报价的时候，这个价格并不是凭空捏造的，它和标的价格、时间、隐含波动率等因素紧密相关。

控盘的不可行性。

假如大资金去控盘，会发生什么呢？当大资金大量买入期权，随着市场买单增多，期权的隐含波动率攀升，这时候期权价格也会大幅上升，做市商就会立即调高卖出报价，你再想继续买成本压力就会大很多，也就是说理论上做市商可以提供“无限卖压”，导致你无法买够足以控盘程度的合约数量。

那有人会想买完拿着不动不就行了吗？但这在期权市场是很危险的。一是因为时间价值衰减效应，你拿着不动，很有可能到期直接归零。其次，随着期权价格上升，你不卖其他卖方看到价格升高，会很乐意卖出被高估的期权套利，进而增加市场供应压制价格，最终价格还是会回归正常水平。

而且，交易所对期权交易实行严格的持仓限额制度，单个账户对特定合约和标的的总持仓有明确上限，这从根本上就杜绝了大资金操纵市场的可能。

所以期权市场机制完善，很难被大资金控盘，对普通投资者来说更公平安全。

市场观点：从六月底这一轮流畅上涨后，上证指数这两天出现了第一次较为明显的回调，并且跌破20日均线。以史为鉴，根据广发策略报告，梳理了历史上六轮牛市中跌破20日均线的情形。过去6轮牛市中，阶段性跌破20日均线一共99次。

跌破20日均线后，市场在T+5、T+20、T+60、T+180胜率分别为60%，67%，79%，92%。即短期消化后，市场大多会重回涨势。跌破20日均线后，平均回调天数在6.4天，平均调整幅度为2.9%。跌破20日均线后面临较大幅度回调（8%以上）有11次（占比11.11%），平均回调11个交易日，平均回调幅度为10%。

盘后重磅消息不断！央行公告9月5日开展10000亿元3个月期买断式逆回购；工信部与市监联合印发《电子信息制造业2025-2026年稳增长行动方案》；麒麟芯片时隔四年重现华为发布会；国办印发推进体育产业高质量发展意见；弱于预期的劳动力市场数据提振美联储降息前景，美股上涨。

所以，我们对今天的修复行情依然充满期待！

要闻消息:

1、国务院：鼓励有条件的地区发放数字人民币体育消费红包，支持符合条件的体育企业上市。

2、工信部等两部门：印发《电子信息制造业 2025－2026 年稳增长行动方案》，提出坚定不移推动 " 国货国用 " 加大对产业链关键企业的政策支持，鼓励开展人工智能芯片与大模型适应性测试，鼓励各地推动人工智能终端创新应用，推动 5G/6G 关键器件、芯片、模块等技术攻关。

3、麒麟芯片时隔四年重现！华为发布新款三折叠Mate XTs：PC应用上手机，售价17999元起。

4、据彭博，DeepSeek据悉计划年底前发布拥有更先进代理功能的人工智能模型。

5、智元机器人预中标湖北人形机器人创新中心机器人项目。

6、市场监管总局：我国正牵头制定脑机接口相关国际标准。

7、国家矿山安全监察局：《矿山智能机器人重点研发目录》审议通过 推动险累苦脏岗位机器人替代。

8、农业农村部部署开展秋季农作物种子市场检查。

9、国家标准委：将围绕人工智能、物联网等领域制修订国家标准4000余项。

10、机构：预估2025年iPhone 17系列出货量小幅增长。

11、我国科研团队实现常温氢气异裂。

12、字节跳动：将可以通过TikTok的APP购买电影票。

13、光电混合算力独角兽曦智科技完成超15亿元C轮融资。

核心题材：

【消费电子】

（1）9月4日，在华为Mate XTs非凡大师及全场景新品发布会上，余承东宣布华为三折叠屏手机Mate XTs非凡大师搭载麒麟9020芯片和鸿蒙5.0系统，此外鸿蒙5.0系统设备数突破1400万。

（2）苹果公司计划于太平洋时间9月9日上午10点举行大型秋季产品发布会，预计将推出iPhone 17系列。

（3）华为宣布将于9月19日在法国巴黎举办主题为“Ride the Wind”创新产品发布会。华为将在此次发布会上推出新一代穿戴产品HUAWEI WATCH GT 6系列，同时也将推出手机和平板新品。

（4）9月17日-18日，Meta Connect 2025大会将发布首款AR眼镜。

相关标的：斯迪克，豪威集团，歌尔股份，立讯精密，蓝思科技，领益智造，东山精密，欧菲光，联得装备，光弘科技，宜安科技，铂力特，中京电子，宇环数控，统联精密，三祥新材

【AI算力】

（1）9月4日，工信部等印发《电子信息制造业2025—2026年稳增长行动方案》，其中指出，发挥好国家集成电路产业投资基金、制造业转型升级基金、国家中小企业发展基金等产业基金引导作用，国家产融合作平台助企融资纽带作用，实施“科技产业金融一体化”专项，指导耐心智慧资本投早、投小、投长期、投硬科技。

（2）9月2日，据外媒报道，美国撤销了台积电向其中国主要芯片制造基地自由运输关键设备的授权。

（3）9月2日，上海市经济信息化委发布关于贯彻落实国家“人工智能+”行动 组织开展2025年度上海市“人工智能+”行动项目申报工作的通知。其中指出，加强智能算力供给服务能力。支持人工智能高性能训练、推理芯片及端侧芯片的研发应用，支持建设人工智能基础软硬件系统，支持适配异构芯片训练、推理协同优化和加速技术，加快超大规模智算集群技术突破和组网应用。

（4）9月2日，截至今年6月底，我国在用算力中心机架总规模达1085万标准机架，智能算力规模达788百亿亿次/秒（EFlOPS），存力规模超过1680艾字节（EB），相比2023年增长约40%；已发布1509个大模型，在全球位居前列。

相关标的：方正科技，炬光科技，中际旭创，新易盛，天孚通信，胜宏科技，工业富联，海光信息，斯迪克，寒武纪，华虹公司，万通发展，浪潮信息，中芯国际，澜起科技，芯原股份

【有色金属】

（1）9月3日，现货黄金首次站上3550美元/盎司，日内涨0.45%；今年迄今累涨逾925美元，涨幅超35%。摩根士丹利在最新研报中将黄金年底目标价设定为每盎司3800美元。

（2）近日钨价全线大涨。8月26日国内55%黑钨精矿价格报23.3万元/吨，较年初涨65.8%；55%白钨精矿价格报23.2万元/吨，较年初涨65.7%；仲钨酸铵（APT）价格报34.5万元/吨，较年初涨64.3%。8月26日，赣州钨粉价格报535元/千克，较年初涨69.8%；钨铁价格报33.75万元/吨，较年初涨58.5%；国内废钨棒材价格报364元/千克，较年初涨67.4%。

相关标的：西部黄金，中金黄金，赤峰黄金，曼卡龙，晓程科技，紫金矿业，中钨高新，章源钨业，厦门钨业，兴业银锡，白银有色，豫光金铅，洛阳钼业，华钰矿业，华锡有色，寒锐钴业，腾远钴业，华友钴业

【体育消费】

（1）国办印发释放体育消费潜力“20条”，体育板块有望站上风口。

（2）数字人民币应用场景不断扩大，相关产业链投资机遇凸显。

公告精选

财经头条App：9月4日，农业银行涨超5%，单日涨幅创2023年5月以来近2年新高。目前，农业银行总市值升至2.55万亿元，首次超越工商银行（2.49万亿），并成为A股“总市值冠军”。

纳斯达克：拟修改上市标准，包括最低公众持股量市值修改为1500万美元；对存在上市缺陷且上市证券市值低于500万美元的公司，加快其停牌和退市流程；对主要在中国运营的新上市公司，公开发行募集资金最低要求为2500万美元。

先导智能：已成功打通全固态电池量产的全线工艺环节，成功输出量产级固态电池整线方案。

均胜电子：与智元机器人等头部客户合作，其中定制化主控板已实现批量供货。

中国船舶：换股吸收合并中国重工，9月5日中国重工A股股票将终止上市。

国芯科技：新一代汽车电子BLDC电机驱动控制高性能芯片新产品内部测试成功。但尚未完成第三方机构检测测试。

北京利尔：与商汤科技、曦望科技签署战略合作协议，探索AI算力合作等。

避雷针：

杭州高新：公司控制权已发生变更，公司董事长、副董事长、董事、独立董事以及高级管理人员辞职。

济民健康：双鸽集团计划减持不超过3%公司股份。

市场观点：行情走到9.3的靴子都已经落地，每逢大事都是A股买单，昨天同样没有例外，军工板块大跌。

人形机器人板块是前天市场调整时低位逆市上涨板块，昨天继续出消息催化，无奈被大盘下跌的情绪压制资金没能形成合力，在半导体芯片相关基金被动减持和市场再未选出主线的情况下，或许可高看一线。

暂时继续看震荡，短暂煎熬，但如果成交量能恢复，且行情修复的强度超预期，那就没啥好顾虑的，耐心等修复。

消息要闻：

1、富时中国A50指数季度审核变更，纳入新易盛、中际旭创等四只个股。

2、优必选宣布获得2.5亿元具身智能人形机器人产品及解决方案采购合同。

3、中国商务部对美国相关截止波长位移单模光纤采取反规避关税措施，康宁等在列。

4、上交所举办脑机接口产业沙龙，多家上市公司、脑机接口产业链企业出席。

5、中国联通被曝已发布通知，为苹果iPhone 17系列eSIM提供业务支撑。

6、多家纸企密集调价，9月起纸品市场迎涨价潮。

7、即梦AI正式上线火山引擎，面向企业开放API服务。

8、IDC：AI智能体瞄准6500亿美元企业级应用软件市场。

9、高盛港股增持宁德时代至5.02%，持股比例跃升2.09个百分点。

核心题材：

【华为产业链】

（1）华为将于9月4日14:30举办华为Mate X Ts非凡大师及全场景新品发布会，将发布新款华为三折叠屏手机。

（2）苹果公司计划于太平洋时间9月9日上午10点举行大型秋季产品发布会，预计将推出iPhone 17系列。

（4）华为宣布将于9月19日在法国巴黎举办主题为“Ride the Wind”创新产品发布会。华为将在此次发布会上推出新一代穿戴产品HUAWEI WATCH GT 6系列，同时也将推出手机和平板新品。

（5）9月17日 - 18日，Meta Connect 2025大会将发布首款AR眼镜。

（3）8月26日，国务院发布关于深入实施“人工智能 + ”行动的意见。意见提出，推动智能终端“万物智联”，培育智能产品生态，大力发展智能网联汽车、人工智能手机和电脑、智能机器人、智能家居、智能穿戴等新一代智能终端，打造一体化全场景覆盖的智能交互环境。

相关标的：斯迪克，豪威集团，歌尔股份，立讯精密，蓝思科技，领益智造，东山精密，欧菲光，联得装备，光弘科技，宜安科技，铂力特，中京电子，宇环数控，统联精密，三祥新材

【AI算力】

（1）9月2日，据外媒报道，美国撤销了台积电向其中国主要芯片制造基地自由运输关键设备的授权。

（2）9月2日，上海市经济信息化委发布关于贯彻落实国家“人工智能 + ”行动 组织开展2025年度上海市“人工智能 + ”行动项目申报工作的通知。其中指出，加强智能算力供给服务能力。支持人工智能高性能训练、推理芯片及端侧芯片的研发应用，支持建设人工智能基础软硬件系统，支持适配异构芯片训练、推理协同优化和加速技术，加快超大规模智算集群技术突破和组网应用。

（3）9月2日，截至今年6月底，我国在用算力中心机架总规模达1085万标准机架，智能算力规模达788百亿亿次/秒（EFLOPS）；存力规模超过1680艾字节（EB），相比2023年增长约40%；已发布1509个大模型，在全球位居前列。

（4）8月29日，据媒体报道，DeepSeek已决定使用华为的人工智能芯片来训练其部分模型，反映其正在减少对英伟达芯片的依赖。

（5）8月26日，国务院发布关于深入实施“人工智能 + ”行动的意见。意见提出，强化智能算力统筹，支持人工智能芯片攻坚创新与使能软件生态培育，加快超大规模智算集群技术突破和工程落地。

相关标的：方正科技，炬光科技，中际旭创，新易盛，天孚通信，胜宏科技，工业富联，海光信息，斯迪克，寒武纪，华虹公司，万通发展，浪潮信息，中芯国际，澜起科技，芯原股份

【有色金属】

（1）9月3日，现货黄金首次站上3550美元/盎司，日内涨0.45%；今年迄今累涨逾925美元，涨幅超35%。摩根士丹利在最新研报中将黄金年底目标价设定为每盎司3800美元。

（2）近日钨价全线大涨。8月26日国内55%黑钨精矿价格报23.3万元/吨，较年初涨65.8%；55%白钨精矿价格报23.2万元/吨，较年初涨65.7%；仲钨酸铵（APT）价格报34.5万元/吨，较年初涨64.3%。8月26日，赣州钨粉价格报535元/千克，较年初涨69.8%；钨铁价格报33.75万元/吨，较年初涨58.5%；国内废钨棒材价格报364元/千克，较年初涨67.4%。

相关标的：西部黄金，中金黄金，赤峰黄金，曼卡龙，晓程科技，紫金矿业，中钨高新，章源钨业，厦门钨业，兴业银锡，白银有色，豫光金铅，洛阳钼业，华钰矿业，华锡有色，寒锐钴业，腾远钴业，华友钴业

公告精选：

东芯股份：砺算科技已向部分客户进行送样，后续将继续按计划推进产品生产、销售等相关工作。

海南橡胶：台风“剑鱼”预计致全年干胶减产0.25万吨，对公司2025年经营业绩有一定程度影响。

罗博特科：签订单笔金额约946.50万欧元的全自动硅光子封装整线设备合同。

避雷针

方大炭素：补缴税款及滞纳金5193.27万元，预计将减少2025年净利润。

文投控股：公司影院、游戏等存量业务仍处于重整后的复苏阶段。若业务复苏放缓，将对公司生产经营带来不确定性风险。

收盘点评：今日早盘上证稍微高开后，随着抛压盘不断出现，上证再次呈现弱势下跌趋势，10:30左右主力有所护盘，但依然遭到空头打压而回落到3820一线，临近尾盘空头继续打压，上证一度跌穿3800点，截止收盘上证收线，跌1.16%，深证成指跌0.65%，创业板指涨0.95%，两市超4300只股票下跌，仅综合类，电气设备、通信设备等板块上涨，航空、军工信息化、军民融合、大飞机、多元金融等板块大跌。

今日大阅兵强势来袭，但护盘资金随之撤退，指数回落并跌穿3800一线，短期大盘转入3760-3880箱体震荡区间，不过目前技术面看上证日线、周线、月线均处于上涨趋势。

但市场成交量相较于昨天同期而言大幅缩量近5000亿，这可能是因为重大节假日我们对于高频交易进行了一些限制所致，因此量能端的参考价值并不高。然而，全天的市场却走出了和预期相反的走势，全天通杀且没有非常大幅的像样的抵抗。

那么，在9.3的时间节点正式结束之后，我们的市场后续的方向是如何呢？该如何判断本次的往下回落究竟是刻意的打压，还是资金的密集兑现所致呢？

首先，驱动本轮行情上涨的根本因素有且只有一个，就来自于流动性的持续推升，这就意味着只要后续的成交量不跌破2.5万亿，则市场均存在着反复轮动活跃的机会。今天市场的向下缩量是特殊情况，因此我们要关注明天市场的量能能否重新出现放大的迹象。正是由于成交量相对来说依旧较为充裕，因此我们发现今天的科技方向，尤其是软科技等品种在盘中也出现了向上的活跃，而昨天较为活跃的银行等高股息的品种则出现了向下的回落。因此，现当下市场的轮动速度依旧较快，我们不能进行频繁的追涨杀跌的动作。

由于9.3的时间节点已经结束，我们后续要密切关注市场的态度，尤其是无形之手的态度到底是怎样的，因为在4月7日之后无形之手买入了大量的筹码，它目前已经对于盘面呈现出了一定的控盘能力。

那么我们该如何判断本轮向下回调究竟是密集的兑现还是刻意的打压呢？

首先，今天的军工方向是非常明显的被往下兑现的走势。我们之前也反复的提及过，不要参与这一些短期有可能会被兑现的方向，因此军工的回落在预期之内，而今天的证券方向却很反常的出现了往下的大跌。个人认为今天的做空动能可能有两个，一个依旧是来自于近期对于证券、对于情绪端的打压，第二个则可能是和军工类似，有资金进行了兑现的动作，所以我们可以通过判断军工板块的态度来判断兑现是否结束。

如若后续的军工方向继续选择向下爆杀，则意味着兑现依旧在继续。若明天开始军工出现了向上的修复回暖，则意味着短期的兑现已经暂告一段落，届时我们就可以关注证券是否会出现向上的反弹，来判断管理层的态度到底是怎样的。如若后续的证券出现了向上呵护回暖的动作，则我们的市场的情绪端有可能会出现回暖的迹象，而如果在排除了兑现的干扰之后，证券板块依旧在向下运行，则我们需要考虑一波短期市场向下回落的可能性。

当下的市场有些混乱，且板块的轮动速度非常快，而且盘面当中的分歧也非常之大，但是只要市场的成交量依旧维持在2.5万亿上方，则行情都不能说已然进入尾声。明天要密切关注市场成交量能否出现回暖的迹象，以及军工能否出现止跌。如果军工止跌，则要关注证券是否会继续出现向下的回落，来判断对于情绪端的打压是否逐渐的趋于尾声。

当下的情绪端已然濒临崩溃，因此在盘中后续可能随时会看到来自于证券以及科技等情绪核心方向的向上的呵护的动作。当下不要进行频繁的追涨杀跌的动作，我们要耐心等待着近期非市场化力量干预结束之后，重归市场化走向后再加以判断。阳光总在风雨后，也相信市场经历了本次的向下密集兑现之后，后续会更加的轻盈，我们也要始终坚信顶层对于慢牛的定调是不会发生改变的。

保持耐心，向好趋势不改，静待多头反攻。随着下半年经济持续复苏，政策支持到位，叠加国外机构看好中国和中国股市出现赚钱效应，2025年上证目标5000点不变。

操作上：轻大盘，重个股，控制总仓位7成左右，短线高抛低吸为主，中长线波段票耐心持仓。短期关注板块：稀土永磁、AI、数字货币，创新药，算力、半导体，光伏、机器人，大消费等。

以上意见，仅供参考！

胸怀凌云壮志，搏击万里长空！

在今天这个特殊的日子里就这暂时不多讲了，看大阅兵直播！

祖国繁荣昌盛，A股处处飘满中国红！

祝财阀们股市长虹！  

收盘点评：今日早盘上证稍微震荡后，随着抛压盘不断出现，大盘呈现弱势震荡下行趋势，并跌至3830一线，午后多头有所护盘，上证围绕3850一线震荡到收盘，截止收盘上证收带下影线小阴线，跌0.45%，深证成指跌2.14%，创业板指跌2.85%，两市超4100只股票下跌，石油、银行、减速器、风沙治理、电力等板块上涨，通信设备、CPO、元器件、数字货币等板块大跌。

今日随着抛压盘不断出现，前期大涨的科技股出现了大幅回落，导致板块剧烈震荡，但午后在人形机器人等低位科技带动下情绪回暖。机器人等未充分上涨的硬科技或接力半导体；软科技（如AI应用）可能成为下一阶段补涨方向。

证券板块午后被动拉升释放信号，也表明监管层有意维稳情绪，避免负反馈引发大跌。

收盘A股三大指数呈现弱势回调走势，多头似乎再次疲软，短期上证将继续围绕3850一线展开震荡，不过保持耐心，向好趋势不改，静待反攻来袭。

4月7日以来的抄底资金及持续流动性是行情核心动力，成交量若维持在2.5万亿以上，市场仍具轮动机会。

目前技术面看上证日线、周线、月线均处于上涨趋势。随着下半年经济持续复苏，政策支持到位，叠加国外机构看好中国和中国股市出现赚钱效应，2025年上证目标5000点。

操作上：

轻大盘，重个股，控制总仓位7成左右，短线高抛低吸为主，中长线波段票耐心持仓。短期关注板块：稀土永磁、AI、数字货币，创新药，算力、半导体，光伏、机器人，大消费等。

以上意见，仅供参考。

收盘点评：今日早盘上证稍微高开后，空头打压，上证回落翻绿，10点左右多头护盘上证震荡反弹，并再次冲击3880一线，中午空头再次打压，上证回落到3860一线，午后多头护盘，指数震荡上行到3870一线，截止收盘上证收小阳，涨0.46%，深证成指涨1.05%，创业板指涨2.29%，两市超3200只股票翻红，通信设备、黄金、综合、稀缺资源、有色等板块大涨，保险、仓储物流、证券、电信、航空等板块下跌。

8月中国PMI持续回暖，证监会继续喊话持续巩固资本市场回稳向好势头，宏观面利好不断，短期大盘进入震荡蓄势期，上证将继续围绕3850一线展开震荡，但本周有望重回3900点。目前技术面看上证日线、周线、月线均处于上涨趋势。随着下半年经济持续复苏，政策支持到位，叠加国外机构看好中国和中国股市出现赚钱效应，2025年上证目标5000点。

都说金九银十，股市里同样有此说法，希望财阀们都能在这个9月大赚一波。但有一点必须要提防，当前面临4000点的重要分水岭，宽幅震荡的可能性较大，板块之间资金流转会加剧，一部分板块会休整，另一批板块会崛起。

虽然说这轮行情是科技牛，但也没理由一直涨科技是吧，比如最近我们是可以明显的感受到村里是有意识给科技方向降降温的：多只科技股发布异动公告或宣布停牌。周末科技线炒得很厉害，市场普遍预期今天科技方向会继续暴涨，但实际上今天科技方向的资金集中度是低于预期的。

操作上：轻大盘，重个股，控制总仓位8成左右，短线高抛低吸为主，中长线波段票耐心持仓。短期关注板块：稀土永磁、AI、数字货币，创新药，算力、半导体，光伏、机器人，大消费等。

八月，注定是一个难忘的月份，我想不论是久经市场考验的老手，还是初来乍到的新手，在过去的8月里都对“热度”“主线”这些词有了新的理解。

从上周的走势和市场热点消息以及资金动向来看，接下来市场突破4000点是迟早的事，中央汇金，真金白银进场，大举增持ETF。接下来看第二目标位4500、整整还有600多点的空间，还能吃大肉，国家队都进场了，还在怀疑行情那就要踏空了。

这十年难遇的牛市行情，如果没有做对主线，也是赚不到米的。马上进入9月，在此市场背景下，有哪些行业和公司值得继续关注呢？

9月份重点关注方向依旧在科技方向上：AI科技、芯片半导体、液冷概念、华为概念等

趁着周末有空，给您整理了核心观点和机会分享。“金九银十”美好的九月马上就要来了，8月赚的希望9月可以翻翻倍，8月没赚到的希望9月能吃大肉。

这个月，在算力、芯片、液冷、机器人等多个行业的推动下，指数创下十年内新高。截止发稿，各大公司都已经披露了2025年中报，其中不乏远超预期的，也不少暴雷的。

与此同时，市场的炒作风气也愈演愈烈，一些基本面很差以及和热门题材八竿子打不着的公司被捧上天，大家要明白泡沫总会破的，等潮水褪去就知道谁在裸泳了。

所以，越是这个时候，大家越要谨慎，居安思危，用更多的时间去调研，深入公司基本面去判断到底是炒作还是价值回归。

通过梳理9月份大事件，结合市场的发展状况，梳理出六大重点方向，并根据业务关联度，筛选出在各个领域深度布局的公司，供大家进一步研究参考。

方向一：华为及相关概念

核心逻辑：九月份华为有多个产品相关发布会，包括最新版的三折屏手机，鸿蒙系统相关推送，AI推理新技术，以及问界和尚界车型发布。

相关公司：长盈精密、百邦科技、广信材料、和胜股份、京东方、赛力斯、恒勃股份、均胜电子、沪光股份、光庭信息、岩山科技、智度股份、北信源、高伟达、先进数通、城地香江、科华数据等。

方向二：果链及消费电子

核心逻辑：苹果公司将在9月10日进行每年秋季的新品发布会，料将发布最新款手机等电子产品，重点关注苹果在国内的供应链公司

相关公司：隆扬电子、歌尔股份、鹏鼎控股、长盈精密、蓝特光学、朝阳科技、德赛电池、博杰股份、水晶光电、智立方、福立旺、立讯精密等。

方向三：新能源

核心逻辑：9月份有全球氢能投资峰会（2号）和中国氢能车船及氢站设备展览会（18号）等相关活动，另外在中旬还会举行全球储能大会（16号），建议关注新能源等相关行业

相关公司：致远新能、科力远、贵研铂业、嘉化能源、昊华科技、东华能源、兰石重装、亿华通、全柴动力、宁德时代、当升科技、比亚迪、圣阳股份、鹏辉能源、南都电源、派能科技等。

方向四：AI及云服务

核心逻辑：得益于DeepSeek最新版本大模型的催化，AI相关领域热度持续上扬，叠加阿里云在本周五交出了出色成绩单，料将推动AI及云服务市场持续活跃

相关公司：数据港、润建股份、城地香江、朗新集团、千方科技、云赛智能、杭钢股份、浙大网新、工业富联、深信服、卓易信息、太极股份等。

方向五：算力

核心逻辑：伴随着人工智能技术的不断进步，各行各业结合自身业务发展巧妙与AI结合，极大地提升了运营效率，同时将拉动算力需求持续增长

相关公司：算力芯片+DeepSeek---寒武纪、海光信息、昆仑万维

DeepSeek+算力租赁---奥瑞德、天娱数科、恒润股份、鸿博股份、浙数文化

液冷服务器---英维克、工业富联、中石科技、浪潮信息、锐捷网络、润泽科技、紫光股份、数据港、华勤技术、中科曙光。 

方向六：半导体

核心逻辑：阿里巴巴在本周五表示，其开发了一款新的AI芯片，旨在服务于更广泛的人工智能推理任务，新的芯片由国内一家企业代工，这对国内半导体市场无疑是振奋人心的事情

相关公司：光刻机+光刻胶---安集科技、珂玛科技、彤程新材、鼎龙股份、同飞股份、南大光电、江丰电子、新莱应材

芯片+CPO---仕佳光子、永鼎股份、中京电子、太辰光、光迅科技、中际旭创、华工科技、工业富联

算力芯片+DeepSeek---寒武纪、海光信息、昆仑万维、云天励飞、景嘉微、瑞芯微、恒为科技

算力芯片---海光信息、中国长城、澜起科技、瑞芯微、全志科技、中电港、豪威集团、芯动联科、奥比中光 

以上就是9月份值得重点关注的六大方向，其中AI、算力和芯片为当下科技行业的核心，值得长期关注，另外三个均为9月热门事件的衍生领域。

除此之外，提醒大家重点关注美联储降息状况，这会影响货币市场和宏观政策的走势。

“金九银十”希望人人都能收获满满！

市场观点：昨日指数深V反转修复，会极大影响今天资金的情绪，原本一些准备拿兑现的筹码会考虑继续留，加上入场博弈周末利好的增量，看好今日行情。

前面科技股在寒王的带动下，势不可挡，但昨日盘后寒王提示风险降温，如果它走跌，大概率会压制其他科技股的走势。

无论如何，3万亿的量，机会多多，只需注意下节奏罢了。

要闻消息:

1、中共中央、国务院：发展组团式、网络化的现代化城市群和都市圈，持续推动城镇老旧小区改造。

2、商务部：对原产于美国、欧盟、韩国、日本和泰国的进口苯酚继续征收反倾销税；因地制宜优化退税商店布局；中方贸易谈判代表将赴美会见美方相关官员。

3、国家数据局：今年还将推出数据产权等十几项产业政策。

4、市场监管总局召开综合整治市场竞争秩序，防范非理性竞争部署推进会。

5、离岸人民币涨向7.12元，较周三纽约尾盘涨337点。

6、央视：9月1日起，所有人工智能生成、合成的内容，必须打标识。

7、迷你LABUBU上线秒空，电商平台销量超百万。

8、国泰君安国际正式在香港推出加密货币交易服务。

9、多家中小银行宣布下调存款利率，最高降幅达20个基点。

10、9月光伏玻璃新单报价拟上调？ 福莱特：正在和客户商议报价。

11、国家数据局局长刘烈宏调研华为云上屯数据中心、贵州数据宝网络科技有限公司。

12、小米澎湃OS 3正式发布：小米超级岛来了，首发支持下拉小窗和拖拽分享。

13、中央汇金新动向：上半年加仓白酒和化工ETF。

14、普京、金正恩等26位外国国家元首和政府首脑将出席抗战胜利80周年纪念活动。

核心题材：

【PCB】

(1)8月28日，据英伟达财报显示，英伟达2026财年第二季度营收为467.4亿美元，同比增长56%；净利润为264.2亿美元，同比增长59%。

(2)8月28日，英伟达公布第二季度业绩报告后，多家投行更新其对英伟达的最新评级及目标价格。美银将英伟达目标价从220美元上调至235美元。

(3)8月28日，中信建投研报称，AI PCB有望持续拉动PCB设备的更新和升级需求。PCB行业呈现重回上行期、产品高端化、东南亚建厂等特点，产量的增加及工艺的变化有望持续拉动PCB设备的更新和升级需求。钻孔、曝光、电镀、检测为PCB生产中的核心环节，直接决定了电路板的互联密度、信号完整性和生产良率。AI驱动行业向更高层数、更精细布线和更高可靠性方向发展，对加工工艺提出更高的要求，各环节均有显著变化。

相关标的：胜宏科技，斯迪克，大族数控，兴森科技，方正科技，逸豪新材，深南电路，沪电股份，景旺电子，生益电子，新亚电子，东山精密，鹏鼎控股，宏和科技，铜冠铜箔，德福科技，生益科技，菲利华

【华为】

(1)28日，中国国际大数据产业博览会开幕式上，华为云计算CEO张平安表示，华为云的整体算力规模相比去年同期增长率接近250%，使用昇腾AI云服务的客户从去年的321家增长到今年的1714家。

(2)8月27日，在第四届828 B2B企业节开幕式上，华为云宣布其Tokens服务全面接入CloudMatrix384超节点，通过xDeepServe架构创新，单芯片最高可实现2400TPS、50msTPOT的高吞吐、低时延的性能。

(3)2025年8月29 - 31日，2025鸿蒙生态大会将在深圳举办，预计将覆盖智能家居、智慧出行、运动健康、影音娱乐、智慧办公、工业互联等多种场景。

相关标的：拓维信息，四川长虹，常山北明，润和软件，川润股份，诚迈科技，华丰科技，科蓝软件，九联科技，软通动力

【消费电子】

(1)8月27日，华为官宣将于9月4日举办华为Mate XTs非凡大师及全场景新品发布会，将发布新款华为三折叠屏手机。

(2)8月27日，苹果公司计划于太平洋时间9月9日上午10点举行大型秋季产品发布会，预计将推出iPhone 17系列。

(3)8月26日，国务院发布关于深入实施“人工智能 + ”行动的意见。意见提出，推动智能终端“万物智联”，培育智能产品生态，大力发展智能网联汽车、人工智能手机和电脑、智能机器人、智能家居、智能穿戴等新一代智能终端，打造一体化全场景覆盖的智能交互环境。

(4)8月22日，华为宣布将于9月19日在法国巴黎举办主题为“Ride the Wind”创新产品发布会。华为将在此次发布会上推出新一代穿戴产品HUAWEI WATCH GT 6系列，同时也将推出手机和平板新品。

(5)9月17日 - 18日，Meta Connect 2025大会将发布首款AR眼镜。

公告精选

寒武纪：关注到近期市场上存在部分对公司经营情况的预测，公司结合实际情况，预计2025年营收50亿元至70亿元。

中芯国际：上半年营收44.56亿美元，同比增长22%；利润3.2亿美元，同比增长35.6%。渠道加紧备货、补库存预计将持续到三季度。

中科曙光：上半年营收58.5亿元，同比增长2.41%；净利润7.29亿元，同比增长29.39%；基本每股收益0.5元。

中微公司：上半年营收49.61亿元，同比增长43.88%；净利润7.06亿元，同比增长36.62%；基本每股收益1.13元。

凌志软件：上半年营收5.16亿元，同比下降3.04%；净利润1.12亿元，同比增长1002.2%。

豪恩汽电(2连板)：机器人业务领域产品尚处在研发阶段，暂未形成收入。

芯原股份：筹划购买芯来智融股权，公司股票自8月29日开市起开始停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

国联民生：拟与国联人寿共同设立12.2亿元基金，投资新质生产力、智慧科技领域。

避雷针

淳中科技：多名股东拟合计减持不超2%公司股份。

市场观点：昨日指数终于跌了，牛市终于有了一次像样的回调，再不跌，慢牛就要变成疯牛了，10年的等待和努力怕要付诸东流，而且顺势把周一那个刺眼的跳空缺口给回补了，如此一来，积累的风险释放，再不用对未来小心翼翼，完美！。

昨天跌了，今天理应看修复，特别是昨日那些被错杀的或者依然保持红盘的标的。此外，英伟达二季度财报依然亮眼，这会助力人工智能AI方向的行情延续，这次的科技牛继续格局，

后市暂不言顶。

要闻消息:

1、工信部印发《关于优化业务准入促进卫星通信产业发展的指导意见》。

2、国务院批复中国（江苏）自由贸易试验区生物医药全产业链开放创新发展方案。

3、商务部：支持符合条件的生物医药创新型企业通过在创业板、科创板、北交所上市。

4、财政部：自2025年9月1日起，吉林省实施境外旅客购物离境退税政策。

5、人民日报：从“互联网+”到“人工智能+” 迈向智能经济和智能社会发展新阶段 。

6、泡泡玛特“迷你版LABUBU”明晚开售，网上预约量激增。

7、全新小鹏P7上市7分钟，大定突破10000台。

8、广州：深入推进城中村及老旧小区改造 加快构建房地产发展新模式。

9、上海：加快推进本市城中村改造工作，支持银行业金融机构提供城中村改造贷款。

10、中国首个光量子计算机制造工厂落地深圳南山。

11、广发基金：决定取消广发上证科创板成长ETF发起式联接基金100元的申购业务限额。

12、美团Q2经调整净利同比骤降89%至14.9亿元，大幅不及预期，营销开支大增51.8%；电话会：预计短期内激烈竞争仍将持续，Q3核心本地商业业务将出现大幅亏损。

13、蜜雪集团上半年同比增长39.3%，净利润同比增长44.1%，全球门店扩张至5.3万家。

核心题材

【华为数据存储】

8月27日，华为数据存储AI SSD新品发布会在上海举行。华为公司副总裁、数据存储产品线总裁周跃峰博士发布面向AI时代的高端SSD ——Huawei OceanDisk EX/SP/LC系列化新品，旨在打破传统AI存储器当前的性能和容量瓶颈，提升AI训练效率和推理体验，树立AI存储器领域新标杆。“智能时代，呼唤一场存储介质应用创新的革命。”接下来有望进行SSD和磁电结合的产品与技术创新。

相关标的：斯迪克，中电鑫龙，同有科技，宁波韵升，朗科科技，佰维存储，德明利，联芸科技，江波龙，拓维信息，天源迪科，银信科技，中亦科技，电科数字，佳创视讯

【消费电子】

(1) 8月27日，华为官宣将于9月4日举办华为Mate XTs 非凡大师及全场景新品发布会，将发布新款华为三折叠屏手机。

(2) 8月27日，苹果公司计划于太平洋时间9月9日上午10点举行大型秋季产品发布会，预计将推出iPhone 17系列。

(3) 8月26日，国务院发布关于深入实施“人工智能+”行动的意见。意见提出，推动智能终端“万物智联”，培育智能产品生态，大力发展智能网联汽车、人工智能手机和电脑、智能机器人、智能家居、智能穿戴等新一代智能终端，打造一体化全场景覆盖的智能交互环境。

(4) 8月22日，华为宣布将于9月19日在法国巴黎举办主题为“Ride the Wind”创新产品发布会。华为将在此次发布会上推出新一代穿戴产品HUAWEI WATCH GT 6系列，同时也将推出手机和平板新品。

(5) 9月17日 - 18日，Meta Connect 2025大会将发布首款AR眼镜。

 相关标的：斯迪克，豪威集团，联得装备，光弘科技，欧菲光，宜安科技，领益智造，东山精密，铂力特，蓝思科技，中京电子，宇环数控，统联精密，三祥新材，祥源新材，长信科技，凯盛科技

【华为】

(1) 8月27日，在第四届828 B2B企业节开幕式上，华为云宣布其Tokens服务全面接入CloudMatrix384超节点，通过xDeepServe架构创新，单芯片最高可实现2400TPS、50msTPOT的高吞吐、低时延的性能。

(2) 8月23日，华为云调整组织架构，将聚焦“3 + 2 + 1”业务，其中：3包括通算、智算、存储；2包括AI PaaS、数据库；1则主要为安全业务。华为云方面称：“本次华为云研发组织调整的目的是，通过软硬协同、架构创新，持续为客户打造更领先、更有价值的云服务。同时，将更多的资源投入到AI产业和算力产业上。

(3) 2025年8月29 - 31日，2025鸿蒙生态大会将在深圳举办，预计将覆盖智能家居、智慧出行、运动健康、影音娱乐、智慧办公、工业互联等多种场景。

相关标的：拓维信息，四川长虹，常山北明，润和软件，川润股份，诚迈科技，华丰科技，科蓝软件，九联科技，软通动力，东方中科，延华智能，亚华电子

公告精选

- 富力地产：上半年将录得约40.8亿元的净亏损，去年同期净亏损23.3亿元。净亏损主要由于中国房地产行业持续低迷，导致来自物业开发的收入及毛利下降。

- 碧桂园服务：上半年营收231.86亿元，同比增长10.2%；股东应占利润9.96亿元，同比下降30.8%。

- 山东黄金：上半年营收567.66亿元，同比增长24.01%；净利润28.08亿元，同比增长102.98%。

- 巨化股份：上半年营收133.31亿元，同比增长10.36%；净利润20.51亿元，同比增长146.97%。

- 深深房A：上半年营收6.37亿元，同比增长374.85%；净利润1.03亿元，同比增长1732.32%。

- 豪恩汽电：公司已与英伟达达成芯片战略合作，全面进入机器人大脑控制系统的开发，涵盖英伟达Jetson Thor、Orin AGX、Orin NX和Orin Nano全系列控制域。

- 广合科技：拟投资26亿元建设云擎智造基地项目，将扩大高端印制电路板的生产能力。

- 得邦照明：拟收购嘉利股份控制权，预计构成重大资产重组。

避雷针

- 朗进科技：公司及实控人之一李敬茂因涉嫌信披违法违规被证监会立案。目前公司生产经营正常，不会对生产、经营和管理造成不利影响。

- 剑桥科技：公司控股股东Cambridge Industries Company Limited通过大宗交易的方式，减持其持有的公司股份180万股。

收盘点评：今日早盘上证平开后，多空开始在3870展开拉锯，临近中午收盘，多头再次发起冲锋，上证一度冲击3887点，但依然遭到空头打压而回落，尾盘空头更是呈现卷土重来之势，上证跌至3800附近，截止收盘上证收中阴，跌1.76%，深证成指跌1.43%，创业板指跌0.69%，两市超4400只股票下跌，通信设备、矿物制品微涨，日用化工、微盘股、水产品、钛金属、电子身份证等板块大跌。

尾盘空头呈现卷土重来之势，A股放量大跌。不过国际宏观面越来越好，A股目前趋势转入震荡牛，调调将更佳健康，静待好股回调低吸机会出现。随着下半年经济持续复苏，政策支持到位，叠加过来机构看好中国和中国股市出现赚钱效应，2025年上证目标5000点。

今天市场成交量相较于昨天同期而言放大近5000亿，且指数走出了“冲高回落”的走势，并且下午的跳水放出了大量恐慌。今天上午盘以半导体等为首的科技方向又再度出现了集体爆发的走势，但午后出现大幅度回落，同时午后一些零售标的开始蠢蠢欲动。

那么，在以科技股为主线的行情主脉络已经活跃了1个月的当下，市场的炒作节奏发生了怎样的变化呢？

首先，从7月底开始，我们的策略就是一贯不变的，就是科技方向在没有跌破5天线或者10天线之前均可进行放心的持股待涨的操作。现阶段以半导体、机器人为首的硬科技，以及以国资云，AI+的软科技等方向均已经向上拉升了一大截，并且最近的阳线开始变大，且出现了冲高回落的走势，反映出目前资金已经开始有一点向上走加速的感觉，再叠加以目前一些龙头科技公司的业绩都已然逐步披露完成，因此若今天晚间英伟达的业绩也正式落地之后，科技股有可能会迎来一波向上的加速，或者业绩预期兑现之后的短期向下的回落的过程当中。

不管怎么样，只要在回落过程当中不向下跌破5天均线，均不存在着非常大的止盈的节点。然而，今天的盘面呈现出了科技筹码松动的迹象，需要引起我们的格外关注。目前如果场内有较厚利润的老铁依旧可以沿用“不破5天线则持股待涨”的策略不改。后续我们需关注科技在10天均线的核心趋势线附近的态度，个人认为，这次下跌将给场外踏空资金非常不错的科技方向的10天核心趋势线的低吸机会。科技加速后筹码分化，关注10天核心趋势线的低吸机会，以及内需的补涨机会

结语：

科技分化，行情回踩5周均线，属于正常现象，切莫过于恐慌。利润较厚的老铁可持股待涨，想做T的老铁可逢高减仓部分科技，随后在10天核心趋势线附近接回做T。现阶段内需有可能出现活跃，但都属于短线的机会，可轻仓参与。

操作上：

轻大盘，重个股，控制总仓位7成左右，短线高抛低吸为主，日内逢高减仓，中长线波段票耐心持仓。短期关注板块：稀土永磁、AI、数字货币，创新药，算力、半导体，光伏、机器人，大消费等。

市场观点：因为指数上涨加速，昨天村里出来灭火，涨幅较大的科技、锂电池现回调，资金去刨大消费板块快速避险，但是寒武纪昨晚逆来顺炸裂的意思，加上盘后，村里又发出人工智能+行动的意见，大科技行情能否延续是今天最大看点。

值得注意的是，8月24日，监管将寒武纪纳入实施“人工智能 + 行动”意见的看法深入人心，这次用券商来控制市场的热度和节奏，管理层为了慢牛行情，需要持续久，用心良苦。这次虽说只有一家实现营业收入28.9亿，同比增长43.47%；净利润10.38亿，同比扭亏为盈，极大地提振了市场对整个科创、芯片股的信心！不过要是慢牛，一旦出现疯牛的情况，就得想办法降温了。

前天成交量超过了3万亿，但是大部分券商没什么特别的表现，因为过去的大牛市中，券商是旗手，旗手没发力，这次用券商来控制市场的热度和节奏。

要闻消息:

1、美国关键矿产清单“扩容”，拟新增铜、硅、银、钾等六种矿产。

2、欧美贸易战火重燃，特朗普再度“炮轰”数字税：将用关税和出口管制报复；欧盟重申有权制定数字规则，驳斥美方指责。

3、苹果将于9月9日举行发布会，料将推出iPhone 17系列和升级版手表。

4、国务院印发《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》：聚焦AI芯片攻坚与软件生态培育，力推智能汽车等终端发展。

5、国家发改委：推动产业全要素智能化发展，培育人工智能应用服务商，打造人工智能应用服务链。

6、中国信通院联合华为、三大运营商等成立“先进存力AI推理工作组”。

7、阿里巴巴升级视频生成人工智能模型。

8、广深各迎首家市内免税店正式开业。

9、光伏玻璃新单基准价上调。

10、字节跳动期权价格将上调至200.41美元/股。

核心题材：

【消费电子】

（1）8月26日，国务院发布关于深入实施“人工智能 +”行动的意见。意见提出，推动智能终端“万物智联”，培育智能产品生态，大力发展人工智能手机和电脑、智能穿戴等新一代智能终端，打造一体化全场景覆盖的智能交互环境。

（2）8月24日，据知名科技记者马克・古尔曼消息，苹果公司计划从今年9月发布的iPhone17系列开始，开启一个为期三年的重大外观革新周期，旨在强化其旗舰产品的吸引力。

（3）8月22日，华为宣布将于9月19日在法国巴黎举办主题为“Ride the Wind”创新产品发布会，华为将在此发布会上推出新一代穿戴产品华为WATCH GT 6系列，同时也将推出手机和平板新品。

（4）9月17 - 18日，Meta Connect 2025大会将发布首款AR眼镜。

相关标的

弘信科技，欧菲光，蓝思科技，联得装备，光庭信息，智慧家居、智慧出行、运动健康、影音娱乐、数据存储、数据存 - 管 - 用的数据库基础设置施。

【华为】

（1）8月23日，2025中国算力大会上，华为公司副总裁、数据存储产品线总裁周跃峰表示，预计将覆盖智算、普算、存算，3包括通算、智算、存算，2包括AI PaaS、数智娱乐、智慧办公、工业互联等多种场景。AI正在从生成式AI迈向智能体AI，围绕数智代的基础设施。

（2）8月22日，开源证券表示，我国AI芯片持续迭代，华为昇腾、寒武纪等国产算力芯片在技术层面已经具备自主能力，“采 - 存 - 算 - 管 - 用”的数据基础设施将成为AI时代的关键基础设施。

（3）8月23日，华为云调整组织架构，将聚焦“3 + 2 + 1”业务，其中：3包括通算、智算、存算，2包括AI PaaS、数智娱乐、智慧办公、工业互联等业务，1则主要为云服务。华为云方面称，“本次华为云服务为云服务、更有价值的云服务，将更多的资源投入到AI产业和算力产业上。

（4）2025年8月29 - 31日，2025鸿蒙生态大会上，华为将推出全新的鸿蒙智联生态，覆盖智联、智慧家居、智慧出行、运动健康、影音娱乐、数据存储、数据存 - 管 - 用等场景。

相关标的

拓维信息，四川长虹，常山北明，华为科科技，诚迈科技，华丰科技，东方面中科，蓝思科技，联得装备，宇环数控，长信科技，凯盛科技

AI国产芯片

（1）8月26日，国务院发布关于深入实施“人工智能 +”行动的意见。意见提出，强化智算、超算、人工智能芯片等关键算力供给，推动大模型智慧算力集群建设。

（2）8月24日，据2025中国算力大会消息，目前，已有10个省区市的算力总规模超800EFLOPS，近三年，我国智算的快速发展带动人工智能服务器、智能算力需求呈现迅猛增长态势。

（3）8月23日，工业和信息化部副部长张云明表示，下一步，将加快完善算力基础设施，统筹推进算力基础设施建设，强化算力调度，提升智能算力供给能力，推动算力产业与实体经济深度融合。

相关标的

浪潮信息，中科曙光，寒武纪，海光信息，中国长城，龙芯中科，澜起科技，景嘉微

【机器人】

（1）8月26日，据Jern - Core基金总裁观点，国产技术崛起，机器人产业成为新的投资热点，其中，焦李成院士的“行动”意见提出，强化智算、超算、人工智能芯片等关键算力供给，推动大模型智慧算力集群建设，机器人作为人工智能 + 行动的重要载体，将迎来重大发展机遇。

（2）8月24日，思灵机器人（北京）有限公司发布的AI协作机器人GP - 12，凭借7.5倍的数量级的大模型训练，不仅是理论上让高算力需求的场景成为可能，在大模型训练场景下，智能算力需求达到30%左右，为智算提供了更广阔的应用空间。

相关标的

 秦川机床，拓斯达，机器人，中大力德，绿的谐波，步科股份，汇川技术，雷赛智能，埃斯顿

公告精选:

1、寒武纪：2025年上半年净利润10.38亿元，去年同期亏损5.3亿元。

2、中际旭创：2025年上半年净利润39.95亿元，同比增长69.40%。

3、胜宏科技：2025年上半年净利润21.43亿元，同比增长366.89%。

4、光线传媒：上半年净利润22.29亿元，同比增长371.55%。

5、浪潮信息：上半年净利润7.99亿元，同比增长34.87%。

6、北方稀土：上半年净利润9.31亿元，同比增长1951.52%。

7、紫金矿业：上半年净利润232.92亿元，同比增长54.41%。

8、完美世界：上半年净利润5.03亿元，同比扭亏。

9、寒锐钴业：上半年净利润1.27亿元，同比增长102.94%。业绩增长主要原因为公司铜钴产能扩大，产销量提升。

10、东山精密：上半年净利润为7.58亿元，同比增长35.21%。

11、东珠生态：筹划收购凯睿星通控股权，股票停牌。

12、鹏鼎控股：服务器及光模块等产品已通过部分客户的认证。

13、世运电路：拟投资建设“芯创智载”新一代PCB智造基地项目，投资金额15亿元。

14、泛亚微透：拟定增募资不超过6.99亿元，用于6G通讯的低介电损耗FCCL挠性覆铜板产业化项目等。

15、奥普特：目前东莞泰莱机器人关节模组产品已在送样过程中。

收盘点评：昨日美股回落，今日早盘上证低开后，多头再次出手护盘，上证震荡反弹并再次翻红创3888点新高，午后上攻稍显乏力，随着抛压盘大量出现，指数快速回落到3870附近，截止收盘上证收小阴，跌0.39%，深证成指涨0.26%，创业板指跌0.75%，两市涨跌55开，鸡肉、农林牧渔、日用化工、猪肉、分散材料等板块大涨，多元金融、CXO、通信设备、稀土永磁等概大跌。

今日虽然呈现冲高回落走势，不过目前整体宏观趋势转涨，千金难买牛回头，继续看多中国股市，回调将是难得的上车机会，弱势股及时调仓换股，强势股耐心持仓或积极低吸。随着下半年经济持续复苏，政策支持到位，叠加过来机构看好中国和中国股市出现赚钱效应，2025年上证目标5000点。

今天市场成交量相较于昨天同期而言缩量了近5000亿，这点反映出盘面当中的筹码的沉淀程度非常之高，因此市场又再度形成了向上运行的一致性预期。

那么，在市场的炒作情绪逐渐降温且形成了强向上的慢牛预期之后，我们后续的市场会如何演变呢？在中报密集披露的当下，科技等方向的炒作节奏又将是怎样的呢？

首先，现阶段市场的绝对核心依旧是科技方向。以TMT板块指数为例，距离4月7日板块指数已上涨超50%。因此，如果科技方向后续向下跌破了10天均线，则基本预示着本轮行情趋于尾声，或者将进入到大周期级别的震荡当中。因此，如果现阶段场内持有科技方向筹码的老铁，依旧可以继续进行着持股待涨的动作。

现当下围绕着科技方向的炒作呈现出了从硬科技向软科技逐渐切换的情况。具体来看，上周的半导体、人形机器人等方向均出现了向上的大爆发，这两天较为活跃的是被AI赋能的软科技的方向，例如AI+加教育、AI+医疗、AI+游戏等品种，前期的硬科技方向则更多的在消化上周五的一根超级大阳线，因此纷纷进行了向下回踩5天均线的动作。这就意味着现阶段的资金依旧在科技内部轮番打转，所以我们也不要去追高这几天比较活跃的软科技的方向，可以继续等待半导体、机器人等硬科技出现了回踩完成5天均线后再度出现上拉的走势。

当下的战略定力依旧是重中之重。当科技和证券出现了横盘震荡之后，以白酒等为首的内需方向，还有光伏设备等为首的反内卷就出现了反复轮动活跃的走势。因此，如果现阶段在这些方向有持仓的老铁也可以继续让利润奔跑。之所以科技方向最近陷入到了横盘震荡，除了要人为的控制炒作的情绪之外，还和即将披露的中报有着密不可分的关系，因为科技股的业绩往往都不敢恭维。因此，个人认为，等到8月底的中报披露完成之后，科技方向有可能会再度引领市场出现一波向上的拉升行情。因此，现阶段如果科技方向有回踩5天均线的机会，则均给我们创造了比较不错的低吸的氛围。

那么，后续市场的炒作节奏大致会如何展开呢？首先，慢牛依旧是核心的宏观定调，这一点不会改变。因此，证券依旧是我们判断盘面是否会走加速的核心因素。而由于目前市场的成交量非常之充裕，因此只要不出现国债大幅度上拉，均不会对我们的市场构成来自于流动性方面的虹吸作用。今天的市场已经出现了缩量超5000亿的走势，这种量能的大起大落可以理解为市场外的资金并没有选择直接通过购买个股的方式来参与市场，因为散户的定力不可能会如此之强。这也就意味着，可能ETF等投资方式已经成为了一个较为主流的选择。因此，当散户大量购买场外的ETF之后，就驱动了ETF当中的一些成分龙头个股的向上拉升的行情。因此这也能解释为何最近总是呈现出大盘股的抱团上行，而中小盘股依旧涨幅较小的市场情况。不管怎么说，至少这说明我们市场的主线依旧没有发生改变，所以均会得到雨露均沾的光顾。因此，某种程度上而言，踏空资金也可以选择ETF作为投资新方式。

结语：

阶段的市场筹码锁定程度非常之高，在科技方向没有出现批量的向下跌破5天均线的走势，行情都不要轻易的言顶。在中报披露季，科技有可能会陷入到震荡当中，在流动性非常充裕的情况之下，只要靠近5天均线，都给我们创造了比较不错的低吸加仓或者做T的节点。在科技和券商陷入横盘震荡的过程当中，白酒等为首的内需消费，以及光伏设备等为首的反内卷资源股有可能会出现轮番的向上的活跃。抓住主线行情，在没有出现例如国债大幅上拉或者科技批量向下跌破10天均线之前均可继续进行持股待涨的动作，让利润奔跑即可。同时，现阶段呈现出了大权重市值抱团的炒作风格，因此踏空资金也可选择ETF的方式来借道进行投资。

操作上：

轻大盘，重个股，控制总仓位7-8成左右，短线高抛低吸为主，日内等待低吸机会，中长线波段票耐心持仓。短期关注板块：稀土永磁、AI、数字货币，创新药，算力、半导体，光伏、机器人，大消费等。

市场观点：指数昨天再一次跳空上涨，这是本轮上涨以来第三个缺口，目前来看指数略有加速的迹象，本轮AI硬件是一直与指数共振的，这个板块大概率不会是直接到顶回调，可能是高位走平或者短线调整后走双头的见顶模式，同时AI硬件的节点在于英伟达的业绩。

还有一个需要关注的是成交量，不能迅速缩量太多才行，至少要保持2.4万亿以上，国产算力、半导体如果今天不能反包那么短期内就要再往后看。

市场资金高度集中，赚钱效应非常火热。机构大资金已经进场抢筹。当下牛市行情正在加速，加仓一定要趁早！牛市来了一定要加大资金仓位抓紧赚！

要闻消息:

1、美国总统特朗普表示，将把药品价格下调1400%-1500%、将处理美国药品价格的成本数字、很快将对医药征收关税。

2、英伟达机器人新“大脑”来了：Jetson Thor AI算力较前代提高6.5倍，解锁物理AI实时推理。

3、中国国家新闻出版署发布2025年进口网络游戏审批信息，8月共7款进口游戏获批，其中包括《大航海时代：起源》等。

4、智元机器人等入股无界智慧，后者为陪护机器人研发商。

5、贵州：所有风电、太阳能发电项目，上网电量全部进入电力市场。

6、上海：适当提高长护险养老机构照护费用支付标准 做大养老产业，持续拉动银发消费。

7、上海外环以外楼盘咨询量大涨。

8、央行上海总部：对上海市商业性个人住房贷款利率定价机制进行调整。

9、香港金管局：离岸人民币债券回购业务的优化安排正式启动。

10、8月27日 华为将举办AI SSD新品发布会。

11、8月22日收盘后，中国全市场ETF规模已经达到4.97万亿，即将突破5万亿元。

今日题材：

【华为产业链】

 2025年8月16日消息，华为Mate80系列配置全面曝光：直屏设计+鸿蒙6.0首发+麒麟9030芯片+24GB内存，更有双层OLED屏幕和"三网齐全"卫星通信。

华为系列产品的每一次升级，市场都会掀起一波炒作热潮，现在正值市场突破，放量资金入场，题材的炒作也进入时机；

产业链受益全栈自主创新与鸿蒙生态爆发，AI算力+智能汽车双引擎驱动，全联接大会成新一轮催化节点；鸿蒙系统、双层OLED、系统广告、钛合金边框、玄武镀膜、卫星通讯、手势识别、整机代工、机构件与功能件等相关产业链，都很很多优质标的挖掘。

鸿蒙系统相关标的：

拓维信息    A股唯一华为鲲鹏/昇腾Al+开源鸿蒙软硬件一体

常山北明    华为最大的信创领域软硬件

软通动力    华为最大的IT外包服务商， 华为是公司第一大供应客户 

润和软件     开源鸿蒙代码贡献量A股第 一

【卫星互联网】

 据IT时报8月25日报道，相关部门近期将会发放卫星互联网牌照，行业资深技术专家表示，“牌照的发放，意味着我国卫星互联网商业运营迈出第一步。”业内人士还表示，除了三家电信运营商，中国星网作为卫星互联网设计建设运营的国有重要骨干企业会拿到卫星互联网牌照，另外上海垣信是“千帆”低轨卫星互联网星座的建设运营方，有上海国资背景，虽然有压力，应该也能拿到牌照。

点评：事实上，自2025年7月起中国星网的发射节奏明显加快。从7月27日至8月17日，短短二十余天时间，中国星网GW星座已成功将五组低轨卫星送入太空，发射间隔从此前的1-2个月大幅缩短至3-5天，累计发射卫星数量也从7月之前的34颗大幅提升至目前的72颗。海外方面，8月11日，SpaceX为亚马逊部署了“柯伊伯计划”的第四批卫星，用于其宽带卫星群，至此亚马逊在低地球轨道（LEO）的卫星总数达到了102颗。中信建投认为，当前我国卫星互联网星座建设工作明显提速，卫星通信作为地面网络的重要补充手段，也或将在未来6G“天地一体化网络”中发挥重要作用，关注卫星制造产业链及卫星终端产业链。

【华为汽车】

 据界面新闻8月25日报道，华为常务董事、终端BG董事长余承东表示，截至8月25日，鸿蒙智行累计交付超90万辆，预计今年10月交付破百万辆。 

点评：据行业媒体车东西的统计，在8月下旬至9月底期间，鸿蒙智行将携手四大车企推出六款新车，准备以密集的产品发布冲击整个汽车圈，其中包括：问界M8纯电版预计在8月下旬正式上市，而尚界H5、以及新款的问界M7都将在9月揭开面纱。至于新一代的智界R7和智界S7、享界S9T等预售已开启。东方证券表示，当前市场对下半年整车行业的销量预期存在一定分歧，由于去年4季度行业销量基数较高，加之汽车行业反内卷推进，部分投资者认为今年下半年行业及车企存在销量增速放缓的可能；但下半年多款鸿蒙智行重磅新车将上市，且预计鸿蒙智行车型受反内卷影响较小，预计鸿蒙智行相关整车企业下半年的销量增速将会好于行业平均增速。

【信创】

8月25日，中国软件微信公众号发文称：就在明天！见证中国操作系统新突破。文章指出，2025年中国操作系统产业大会将于8月26日举办，银河麒麟操作系统V11全新发布，中国操作系统又一划时代之作。

点评：此前国安部强调境外生产芯片安全隐患，指出重点涉密岗位可采用自主可控芯片和国产操作系统。2024年3月，中央政府采购中心发布了《关于优先采购国产CPU及操作系统的通知》。中泰证券表示这标志着信创产品采购的加速，也预示着国产技术自主化的深入。据长江证券测算2025年中国操作系统市场规模高达450亿元，其中信创操作系统市场有望达到97.5亿元，进而带动国产操作系统厂商营收快速增长。

公告精选:

1、华丰科技：上半年净利润1.51亿元，扭亏为盈。

2、珠海冠宇：拟投资20亿元实施新型锂电池生产建设项目。

3、赛轮轮胎：投资17.01亿元建设“赛轮新和平年产330万条全钢子午线轮胎及2万吨非公路轮胎项目”。

4、拓维信息：2025年上半年净利润7880.59万元，同比增长2262.83%。

5、游族网络：2025年上半年净利润5015.53万元，同比增长989.31%。

6、纳睿雷达：2025年上半年净利润5694.66万元，同比增长866.97%。净利润增长主要系公司新签相控阵水利测雨雷达合同金额大幅增长。

7、阳光电源：2025年上半年净利润77.35亿元，同比增长55.97%。

8、新易盛：上半年净利润39.42亿元，同比增长356%。

9、汇川技术：上半年净利润29.7亿元，同比增长40.15%。

10、立讯精密：2025年上半年净利润66.44亿元，同比增长23.13%。

11、大族激光：上半年净利润4.88亿元，同比下降60.15%。

12、东风股份：东风汽车集团（武汉）投资有限公司通过吸收合并东风汽车集团，承继取得其直接持有的东风汽车股份有限公司11亿股股份，公司控股股东将由东风集团股份变更为东风投资。

13、长城军工：上半年净利润亏损2740.09万元。

14、舒泰神：上半年净利润亏损2463.56万元，同比下降619.70%

收盘点评：在美国降息预期大增，美股大涨利好刺激下，今日早盘上证高开稍作震荡后，多头强势反攻，上证不断突破新高，并冲击3880点，临近中午收盘，随着科技股出现大量抛压盘，上证快速回落到3850一线，临近尾盘多头再次出手，上证继续反弹并创3883点新高，截止收盘上证收放量阳线，涨1.51%，深证成指涨2.26%，创业板指涨3%，两市超3300只股票上涨，通信设备、矿物制品、稀缺资源、有色等板块大涨，仅日用化工、st、水务等概微跌。

国际宏观面越来越好，今日上证创3880点新高后虽然遭到空头压力，但多头明显占优尾盘上证再创3883点新高，目前趋势已经转涨，未来继续看好，本周4000点有望。随着下半年经济持续复苏，政策支持到位，叠加过来机构看好中国和中国股市出现赚钱效应，2025年上证目标5000点。

今天市场成交量相较于上周而言放大了近6000亿，这是由于周五盘后鲍威尔做出了非常鸽派的发言，因此美联储9月降息是板上钉钉的事情，因此全球的资本市场都陷入到了狂欢，而我们的市场也不例外。正是在超量流动性供给的推动之下，市场今天在盘中一度即将摸到3900点的关口，随后被打压回落，控制了短期疯狂的炒作节奏。

那么，在流动性爆发的当下，市场的炒作节奏是怎样的呢？决定本次行情何时触及阶段性顶部的信号又是什么呢？

首先，现阶段的市场已经呈现出了非常清晰的各炒各的的状态。换言之，由于流动性供给非常充裕，因此每一个方向均有源源不断的资金参与，所以我们看到了今天在底部的白酒等方向无惧市场的向下打压而出现了持续不断的向上拉升的行情。而科技等方向在上周经历了集中爆发之后，今天给到了一把冲高再往下回落的走势，但是也依旧没有放出天量，反映出现阶段科技内部资金的锁定程度也依旧较为健康。唯一存在着人为干预迹象的方向就是以证券等为首的金融领域，今天呈现出了非常清晰的在盘中被打压回落向下控制市场炒作节奏的情况。因此，证券将成为我们后续判断上面对于情绪是否进入过热区间的核心抓手。

今天的市场和上周一的市场有着异曲同工之妙，都是在爆大量之后，依靠压制券商的方式来控制市场的炒作节奏。因此，后续我们要重点关注市场的流动性能否出现快速的向下萎缩，从而确认增量资金的锁定程度。相反，如果明天继续选择爆量的话，则有可能会出现短期的阶段性顶部。因此，明天的成交量最好能够相较于今天而言缩小千亿。

与此同时，证券板块如若明天被继续向下打压能否守住周五阳线半分位的位置也是决定本次行情向上高度的重要因素。如若证券失守了周五阳线半分位，则我们的市场有可能会陷入到一波向下回踩5天均线的过程当中，甚至于周线级别有可能会陷入横盘，等待着5周均线上移给到市场新的支撑。

那么，目前市场的炒作方向都有哪些呢？个人认为，目前的市场已经来到了百花齐放的炒作阶段，因此各个方向均会迎来资金的支持。所以短期来看，我们可以将5天均线作为科技行情的生命线，如若后续跌破了5天均线，则可以考虑进行适当止盈的动作。

而10天均线依旧是科技行情的核心趋势线，在跌破之前均可放心的继进行持股待涨的动作。一些处在相对低位的方向，例如白酒等为首的内需，还有食品饮品加工等方向，今天更是出现了向上的集体爆发的行情，以及在7月份炒作的较为火热的反内卷等方向，其中的资源股也出现了向上的拉升，并且一定程度上带着指数出现了向上冲关的情况。

因此，现当下不管是哪个方向均可继续进行持股待涨。而如若手中的仓位依旧较低，例如并没有打到七成仓及以上的老铁，也可以关注一下今天出现了回落的证券方向，看看在经历了短暂的打压之后，能否在流动性以及轮动盘的带动之下出现向上的拉升行情。

结语：

目前市场的流动性过于充裕，因此后续需要有一个缩量沉淀消化的过程，所以明天最为健康的走势应当是市场的成交量向下缩量超千亿。同时，我们需关注国债市场在经历了降息预期的炒作之后后续的态度到底是如何的。如果在盘中又出现了国债大幅上拉以及市场向下回落的走势，则需要提防一波市场回踩5周均线，或者横盘等待5周均线上移的走势。

在当下的核心策略依旧是持股待涨，不要这山望着那山高，所有方向均会得到流动性雨露均沾的光顾。如若手中仓位依旧不是很重的老铁，也可以围绕着被明显打压的证券等金融方向展开低吸配置，博弈后续的轮动拉升行情。科技方向在并未跌破五天均线之前均可放心的持股，在跌破10天均线之前均不存在非常大的止盈节点。耐心等待流动性进一步发挥，让利润继续奔跑。

操作上：

轻大盘，重个股，控制总仓位7-8成左右，短线高抛低吸为主，日内逢高减仓，中长线波段票耐心持仓。短期关注板块：稀土永磁、AI、数字货币，创新药，算力、半导体，光伏、机器人，大消费等。

市场观点：市场上周走势超出预期，主要是在于市场并未缩量反而是放量的，上周两市成交每天都在2.4万亿以上，量能充沛是一方面，另一方面是大资金聚焦趋势，以寒武纪为代表的国产算力以及大成交量风格连续大涨带动了市场，但客观来看除了上周一是普涨之外其他时间整个市场的涨跌家数是在逐步下降的，板块是否短期见顶不一定，但是这种大票的风格在成交量保持的状况下是不会改变的，所以这里低位的容量是值得重视。

美联储的降息预期对于国内市场的刺激更多是周期品的机会，因为科技最近已经在涨，周期相对滞后。但这种刺激可能是偏短期的，市场对于美联储降息的进攻更多会集中在下一轮上涨周期中。目前能看的就是稀土和小金属，小金属中的章源钨业和云南锗业。

国产算力方面消息周末特别多，除了已经主升的以外，可以多看看688风格下低位的补涨，这里辨识度算是云天励飞，容量可能要看芯原股份。

国产算力之外新一些的东西是英伟达的跨数据中心互联，这里的核心应该是交换机和空心光纤，交换机之前都超过了，可以重点看一下空心光纤——长飞光纤。

要闻消息:

1、国常会：听取实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策情况汇报，研究释放体育消费潜力进一步推进体育产业高质量发展的意见。

2、工信部等三部门：正式发布《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》。

3、工信部：有序引导算力设施建设，加快突破GPU芯片等关键核心技术。

4、华为云调整组织架构，将聚焦“3+2+1”业务，其中：3包括通算、智算、存储；2包括AI PaaS、数据库；1则主要为安全业务。

5、特斯拉接入豆包和DeepSeek。

6、泡泡玛特正式官宣mini版LABUBU新品，单个盲盒售价79元。

7、晚点Auto：四维图新收购鉴智机器人进入最后阶段。

8、高盛：对冲基金以7周来最快速度净买入中国股票，中国目前是8月以来机构经纪业务中获净买入最多的市场。

核心题材：

【国产芯片】

据上游新闻报道，工信部副部长熊继军在2025中国算力大会上强调，工信部将有序引导算力设施建设，切实提升算力资源供给质量。推动完善算力布局政策体系，优化布局算力基础设施，引导各地合理布局智能算力设施，持续开展国家绿色数据中心建设。强化企业创新主体地位，推进科技创新与产业创新深度融合。加快突破GPU芯片等关键核心技术，扩大基础共性技术供给。

分析认为，英伟达凭借技术及产能优势，在移动端、AI服务器、自动驾驶领域具有较大话语权。我国厂商GPU市场份额较小，正处于技术追赶环节，目前国产GPU在数据中心、人工智能以及通用计算型GPU领域均实现产品布局，未来随着国内数据中心、智能驾驶及终端侧GPU市场需求的提升，国产GPU市场份额有望实现渗透。政策直指GPU芯片等“卡脖子”环节，推动国产替代深化。当前华为昇腾910C、寒武纪思元590等芯片性能追赶国际芯片性能，期待下一代产品推出，印证商业化落地能力。政策支持下，国产GPU在AI训练、推理等场景渗透率有望进一步提升，国产替代进程或进一步加速。

【算力】

 2025中国算力大会于8月24日在山西大同落幕。在8月22日召开的“由云向智算领未来”分论坛上,工业和信息化部信息通信发展司副司长表示,截至2025年6月底,我国在用算力中心标准机架数达1085万架,智能算力规模达788EFLOPS,将持续优化全国算力布局,有序引导智能算力基础设施适度超前、动态平衡,加强对总体算力利用率比较低地区规划新建项目的审批。

在“DeepSeek创新热”过后,看到全球各大模型厂商在2Q25正以更快的节奏将更强能力的产品推向市场;用户侧,token的加速消耗也推动着算力需求持续提升。3Q25,随着备受关注的GPT-5问世,全球领先水平大模型有望进入密集发布期,进而撬动市场情绪步入新的焦点时刻,再次重申对算力产业链相关投资机会的看好。展望2025下半年,AI核心技术(模型、算力)的创新将会持续加速,叠加应用场景广泛探索及生态建设提速,AI产业链有望迎来新一轮投资机遇。算力层,系统级算力成下一代AI发展重要趋势;模型层,多模态、长逻辑成为下一代模型主要发力方向;应用层,Agent有望进一步广泛应用,多模态打开天花板。

【稀土】

近日,稀土板块热度上行。消息面上,为推动稀土新材料与低空经济、机器人产业深度融合,8月22日,由深圳市委科技创新办联合中国稀土集团深圳创新总部基地主办的“稀材赋能 智启未来”稀土产业链企业座谈会在深圳创新总部基地成功举行。会上,多位院士专家,围绕磁材开发、磁环应用与电机技术进行前沿技术交流。各企业代表围绕稀土材料在提升产品性能、突破技术瓶颈、拓展应用场景等方面的迫切需求和合作方向先后进行了深入交流。

稀土价格快速上行,主要由于需求端多家磁材大厂同时进行镨钕金属的招标活动,为镨钕金属提供强劲的需求支撑。一方面,由于海内外价差较大,国内订单快速增长,带动补库订单激增;另一方面,贸易冲突加剧供应链担忧,欧美厂商安全库存增加,预计补库带动稀土涨价趋势将超预期。2025至2026年全球氧化镨钕需求约为11.97万吨和12.9万吨,同比增加10.7%和7.8%,供需平衡/需求分别为-5.8%/-4.6%,供需格局转为短缺。下游补库预期下,稀土价格易涨难跌,参考过往出口管制金属走势,海外高价往往带动国内价格上涨,企业利润增厚,板块迎来估值与利润双击。

公告精选:

1、开普云：拟购买南宁泰克70%股权，新增存储产品相关业务，股票复牌。

2、泰凌微：正在筹划以发行股份及支付现金的方式购买上海磐启微电子股权同时募集配套资金，股票停牌。

3、歌尔股份：拟取得上海奥来100%股权。

4、诚邦股份：拟定增募资不超1.29亿元，用于嵌入式存储芯片扩产项目、SSD高端化升级改造项目、补充流动资金、

5、芯原股份：6股东拟询价转让5%。

6、长江电力：控股股东拟增持最高80亿元。

7、招商南油：拟以2.5亿元-4亿元回购。

8、晶澳科技：拟以2亿元-4亿元回购股份，回购价格不超过人民币17.36元/股。

9、康缘药业：金振口服液增加适应症获得临床试验批准通知书。

10、景旺电子：拟以50亿元对景旺电子珠海金湾基地进行扩产投资。

11、汇绿生态：子公司签订共计450万支光模块生产基地建设合同。

12、江化微：投资建设“年产3.7万吨超高纯湿电子化学品项目”，本项目预计总投资2.89亿元。

13、科创新源：上半年净利润1760.40万元，同比增长521%。

14、张江高科：上半年净利润3.69亿元，同比增长38.64%。

15、中国中车：上半年净利润72.46亿元，同比增长72.48% 拟10派1.1元。

16、兆易创新：上半年净利润5.75亿元，同比增长11.31%。

17、神工股份：上半年净利润4883.79万元，同比增长926%。

18、士兰微：上半年净利润2.65亿元，上年同期亏损2492.4万元。

收盘点评：今日早盘上证稍微高开后，半导体接棒成为主力军，上证开始震荡上行并不断突破3780,稍作震荡后，多头继续发力，上证于午后站上3800点，并延续上攻之势，截止收盘上证收阳线阳，涨1.45%，深证成指涨2.07%，创业板指涨3.36%，两市超2800只股票上涨，半导体、汽车芯片，储存芯片，证券、软件服务等板块大涨，水产品、草甘膦、虫害防治、种业、等概下跌。今日大盘站上3800点，赚钱效应并不明显。7月中下旬以来，短期已经出现量价顶背离，本周总体主力资金呈现继续净流出之势，市场并未形成合力，震荡将要延续。2025年4000点看来已经问题不大，随着下半年经济持续复苏，政策支持到位，叠加过来机构看好中国和中国股市出现赚钱效应，咱是不是该乐观点，上证5000点？

在市场向上捅破3800点且广告效应十足的情况之下，我们该如何判断后续市场的炒作节奏呢？市场何时可能出现过热的信号呢？

首先，现阶段市场的推动因素主要依旧云集在老股民、游资以及从国债抱团当中撤离出来的机构资金。且本次机构资金向上拉抬突破非常的鸡贼，他们通过暴力拉升科创板的指数来带动机构科技大票，从而实现了指数上的突破，而今天小票的表现其实并不像表面上的那样的红红火火。然而，今天的盘面却能够给到我们一个启示，后续我们要重点关注证券板块的态度来用以判断上面对于情绪的态度是如何的。

在本周前几天，证券频繁出现了高开回落被打压的走势，这就是一个非常鲜明的信号。而今天券商板块在低开后直接选择上拉翻红，也再度的奠定了市场向上突破的主基调。因此，如若后续的证券板块在突破了近期新高后，又开始进入到了横盘震荡、构建箱体的过程当中，则我们应当要意识到市场有可能又将陷入到一段横盘震荡的过程，而届时的内需方向将有可能会再度出现向上的补涨行情。因此，现当下的盘面炒作节奏非常的简单：当券商进攻时，科技一定会向上进攻，而券商横盘时，科技可能会横盘震荡，内需也有可能会趁势出现向上的补涨行情。

那么我们后续的炒作节奏是什么呢？首先，市场向上突破3800点之后的广告效应是非常充足的，因此可以预见的是，下周将再吸引一波场外资金的进场。而一旦突破3800点之后，有可能会仿照着3700点一带进行反复的横盘震荡与消化，因此，我们要关注证券板块是否会出现大幅度的冲高回落的走势。目前盘面有一个风险点在于上证指数的周线距离5周均线的乖离度过大，因此后续将可能存在着一个稳指数的震荡休整的姿态，或者就是直接选择向上加速，在9月3日到来之前完成一波向上的暴力拉抬，随后陷入到暴力的向下调整的过程当中。个人从主观层面更加倾向于前者，但具体该怎样走依旧要看证券的态度。如果后续继续向下打压券商，则意味着走慢牛的格局是非常清晰的，届时就依旧将延续着一种此消彼长的轮动炒作的节奏。

因此，判断市场情绪是否过热的指标就在于证券的态度。而且，当下如果证券拉升，则银行以及微盘股会出现向下的回落，这是由机构的杠铃策略以及现阶段向上的慢牛格局的根本矛盾所决定的。因此，后续也可以把握好高股息和券商的矛盾关系。

结语：

现阶段的市场可继续延续持股待涨的策略。如若下周的证券方向出现了大幅度上攻的行情，则意味着后续有可能会在9月3号之前走出一波向上的加速行情，随后出现一波向下的暴力调整。如若后续的证券方向出现了冲高回落，从而构建一个新箱体的走势的话，则我们应当要注意到后续的科技方向也有可能会跟随着走出一种此消彼长的轮动震荡的走势。如果科技陷入震荡，券商陷入横盘，则内需将有可能会再度出现向上的补涨，以及创新药以及反内卷等相关的品种都有可能会受到流动性的支持。因此，现当下个人认为我们依旧可以将主仓位放在科技内部进行持股待涨的操作，同时留3成仓左右作为活动仓，用以应对盘中不放恐慌量的向下跳水回落，或者当证券与科技陷入横盘之后，可以围绕着高股息以及创新药等方向展开打野的动作。目前依旧是持股待涨的阶段，不用感到过度的担忧，等到何时市场出现了爆量的冲高回落等顶部信号后，再加以止盈即可。

操作上：轻大盘，重个股，控制总仓位6-7成左右，短线高抛低吸为主，中长线波段票耐心持仓。短期关注板块：稀土永磁、AI、数字货币，创新药，算力、半导体，光伏、机器人，大消费等。

以上意见，仅供参考！

市场观点：昨天市场继续成交2.4万亿，资金还在加仓抢筹，指数在这个位置不用担心，大盘接下来还会继续涨，牛市坚定看涨要继续大胆上仓位。

隔夜那纳斯达克金龙指数收涨1.35%，小鹏涨近12%，蔚来涨超9%，估摸着汽车方面有什么利好刺激，A股这边一般汽车整车股出现异动，那么机器人和汽车零部件等细分都会联动。

这几天前期的情绪高标杀的很厉害，而此前低位滞涨的方向都在补涨，以当前的市场氛围，这种格局不会一直持续，所以部分前期热门方向可以期待是否有反包行情。

指数继续新高，情绪持续低潮，板块轮动飞快，这种行情不太好做交易，每天忙忙碌碌追涨杀跌，还不如先躺平了等轮动，反正确定是牛市，那总会轮动到自己的持仓上去。

要闻消息:

1、5000亿“准财政”工具将出，重点支持新兴产业、基础设施等。（21世纪经济）

2、国务院原则同意《中国（江苏）自由贸易试验区生物医药全产业链开放创新发展方案。

3、国家医保局印发《疝、甲乳类医疗服务价格项目立项指南（试行）》。

4、《海南自由贸易港跨境资产管理试点业务实施细则》正式启动，初期试点规模为100亿元人民币。

5、安徽省人民政府印发《打造通用人工智能产业创新和应用高地若干政策（2.0版）》：加快运营总规模不低于200亿元的省人工智能产业主题基金。降低算力使用成本，促进垂类模型应用。

6、为促进生猪市场平稳运行，国家将于近期开展中央冻猪肉储备收储。

7、光伏行业协会拟召开光伏储能产业创新成果对接会。

8、超20家钛白粉生产企业宣布涨价。

9、“中国版星链”“快发射”、“占频轨”和“可商用”的三条主线，正逐渐清晰。（21世纪经济）

10、国家氢能汽车产业计量测试中心获批筹建。

11、DeepSeek：UE8M0 FP8是针对即将发布的下一代国产芯片设计。

12、国轩高科助力沙特能源巨头斩获摩洛哥储能大单。

核心题材

【华为概念】

(1) 8月20日，华为开发者官网公布了鸿蒙HarmonyOS 6.0.0 (20) Beta3新增和增强特性。据介绍，鸿蒙6.0.0 (20) Beta版本新增一批底座开放能力，如跨线程数据传递、处理拉端请求、提供后台服务扩展能力、支持筛选符合条件的分组数据，ArkUI和ArkWeb能力进一步增强。

(2) 8月17日，华为常务董事、终端BG董事长余承东在最新的《对话》栏目中表示，鸿蒙用户上百万是个艰难的过程，但很短的时间就到了1000万，到几千万可能会更快。将来全中国甚至全世界的终端都能跑鸿蒙，希望携手更多中国应用出海，通过鸿蒙框架走向世界。余承东表示，鸿蒙生态今年年底能够做到与安卓和iOS生态看齐

(3) 2025年8月29 - 31日，2025鸿蒙生态大会将在深圳举办，预计将覆盖智能家居、智慧出行、运动健康、影音娱乐、智慧办公、工业互联等多种场景。

相关标的：四川长虹，拓维信息，常山北明，润和软件，川润股份，诚迈科技，华丰科技，科蓝软件，九联科技，软通动力，东方中科，延华智能，亚华电子

【AR镀膜】

8月21日，据外媒，苹果已解决AR镀膜生产瓶颈，通过优化纳米复合结构(含抗磨硬涂层、干涉层及梯度过渡层)，将良率从68%提升至89%，并实现90%以上的量产良率。这一技术将独家应用于iPhone 17 Pro/Pro Max机型，反射率降低75%，抗刮性提升40%，透光率提升12%，显著增强强光环境下的显示效果。此外，华为Mate 80系列预计首发自研抗反射屏幕技术。

相关标的：北玻股份，斯迪克，万顺新材，信濠光电，福光股份，长信科技，秦安股份，日久光电，胜利精密，炬光科技，汇成真空，莱宝高科

【AI国产芯片】

(1) 8月21日，深度求索官方今日正式对外发布DeepSeek - V3.1，官方提到DeepSeek - V3.1使用了UE8M0 FP8 Scale的参数精度。DeepSeek进一步解释称，UE8M0 FP8是针对即将发布的下一代国产芯片设计。

(1) 近日，Pura 80系列手机又迎来了鸿蒙HarmonyOS 5.1.0.217 SP2版本的系统更新。手机设置界面上重新出现的麒麟处理器型号。Pura 80标准版显示为“麒麟9010S”，而Pura 80 Pro、Pro + 和Ultra版本则统一显示为“麒麟9020”。这一变化标志着麒麟处理器在时隔多年后，终于再次以公开的身份出现在用户面前。

(2) 2025开放计算技术大会近日在北京举行，大会聚焦在MoE(混合专家)大模型与AI智能体的技术发展趋势下，如何以开放计算更好促进纵向扩展性能(Scale up)与横向扩展效率(Scale out)的协同发展。

相关标的：万通发展  天融信  锦航科技  海光信息  中科曙光  芯原股份  华工科技

公告精选

歌尔股份：上半年，实现营收375.5亿元，同比下降7.02%；净利润14.2亿元，同比增长15.65%。

亿纬锂能：上半年，实现营收281.69亿元，同比增长30.06%；净利润16.05亿元，同比下降24.9%。

赛诺医疗：上半年，实现营收为2.40亿元，同比增长12.53%；净利润1384.16万元，同比增长296.54%。

格林美：与蔚蓝锂芯签署战略合作协议，打造超高比能电池材料和固态电池创新联合体。

万泰生物：公司全资子公司生产的九价HPV疫苗首次获得批签发证明。这标志着该产品正式投放市场，将丰富公司产品梯队，形成新的收入和利润增长点。

哔哩哔哩：二季度，营收73.4亿元，同比增20%；净利润5.6亿元，扭亏为盈。哔哩哔哩日均活跃用户达1.09亿，同比增加7%。

格力电器：2024年度权益分派每10股派20元，不送红股，不以资本公积金转增股本，共计派发现金股利111.7亿元。股权登记日为8月28日。

避雷针

中银证券：江西铜业拟减持公司股份不超过8334万股，不超过公司总股本的3%。

恒邦股份：拟择机减持万国黄金不超其总股本的3.69%。

收盘点评：今日早盘上证稍微高开后，多头继续护盘，上证反弹并冲击3780重要压力位，盘中空头打压，上证两度冲击3780受阻，午后多头再次强势反攻，上证再创3787点新高，但再次遭到空头打压而回落，截止收盘上证收带上下影线阳星，涨0.13%，深证成指跌0.06%，创业板指跌0.47%，两市超3200只股票下跌，数字货币、多元金融、可燃冰、跨境支付等板块大涨，通信设备、PEEK材料、PCB、液冷服务器等概下跌。

今日在散户烘托之下，上证再创新高3787点新高，由于主力资金加速净流出，空头呈现卷土重来之势，指数重回开盘价附近，短期看回调。中长期看，中国经济持续复苏之中，下半年震荡牛仍在，不过赚指数不赚钱效应明显，踏准节奏将是盈利的关键，2025年上证4000点目标不变。

由于券商持续被向下打压控制情绪，导致市场已经从亢奋转入到了一种较为冷静的市场氛围。因此后续的市场大概率将以延续震荡为主，而3800点的得失将有可能会参照着3700点左右进行反复的震荡来加以突破。

这就意味着后续的点数方面的参考意义并不是很高，我们依旧要关注科技方向在5天均线，以及10天均线附近的态度到底是怎样的。而由于上证指数的周线距离周线的五天线偏离有些过大，因此，下周存在着向下回踩5周均线的潜在走势。而这就意味着，现当下我们不要去追高一些偏高位的科技方向，而由于内需方向最近几天也已经出现了向上的反弹，因此现当下不宜再开新仓了。

当然，除了一些目前股价尚处在4月7日低点附近的标的依旧具备着较强的向上的补涨预期之外，其余的方向更多的只能以持股待涨观望或者逐步逢高减仓为主，尤其是以军工装备等受到预期强刺激的方向，更要提防在预期落地之后的向下回落的可能性。

目前市场的成交量依旧宽裕，且情绪端表现的依旧较好，所以市场就算是有向下的回踩，深度也并不会很深，大概率依旧将维持5天线或者10天均线的向上趋势拉升的走势。

所以，对于大多数的投资者来说，我们依旧可以维持着科技方向持股待涨的判断不改，将10天均线作为一个重要的短期趋势线来加以看待。

操作上：轻大盘，重个股，控制总仓位5-6成以内，短线高抛低吸为主，日内逢高减仓，中长线波段票耐心持仓。短期关注板块：稀土永磁、AI、数字货币，创新药，算力、光伏、机器人，大消费等。

收盘点评：今日早盘上证稍微低开下探后，多头出手护盘，上证快速翻红并冲击3740关口，10:30再次遭到空头打压，上证再次回落并翻绿，午后多头卷土重来，上证快速反弹并再创3767点新高，截止收盘上证收带下影线阳线，涨1.04%，深证成指涨0.89%，创业板指涨0.23%，两市超3000只股票上涨，化纤、半导体、酒店、芯片、AI眼镜等板块大涨，船舶、辅助生殖、时空大数据、CXO等概下跌。今日在散户烘托下，上证继续反弹再创3767点新高，不过三大指数主力资金净流出超530亿，主力一直在偷偷摸摸跑路，市场并未形成合力，继续控制总仓位预防回调风险。中长期看，中国经济持续复苏之中，下半年震荡牛仍在，不过赚指数不赚钱效应明显，踏准节奏将是盈利的关键，2025年上证4000点目标不变。

今天的市场，成交量相较于昨天同期而言再度缩量近2000亿。现阶段市场的成交量已经缩回了本周一爆量之前的水位，反映出现阶段市场筹码依旧较为稳固。那么在昨天晚间美股科技股向下回落，拖累市场情绪，但是市场又勇敢的向上拉升之后，我们市场现阶段的炒作节奏是怎样的呢？科技股的行情到何时可能是一个阶段性的尾声呢？

首先，现阶段市场依旧由科技股主导向上的行情，且呈现出了券商被神秘之手用来控制市场情绪，科技股承担情绪的核心方向，而以反内卷以及创新药等方向是偷鸡类的特点。具体来看，当科技股向下回落的时候，反内卷以及消费会出现向上的偷鸡的拉升，而一旦科技股重新凝聚起了向上的合力，则其余方向会出现向下的回落或者横盘震荡的走势。

市场已经形成了一致性的向上慢牛的预期，因此成交量只要后续依旧能维持在1.8万亿上方，都是一种较为充裕的状态。且现阶段市场向下出现大幅度的缩量，反而表明现阶段的筹码都沉淀下来，因此是一种非常健康的缩量的结构。我们后续需要把证券板块作为市场情绪是否会再度出现上攻的核心观察维度，其本质原因就在于现阶段神秘之手通过压制证券等方向来有意的控制市场的情绪不要出现炒作过热的情况。

因此，若什么时候证券出现了向上大幅度的反弹，则意味着人为的压盘可能趋于结束，届时市场将有可能再度出现像本周一一样的爆量上攻的行情。因此，后续证券板块是我们判断盘面是否会继续向上加速的重中之重。在证券板块没有出现向上加速的迹象之前，市场依旧将维持着三主线轮动的节奏不改。而科技方向向下回踩5天均线附近依旧将具备着比较不错的买点。

后续关注证券板块是否会被解开枷锁，从而出现向上比较大的反弹行情，用以判断第二轮行情加速是否会到来。依旧保有战略定力，目前市场走的是独立逻辑，所以在成交量并未出现大风险之前，均可继续持股待涨，让利润奔跑即可。

操作上：轻大盘，重个股，控制总仓位5-6成以内，短线高抛低吸为主，日内逢高减仓，中长线波段票耐心持仓。短期关注板块：稀土永磁、AI、数字货币，创新药，算力、光伏、机器人，大消费等。

收盘点评：今日早盘上证平开后，多头继续反攻，上证重回3740一线，随着主力资金持续出逃，上证快速回落并翻绿，10:30以后多头再次出手，上证震荡反弹并再创3746点新高，随即遭到空头打压，上证再次回落翻绿，截止收盘上证收带上下影线阴星，跌0.02%，深证成指跌0.12%，创业板指跌0.17%，两市超2900只股票上涨，通信设备、综合类、多元金融、减速器等板块大涨，航空、保险、证券、电信、建材等概下跌。

成交量相较于昨天同期而言缩小近2000亿，这一点非常正常，因为昨天的成交量放的实在是过大了。全天以券商等为首的方向向下打压情绪，但是情绪在盘中甚至又再度出现了拒绝回落的走势。

那么，在市场的情绪极度亢奋且成交量保持充裕的情况之下，后续我们判断市场陷入调整的抓手是什么呢？现当下贯穿市场的核心策略又是什么呢？

首先，现阶段的市场的推动因素有且仅有流动性这一条。今天市场向下的缩量反映出昨天进场的资金并未出现大规模出逃。之所以今天并未能延续放量，是因为昨天的量能放得太大了.

判断行情是否会陷入调整的关键指标在于科技和消费的此消彼长的关系上。今天虽然消费方向出现了局部的活跃，但是这是基于昨天盘后有对应的政策利好的刺激。如若什么时候我们发现科技出现了较大幅度的向下回落的同时，以白酒等为首的内需方向在没有利好消息影响的条件下又出现了大幅度的上拉，则意味着盘面当中高低切换的风格正变得愈发浓郁。而一旦盘面出现了大幅度高低切换的走势，则意味着资金已经出现了恐高的迹象，届时有可能伴随着消费方向向上补涨完成后，市场会迎来一波向下的调整。

在上述两种情况发生之前，个人认为我们的市场均不存在非常大的风险，因此可以选择继续持股待涨。

下面来聊一下盘面中题材轮动的节奏。今天的半导体、消费电子等方向是震荡消化昨天大阳线的走势，这一点非常正常。而人形机器人等方向在临近午盘时出现了大幅度的上拉，因此反映出资金依旧在科技内部打转。

军工装备在前高附近遇阻回落，个人认为目前正处在预期兑现的交易当中，要趁着流动性比较好进行离场的动作。

医药等方向更多的是在科技休整时的流动性所做出的临时选择。因此，如果在场内的股友可以继续持股待涨，如果在场外的也没有必要去进行追高的动作。

总结：

今日在散户烘托下，上证继续反弹再创3746点新高，不过主力资金却加速流出，三大指数主力资金净流出超824亿，主力在加速跑路，3700点必有反复，继续控制仓位预防回调风险。

中长期看，中国经济持续复苏之中，下半年震荡牛仍在，不过赚指数不赚钱效应明显，踏准节奏将是盈利的关键，2025年上证4000点目标不变。

 操作上：

轻大盘，重个股，控制总仓位5-6成以内，短线高抛低吸为主，日内逢高减仓，中长线波段票耐心持仓。短期关注板块：稀土永磁、AI、数字货币，创新药，算力、光伏、机器人，大消费等。 以上意见，仅供参考！

市场观点：昨天三大指数都突破了去年10月8日的高点，沪指突破了3731，创下10年新高，更重要的的是A股市值突破100万亿，这是历史性的里程碑，而我们见证了历史！此刻不要轻易言顶，牛市第二阶段言顶为时过早，市场应该很快能到4000点。

此前，每次一回牛市，大家都小心翼翼，生怕自己成为最后一棒，但这次的牛，不是水牛，不是疯牛，而是慢牛，健康牛，对于80、90两代人而言，这轮牛市是真正改变财富命运的时刻，望珍惜！

从市场主体的角度来讲，这是一场科技牛，产业升级需要的是更高的附加值，更高的效率，是形成新的生产力，是对旧生产能力的颠覆，而这需要借助科技的力量！所以这场以产业升级为目标的牛市，主角只能是科技主题！

以人工智能、机器人、生物科技为代表的科技是真正的新质生产力，是产业升级的关键力量，也是本轮牛市的主角。从投资的角度来说，拥抱科技，就是拥抱牛市。

要闻消息:

1、李强主持召开国务院第九次全体会议：要抓住关键着力点做强国内大循环，持续激发消费潜力。采取有力措施巩固房地产市场止跌回稳态势，结合城市更新推进城中村和危旧房改造，多管齐下释放改善性需求。

2、央视财经评论：迈过“百万亿”！中国资产重估刚启幕。

3、国新办8月19日上午将举行体育强国发布会。

4、国新办8月20日将举行新闻发布会，介绍阅兵准备工作有关情况。

5、广电总局推出新举措：拟适当放宽电视剧集数、古装剧数量限制。

6、广东发布《关于人工智能与机器人产业创新发展有关资金管理实施细则》，明确对四大类重点项目给予财政资金支持，单个项目最高可获5000万元奖补。

7、北京市发展和改革委员会日前就《北京市可再生能源开发利用条例实施方案（征求意见稿）》向社会公开征求意见：推进氢能基础设施建设及多领域应用，推动建成覆盖全市、辐射京津冀的氢能基础设施网络体系。

8、重庆市经济和信息化委员会日前就《重庆市加氢站行业发展规划（2025-2035年）（征求意见稿）》公开征求意见：适度超前规划加氢站，系统推进储运设施建设布局。

9、镇江低空产业投资公司增资至27.2亿元。

10、8月18日镨钕大涨！稀土矿、磁材价格飙升。（SMM）

11、首条连接江苏昆山与上海市中心的低空航线正式通航。

12、产出99.99997%超高纯氦气，我国天然气提氦技术取得新突破。（科技日报）

13、中高端自行车出现腰斩价。

14、2025年电影暑期档票房突破百亿元。

15、聚变高端金属材料研发联合实验室第二次工作会议暨超导材料高端学术论坛召开。

核心题材

【消费电子-折叠屏】

（1）8月13日，荣耀官宣新款折叠屏旗舰手机荣耀Magic V Flip2将于8月21日发布，产品slogan为“小高定，大自拍”，将在影像、外观、续航等方面迎来升级。

（2）摩根大通近日表示，外界期待已久的苹果首款折叠屏手机预计将作为iPhone 18系列的一部分，于2026年9月发布，售价为1999美元，有望为苹果创造一个价值650亿美元的市场机遇，摩根大通认为，在iPhone 17系列吸引力不足的情况下，折叠手机是苹果的下一个合理发展方向。

相关标的：斯迪克，联得装备，宜安科技，铂力特，蓝思科技，中京电子，宇环数控，统联精密，达瑞电子，三祥新材，祥源新材，长信科技，凯盛科技

【军工】

（1）国新办将在8月20日上午举行新闻发布会，介绍阅兵准备工作有关情况。

（2）8月16日至8月17日，阅兵大会第二次综合演练顺利完成

相关标的：长城军工，北方长龙，洪都航空，微光股份，晶晶特装，万里马，拓尔思，索辰科技，四川九洲，航发科技，晨曦航空，国睿科技，中船科技，湘电股份，江龙船艇，观想科技，中兵红箭

【液冷服务器】

（1）8月12日，中国银河证券指出，随着海外厂商GPU方案对于液冷需求的逐步提升，液冷（尤其是冷板式）市场空间逐步增长，且在当下时点产业趋势的革新已经提前到来，在高集成、低功耗以及低成本的优势下，建议关注具备成熟冷板式液冷技术的厂家，以及布局沉浸式液冷以及喷淋式液冷的重点厂家。

（2）近日，中信证券表示，谷歌、Meta、微软、AWS等定制ASIC芯片及英伟达GPU的AI服务器热设计功率密度提升，对液冷的需求明确。随着ASIC芯片及英伟达GB300的持续放量，液冷渗透率将大幅提升，市场空间扩容。

（3）根据IDC（国际数据公司）发布的数据，预计2025年至2029年，中国液冷服务器市场年复合增长率将达到约48%，2028年市场规模将达到约162亿美元。

相关标的：斯迪克，禾望电气，飞龙股份，英维克，淳中科技，大元泵业，欧陆通，科创新源，硕贝德，思泉新材，高澜股份，依米康，申菱环境，佳力图，川润股份，川环科技，曙光数创

【创新药】

《中国创新药械多元支付白皮书（2025）》显示，2024年我国创新药械市场估算规模约1620亿元。据《白皮书》预测，到2035年我国创新药械市场规模将突破1万亿元。

相关标的：赛诺医疗，振东制药，和元生物，昭衍新药，泓博医药，广生堂，联环药业，塞力医疗，美诺华，力生制药，昂利康，亚太药业，人民同泰，成都先导

 公告精选

美的集团：公司承接中国电信粤港澳大湾区首个大规模全液冷智能算力数据中心项目。同时，公司也和国内互联网头部企业在智算中心业务上有深度合作，共同研发智算中心的液冷系统和关键组件，供应CDU等产品。

骄成超声：上半年，营业收入3.23亿元，同比增长32.50%；净利润5803.69万元，同比增长1005.12%。

南都电源：全固态电池中试产线可实现小批量交付。全固态电池产品对2025年度业绩不产生较大影响。

中国船舶：公司股票将于8月19日开市起复牌。经核对，剔除无效申报后，本次收购请求权有效申报的异议股东数量为0名，有效申报的异议股份数量为0股。

景嘉微：拟以自有资金2.2亿元参与无锡诚恒微电子有限公司增资项目，增资完成后，公司将直接持有目标公司33.59%的股权，并通过一致行动关系，合计取得目标公司64.89%的表决权，成为目标公司的控股股东。

避雷针

智飞生物：上半年，营业收入为49.19亿元，同比下降73.06%；净利润为亏损5.97亿元，上年同期盈利22.34亿元，同比转亏。

洋河股份：上半年，营业收入为147.96亿元，同比下降35.32%；净利润43.44亿元，同比下降45.34%。

收盘点评：今日早盘上证稍微高开震荡后，多头继续保持强劲，指数震荡上行并再创3745点新高，午后随着抛压盘不断出现，指数回落到3720一线震荡到收盘，截止收盘上证收带上影线阳线，涨0.85%，深证成指涨1.73%，创业板指涨2.84%，两市超4000只股票上涨，液冷服务器、短剧游戏、CPO、华为海思等板块大涨，房地产、石油等概微跌。

今日多头继续猛攻，A股三大指数放量创近期新高，指数大涨主力资金净流出176亿，说明主力依然在偷偷摸摸跑路，市场并未形成合力，今日已经呈现冲高回落之势，3700点必有反复，减仓预防回调。中长期看，中国经济持续复苏之中，下半年震荡牛仍在，不过赚指数不赚钱效应明显，踏准节奏将是盈利的关键，2025年上证4000点目标不变。

今天的市场，是一个经典突破的结构，全天的成交量放大超5000亿，且一举突破了10年的高点。

那么，在这一种纯粹由流动性所推升的市场行情之下，市场的顶部在何方呢？现阶段我们的核心操作策略又是怎样的呢？

回到盘面中来。今天的市场其实呈现出了一定放量滞涨，主要表现为下午盘市场逐步向下回落去考验上午有一波较大跳水的3720点左右的承接力度。这一点非常正常，毕竟来到了近10年的高点，所以有所震荡磋磨也在情理之中。针对于场内的股民朋友，我们的观点是始终如一的，就是继续持股待涨，尤其是在科技方向没有跌破10天均线之前。

今天最爆的方向也还是云集在科技方向，不管是硬科技还是软科技等，均出现了向上加速运行的走势。然而，今天的微盘股以及银行等的表现却并不是很尽如人意，这是因为机构的杠铃策略出现了松动之后引发的抛压增加所致。

这也就告诉我们，后续如若手中的微盘股出现了向上的反弹，应当是进行止盈离场的动作。而银行的逻辑则相对较为特殊，它可以出现一波反拉来打压市场的情绪，因此短期来看依旧具备着向上反弹的潜在空间。

但个人认为，如若后续出现了银行的反市场的拉升，也应当要进行止盈的动作。军工装备是个人认为短期风险较大的方向，因为阅兵的预期已经逐渐被透支了，所以场外的老铁不要去追高，而场内的可以继续让利润奔跑，之后进行止盈离场的动作即可。而金融科技等方向有可能会被监管打压来控制市场的情绪，因此目前参与的性价比也没有科技那么的好。

因此，总体来看，目前市场的焦点依旧云集在科技方向，所以可以继续进行持股待涨，而踏空的朋友依旧可以围绕着偏低位的内需方向展开低吸，博弈后续的补涨行情。

操作上：

轻大盘，重个股，控制总仓位7成以内，短线高抛低吸为主，日内有利润可逢高减仓，中长线波段票耐心持仓。

短期关注板块：稀土永磁、AI、数字货币，创新药，算力、光伏、机器人，大消费等。

市场观点:上周四的假摔很多人担心，不敢上车，但周五就后悔了，我们要明白牛市的每一次调整都要好好珍惜，千金难买牛回头。

周五券商板块是反弹的主力，券商股在这个时候站出来更多的是一种态度，它在告诉我们牛市依旧在。既然牛市还在，那就没什么好考虑的，继续看多做多即可。

接下来大盘的压力点是3731，这个位置是近十年的高点，一旦突破必将激发市场更大的做多动能。只是财阀们也要明白，10的大箱体，压力巨大，不可能一蹴而就，如果进攻途中有反复实属正常，既然确定是牛市，那就珍惜牛市途中的每一次调整，既然是牛市，那就珍惜它，拥抱它，让财富增值吧。

要闻消息:

1、工信部三部门开展2025年度享受增值税加计抵减政策的工业母机企业清单制定工作。

2、工业和信息化部拟定于8月19日上午9:00在工业和信息化部组织召开光伏企业座谈会。

3、国家统计局：7月份智能无人飞行器制造增加值同比增长80.8%。

4、抗战胜利80周年大会第二次演练完成。

5、海南省建设国际旅游消费中心和旅游市场整治领导小组印发了《海南省海洋旅游高质量发展三年行动方案(2025—2027年)》：发展“低空+海洋”旅游模式构建“陆海联动”新格局。

6、北京量子产业生态创新发布会将于8月19日举行。

7、余承东宣布，鸿蒙5设备数已突破千万。

8、雄安新区首笔疏解央企多边央行数字货币桥业务成功落地。

9、苏超联赛单场比赛上座率再破纪录。

10、国内首款双食欲素受体拮抗剂失眠创新药正式上市。

11、我国首个大型锂钠混合储能站充放电量突破1亿千瓦时。

12、华为将参加8月22日至24日在大同举行的中国算力大会。华为与上汽合作首款车型尚界H5将于9月上市。

13、智元机器人24小时直播人形机器人自主行走。智元机器人全系列产品将于8月18日在智元商城和京东商城开售，包括OmniHand灵动款、OmniHand专业款、商清绝尘C5，其中OmniHan灵动款价格下探至万元内。

核心题材

 【半导体】

8月17日，华虹公司公告筹划购买华力微控股权解决同业竞争事项。

资料显示，华虹公司自身公司专注于嵌入式/独立式非易失性存储器、功率器件、模拟与电源管理和逻辑与射频等特色工艺技术，产品应用于新能源汽车、绿色能源、物联网等新兴领域。

华力微是上海华力子公司，从事65/55nm和40nm晶圆代工业务，覆盖独立式非易失性存储器、嵌入式非易失性存储器、逻辑与射频和高压工艺平台。

此外，寒武纪39.85亿定增项目近期获上交所审核通过，根据方案，资金将主要投向面向大模型的芯片平台项目、面向大模型的软件平台等项目。

自主可控是半导体最强主线，从AI算力到制造再到封测，国产供应链正在加强配套。尽管当前国产AI算力芯片还处于追赶，伴随产品持续迭代及供应链配套能力的逐步增强，市占率有望逐渐提升。

此外，对于半导体细分产业看，全球模拟芯片龙头企业德州仪器自6月份提价以后，预计将于8月中旬起对旗下产品再度提价，覆盖料号范围和幅度较6月更广，推动模拟IC价格持续反弹。在海外厂商持续涨价背景下，本土企业有望凭借成本、供货响应速度等优势提升市占率，且贸易博弈背景下，国产模拟IC板块有望成为反制重点受益方向。

业绩方面，8月进入半年报业绩披露期，从已披露半年报或业绩预告的企业来看，受益AI驱动需求和国产化加速，龙头公司营收、归母净利润实现同比增长。据WSTS，2025年上半年全球半导体市场规模达3460亿美元，同比增长18.9%，充分彰显行业景气度。

相关标的：

半导体设备封测：通富微电、伟测科技、沪硅产业、立昂微等。

模拟芯片：圣邦股份、思瑞浦、杰华特、纳芯微、南芯科技、艾为电子、芯朋微、帝奥微、晶丰明源等。

【光伏】

上周五美股光伏股普遍大涨，其中Sunrun收涨32.82%，Array涨25.33%，FTC Solar、SolarEdge、Shoals、第一太阳能、Solarmax涨17.75%-10.87%，太阳能ETF（Invesco Solar ETF）收涨8.8%创2024年5月份以来最佳单日表现。

消息面上，特朗普政府周五公布了新的清洁能源企业税收抵免资格指引，分析称，新规没有像行业原本担心的那样严苛。

根据新规，家庭住宅太阳能系统仍然可以依据先前的指导方针申请税收抵免，新规也不会追溯适用。而对于企业级的大型项目，则需要满足“实际施工”的标准，但仍可享有四年的开发时间。

国内方面，据界面等报道，有数家光伏企业接到通知参与周二相关部门举办的座谈会。

申万宏源等认为，7月以来，受益于光伏反内卷，多晶硅期货大幅上涨，随后产业链价格开始反弹。目前除了硅料成交价格上涨至4万以上之外，下游硅片和电池环节也开始涨价成交，而光伏组件作为制造环节的最终出口，目前价格也有上涨迹象，产业链涨价开始逐级传导。

需求方面，随着各省分布式管理办法实施细则和136号文细则陆续出台，有望促进装机需求平稳过渡衔接。此外，可再生能源电力消纳责任权重规定、绿电直连、光伏治沙等政策有望开拓光伏需求新市场。

相关标的：

光伏反内卷核心受益标的：大全能源、通威股份。

率先盈利修复的新技术企业：爱旭股份。

组件涨价落实后有望迎来补涨行情的组件和辅材企业：晶澳科技、天合光能、晶科能源、福斯特、福莱特等。

【机器人】

据上证报报道，8月17日，智元机器人正式推出OmniHand 2025系列灵巧手，包含面向交互服务的灵动款与专注专业作业的专业款两大产品。其中，灵动款将于8月18日登陆智元商城及京东商城，指导价1.48万元，首发直降5000元，将高自由度灵巧手价格下探至万元内。

在人机协作场景中，灵巧手的操作灵活性、负载效率比及交互安全性已成为衡量人形机器人实用价值的核心指标，从结构上来看，其具有驱动、减速、传动、感知四大模块，其技术突破影响机器人商业化落地进程。

当前时点关注灵巧手主要在于三点，一是技术路线尚未完全收敛，仍处于持续迭代阶段，方案边际变化或带来核心零部件的边际增量；二是灵巧手是人形机器人功能实现的关键；三是市场空间大，灵巧手价值量占本体比重达30%。

根据特斯拉公开披露，2025年特斯拉人形机器人将实现量产，根据国海证券测算，2025年和2030年全球人形机器人灵巧手市场规模分别有望达到9亿元和376亿元，5年复合增速高达110%。

相关标的：

灵巧手中核心零部件电子皮肤和小丝杠系最优环节，前者包括汉威科技、正裕工业；后者包括浙江荣泰、福立旺、新坐标。

公告精选

第一财经：受美联储可能在9月降息25个基点重启货币政策宽松周期的预期提振，华尔街主要股指连续第二周上涨。过去一周有近90亿美元资金回流美股基金，估值成为了基金经理担忧市场调整的重要因素。

华虹公司：筹划购买华力微控股权解决同业竞争事项，股票自8月18日开市起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

圣农发展：上半年，营收88.56亿元，同比增长0.22%；净利润9.10亿元，同比增长791.93%。公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

海南矿业：拟3亿元增资参股丰瑞氟业。增资后，海南矿业将持有丰瑞氟业15.7895%股权。

避雷针

国泰环保：公司控股股东、实控人、董事长陈柏校被采取留置措施，对公司正常生产经营无重大不利影响。

限售解禁：本周，共有47只限售股解禁，解禁数量共计40.77亿股，解禁市值达到993.98亿元。其中，联影医疗以295.41亿元排名解禁榜第一，格科微和华兰疫苗分别以163.91亿元、85.28亿元排名第二和第三。

收盘点评：昨天那么一震，就觉得问题不大，继续看好上升趋势，知道今天要反弹，可没想到是如此暴力的反弹上攻，空头被暴击的毫无还手之力，昨天超4600支个股下跌，今天全部收回失地，3700点复得，昨天假摔倒车接人，牛市上车机会真是难寻，踏空的朋友牛回头要积极跟上，你再多犹豫一下就把车门给关了；有持仓的朋友耐心就等涨，如果没涨或下跌，我建议：眼不见，心不烦。

炒G炒的是一个顺势而为，要与聪明资金为伍，只是我们要面对两个难题，如何确定聪明资金，如何不被聪明资金甩下车？趋势抱团，肉眼可见，只要你稍微复盘花点心思，闭着眼睛都能说出10支，我每天还把主线捋出来了。

比如反复提到的整个AI硬件方向，服务器，PCB，电子布，液冷，都不缺资金，热度不减。

电子布代表：宏和科技，中材科技，国际复材

PCB代表：沪电股份，深南电路，胜宏科技，大族数控

液冷代表：英维克，还有两个做循环泵的，前面已经说了，南泵与大泵

跟着主线核心标的不做杂毛，就是顺势而为，只要跟对节奏你不吃肉谁吃肉？

     如何不被甩下车，最好的办法就是，忘记价格，只看波动！主力会通过各种办法，让你与即将迎来的大涨，擦肩而过，想要客服被主力按地板上反复碾压摩擦，你就得学会闭眼不看，就当你瞎了，你就可以无视日内波动，最终成为赢家。

    要么就是聚焦核心，尽早上车，耐心持有，不要想着被套，像今天这种超4000个股大涨的行情，早晚都得轮到你的，所以学会等待也是做股票的必备技能，当然我说了要与聪明资金为伍，聚焦核心，跟上节奏，你耐心等待，静候春暖花开，你不能在人烟罕至的戈壁滩等待哦，那只能等死。你也不能在太拥挤的地方等待，会被踩死。学会再趋势好的票种等待，那是你的福分！

   还有一个更高阶点的办法就是配置场外个股期权，少量资金就能让你享受大持仓收益，不再担心仓位少和踏空。牛市拼的真不是技术而是资金体量和顺势而为，看技术指标左蹦右跳的你能挣到钱？如果资金量少的朋友，这个10倍20倍杠杆的场外个股期权必须用起来！

     很多人如果抱着买彩票的心态去做期权，对了大赚一笔，错了亏期权费，结果长期一算，还是没挣到钱。期权交易，绝非碰运气的游戏，怎么才能实现长期稳定盈利呢？

1.  提升胜率：择时与价值并重

   买方优势在于趋势确立后的爆发力，耐心等待高确定性时机是关键。要等趋势明确自己比较有把握的时候再出手，摒弃高频冲动交易。

   最好是在趋势形成初期，价格还在相对低位的时候买入，如果在趋势的中后期介入的话，上涨空间有限，去掉期权费的话，可能赚不到多少。

    慎用深度虚值期权，虽然它期权费更便宜，但到期作废的概率极高，长期依赖，无异于向市场输送资金。

2.  精算赔率：盈亏比先行

    胜率仅是起点。每笔交易前，必须进行“盈亏比测算”。

    核心准则：若方向正确，能不能赚到期权费的3倍以上？这样1次盈利才能覆盖3次以上的亏损，每次大赚小亏，就能实现整体盈利。

3.  严控仓位：生存为第一要义

    仓位管理是保命符，很多投资者赌性很重，动辄就要满仓赌一把，幻想一夜暴富。但期权跟股票有个很大的区别，股票套了扛一扛还有机会回来，只要不ST或退市，多少还能剩点。但期权做错了，到期就自动清零，可真的是啥也不剩。

    所以，建议单笔投入资金不要超过总资金的15%，做错也不至于伤筋动骨，做对了，因为期权是20倍杠杆的，盈利也会很可观。

结语：

     牛回头机会转瞬即逝，今日市场情绪暴力反包，炒G炒的是一个顺势而为，要与聪明资金为伍，聚焦核心，跟上节奏，搭载个股期权工具，然后耐心等待，静候春暖花开。

    期权想要长期盈利，是理性计算与纪律执行的成果。一定要抛弃买彩票思维，而是要在胜率、赔率和资金管理之间找到平衡，按照计划交易，这样才能实现在波动中稳定盈利。

想要用了解个股期权的朋友，可以私信我！

市场观点：昨日市场成交金额继续突破2万亿，盘面调整更多是市场在突破3674点、3700点两个重要关口后，本身需要整固，尤其是大量的获利筹码需要清洗，加上3700点上方存在成交密集区，因此，沪综指目前区域休整是市场内在需求，震荡攀升格局并未发生根本改变。

今天由长城代表的证券板块涨幅居前，带动市场反弹，权重股一般是扮演压舱石的作用，是稳定市场重心用的，当市场遇到风险回调，他们及时站出来托底，依稀还是能看到有国家队资金的影子，这代表村里的一种态度，明牌的太多，所以调整之后继续看涨没啥问题。

上次牛市已经过去十年，这十年间A股扩容很厉害，不同板块之间涨跌分化很严重。以前大家习惯把涨得多的卖掉，去挖掘那些滞涨的低价股，这套方法现在可能不太适用了，而是该转换下思路，在交易的过程中尽量去弱留强，顺应趋势，看强者恒强。否则在牛市中也可能会把那些凭运气赚的的钱靠实力亏出去！

在牛市行情中，实在不会选股，最简单、最直接的方法：买ETF。

要闻消息：

1、贵州省低空经济高质量发展三年行动方案（2025—2027年）》发布：将深化低空空域管理改革，制定低空空域划设与空域资源开发利用方案 。

2、8月15日起，武汉以及鄂东地区水泥企业将推涨价格30元/吨。（中国水泥网）

3、西安奕财成为“新国九条”“科八条”发布后上交所受理的首家未盈利企业。公司是全球12英寸硅片领域的重要供应商。

4、抖音电商将打通即时零售与电商业务，同步调整组织架构。（澎湃新闻）

5、AI需求支撑，鸿海Q2净利润同比大增27%，预测Q3 AI服务器收入增长170%。

核心题材

【脑机接口】

（1）8月15日，经济日报发文《“软硬兼施”培育脑机接口产业》，指出，脑机接口正加速从实验室迈向产业化。抓住“软硬兼施”的突破关键，持续夯实创新根基，我国有望在这一未来赛道抢占先机。

（2）8月15日，科学家在脑机接口领域取得一项重要突破，他们首次识别并解码了与“内心言语”--人们脑海中的无声独白相关的大脑活动，解码准确率高达74%。这项由美国斯坦福大学团队主导的开创性研究14日发表在《细胞》期刊上，为帮助严重言语障碍患者重建自然交流能力开辟了全新路径。

（3）近日，工信部等七部门联合印发《关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见》，明确提出到2027年，我国脑机接口关键技术要实现重大突破，并在医疗健康、工业制造、生活消费等领域加快落地应用；到2030年，形成具有国际竞争力的产业生态体系。

（4）第二届脑机接口技术开发者大会及脑机接口智能技术挑战赛决赛将于8月16日（周六）至8月17日（周日）举办。

相关标的：创新医疗，诚益通，中科信息，翔宇医疗，博拓生物，爱朋医疗，三博脑科，南京熊猫，佳禾智能，岩山科技，狄耐克

【液冷服务器】

（1）8月12日，中国银河证券指出，随着海外厂商GPU方案对于液冷需求的逐步提升，液冷（尤其是冷板式）市场空间逐步增长，且在当下时点产业趋势的革新已经提前到来，在高集成、低功耗以及低成本的优势下，建议关注具备成熟冷板式液冷技术的厂家，以及布局沉浸式液冷以及喷淋式液冷的重点厂家。

（2）近日，中信证券表示，谷歌、Meta、微软、AWS等定制ASIC芯片及英伟达GPU的AI服务器热设计功率密度提升，对液冷的需求明确。随着ASIC芯片及英伟达GB300的持续放量，液冷渗透率将大幅提升，市场空间扩容。

（3）根据IDC（国际数据公司）发布的数据，预计2025年至2029年，中国液冷服务器市场年复合增长率将达到约48%，2028年市场规模将达到约162亿美元。

相关标的：飞龙股份，英维克，淳中科技，科创新源，硕贝德，思泉新材，浪潮信息，高澜股份，依米康，申菱环境，佳力图，川润股份，雪人集团，川环科技，曙光数创

【折叠屏】

（1）8月13日，荣耀官宣新款折叠屏旗舰手机荣耀Magic V Flip2将于8月21日发布，产品slogan为“小高定，大自拍”，将在影像、外观、续航等方面迎来升级。

（2）摩根大通近日表示，外界期待已久的苹果首款折叠屏手机预计将作为iPhone 18系列的一部分，于2026年9月发布，售价为1999美元，有望为苹果创造一个价值650亿美元的市场机遇，摩根大通认为，在iPhone 17系列吸引力不足的情况下，折叠手机是苹果的下一个合理发展方向。

相关标的：斯迪克，联得装备，宜安科技，铂力特，蓝思科技，中京电子，宇环数控，统联精密，达瑞电子，三祥新材，祥源新材，长信科技，凯盛科技

公告精选

中国重工：中国船舶拟换股吸收合并中国重工，公司已于8月14日向上交所提交A股股票主动终止上市的申请。

寒武纪：公司在某厂商预定大量载板订单等相关信息为不实信息。

巨力索具：拟投资1亿元设立全资子公司巨力索具海洋科技（天津）有限公司，拟定经营范围包括海洋工程装备制造、海洋工程装备销售等。

康达新材：拟2.75亿元收购中科华微51%股权，纳入特种集成电路设计与检测领域的优质资产。

太辰光：上半年归母净利润1.73亿元，同比增长118.02%。

西南证券：上半年净利润4.23亿元，同比增长24.36%。

和而泰：上半年净利润3.54亿元，同比增长78.65%。

避雷针

西藏旅游：股东旅投集团拟减持不超过220万股，即不超过公司总股本的0.97%。

中持股份：第一大股东长江环保集团拟通过公开征集转让方式协议转让公司24.73%股份。

收盘点评： 沪指今天上午冲击9连阳，连续创阶段性新高，但两市超4000只个股下跌，午后伴随着情绪的不配合，盘中出现了大幅度的下探回升的情况，三大指数收跌，沪指终结8连阳。这是在突破3674前高后，迎来了一波真正意义上的巨震，但量能全天相较于昨天同期而言却放大了1283亿，市场风格让很多投资者极为不适应。

当下的行情前无古人，很多投资者都没有见过这样的慢牛风格，快牛、疯牛倒是见了不少，今天这样的情况来说，让人觉得有种被做局了的感觉，牛是看到来了，可牵牛的绳子没在自己手里，所以不适应也是正常的。

那么，这是否意味着当指数捅破前高这一层窗户纸之后，市场向上运行的预期不在了呢？

当然，也不用太惊讶，由于成交量异常充裕，因此行情没有走完，且后续大概率会继续向上推升运行。

今天市场的放量更多的是机构的策略进行了调整所致，之前市场集中抱团以银行等为首的高股息品种，以及微盘股等为首的小票来博取超额收益，而现当下的微盘股已经在顶部出现了三连阴的情况，因此随时可能会有一波向下的回踩，因此今天在盘中不排除有机构主动的进行了卖小而买大的操作，所以导致今天的市场显著放量，且情绪出现了回落，而指数的表现相对较为坚挺。但是，这一种策略只是针对于短期微盘股被过度抱团的一种市场的自发修正所致，并不预示着市场的行情已然进入尾声。

我们看到，当下午盘的市场出现向下的加速跳水之后，以人形机器人等为首的科技方向出现了较为强劲的向上的反弹，因此依旧表明现阶段围绕着5天线以及10天均线附近有非常多的抄底盘正在蠢蠢欲动。所以，现当下依旧可以进行持股待涨的动作，我们需要做的就是远离一些已经被高度抱团的微盘股，需要提防一波由机构策略调整所引发的向下的调整行情。

那么我们现当下的策略应当是什么呢？

个人认为，在科技方向没有向下跌破10天均线的重要趋势线之前，均可以继续选择持股待涨。今天的国资云表现相对较为坚挺，这一点也反映出现当下在科技线内部，前期涨得比较少的品种具有更强的补涨预期，或者抗跌性会更强一些。因此，依旧可以围绕着尚未来到924前高的科技方向展开配置，博弈一波向上的补涨行情。而证券以及数字货币等方向出现了大幅度的上拉，走出了一种独树一帜的感觉，这反映出在7月上旬较为活跃的稳定币方向可能又开始变得蠢蠢欲动起来。

在流动性依旧非常充裕的情况之下，我们可以采用绿进红出的策略。换言之，如果后续的科技方向又向下回踩了一脚10天均线，则可以在盘中予以低吸，同时，如果在盘中的市场出现了变速的向下的杀跌，则也可以予以日内的低吸动作，随后高抛做T。

后续也可以关注一下数字货币，以及多元金融等方向在回踩之后的低吸机会。而关于银行等为首的高股息的品种，结合现当下和市场呈现了一些反相关性，若后续的情绪表现相对较为亢奋，且到了一个需要向下打压市场情绪的时刻，则高股息品种有可能会被拉抬。

结语：

今天市场的调整是良性的，且是短期行为。只要成交量依旧维持在1.8万亿及以上，则题材的轮动炒作将依旧具有一定的持续性。后续在科技方向没有跌破10天均线之前均可继续进行持股待涨的动作。同时，一些偏低位的AI、软科技以及国资云等方向依旧具有较强的向上的补涨预期。

后续若在盘中再出现了像今天下午一样的变速向下杀恐慌的结构，则可低吸，博弈日内的反弹。现当下的盘面轮动非常的混乱，因此一定要保持好战略定力，最忌讳的是这山望着那山高，频繁交易。留好一定的仓位作为日内做T的主动权。目前的仓位可以控制在6成仓左右。如果想加仓的财阀朋友，依旧可以围绕着偏低位的内需方向展开配置，博弈机构策略调整后的补涨行情。

有兴趣的朋友可以适当加个场外个股期权工具，既然是慢牛，后面的上涨之路还会很漫长，值得期待！

市场观点：目前指数剩下的关口就是上一波牛市的最高点3731，冲过去就是近十年新高。从宏观维度来看，自去年9.24以来的行情表现出流动性驱动特征，国家队、ETF、杠杆资金等均积极入市，与此同时，当前政策层面对资本市场呵护力度不断加大，积极采取多项措施为本轮行情奠定坚实基础，真正意义上的慢牛行情已经徐徐而来。

今天数字货币领涨高位掀涨停潮，我多次说过，牛市越急越挣不到钱，这山望着那山高，到头来一场空，题材轮动快，今天看这桌热闹跟进去，明天好吃的又全上了那桌，唯有耐心，等手上的票轮涨，真正的牛市是会普涨的，只要你手上拿的不是业绩爆雷票，早晚有机会。与其跟风接盘不如好好做好手上的票，牛市真正拼的是资金体量了。

所以我也多次提过，可以利用场外个股期权这个工具，这波行情稳稳的不错过。

要闻消息:

1、北京一新疆经济合作洽谈活动举办，一批京疆合作项目集中落地。

2、四川谋划总投资超七千亿元交通“重大项目包”。

3、长三角区域部分企业率先通知上调水泥价格。

4、商务部：对原产于印度的进口单模光纤所适用的反倾销措施发起期终复审调查。

5、全球首届人形机器人运动会8月14至17日举行。

6、2025世界机器人大会现场，多款机器人明码标价开售，宇树科技格斗机器人售价9.9万元起。（央视财经）

7、我国北方规模最大纯电动拖轮船队在天津投用。

8、我国科学家将锂电池能量密度和续航能力提高了2-3倍。（新华社）

9、滴滴已于近日投资无人驾驶商用车企业新石器。不久前滴滴货运与新石器无人车在青岛合作试水无人车送货业务。

10、Rokid Glasses智能眼镜将在香港开售。

核心题材：

【稳定币】

(1) 8月12日，复星国际已确定在港申请稳定币牌照，且已组建了完整的稳定币牌照申请团队。此前，郭广昌亲自带领复星旗下的稳定币团队骨干及其他部分高管，拜见了港府特首。

(2) 8月12日，Circle首席执行官在电话会议上表示，《天才法案》（Genius Act）将推动更广泛地使用稳定币进行支付。Circle二季度营收6.58亿美元，同比增长53%，美股Circle盘中大涨超15%。

相关标的：恒宝股份，四方精创，华峰超纤，京北方，天阳科技，拉卡拉，宇信科技，新国都，翠微股份，长亮科技，信雅达，中油资本，楚天龙，优博讯

【创新药】

(1)国家医保局近日公布《2025年国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录及商保创新药目录调整初步形式审查通过名单》，CAR-T疗法成为焦点：7家已上市CAR-T产品中，5款产品申报商保创新药目录，3款同步冲刺基本医保，行业竞争格局初显新动向。

(2) 从通过初审的品种看，商保创新药目录覆盖了大量罕见病用药、细胞与基因治疗产品以及高端肿瘤免疫疗法。商保创新药目录的定位，是面向尚无法纳入医保目录但具有较高创新程度和临床价值的药物。业内普遍认为，这是国家在多层次医疗保障体系建设上的关键一步——通过商保创新药目录路径，让更多高价值创新药能更早进入支付体系，缓解医保基金短期压力的同时，也为企业商业化提供更多市场培育空间。

相关标的：创新医疗，广生堂，翰宇药业，艾迪药业，君实生物，亚太药业

公告精选:

1、永吉股份：筹划收购南京特纳飞电子技术有限公司的控制权，股票停牌。

2、正帆科技：收购汉京半导体62.2318%股权，交易金额11.2亿元。

3、石基信息：全资子公司石基澳门和石基新加坡与美高梅金殿签订《主服务协议》，公司以软件即服务模式为客户及其关联公司提供新一代云架构的企业级酒店信息管理系统DAYLIGHT PMS及相关配套产品和服务。

4、凯中精密：拟在泰国投资不超过2.5亿元新建生产基地，此次投资旨在落实海外连接器等精密零组件业务的战略规划布局。

5、安徽建工：中标S48合肥至叶集高速公路德上高速至济广高速段特许经营者项目，估算总投资61.02亿元。

6、东方精工：2025年上半年净利润同比增长142.52%。

7、鼎阳科技：2025年上半年净利润7687.57万元，同比增长31.54%。

8、安路科技：国家集成电路产业投资基金等拟合计减持不超3.25%股份。

9、长城军工：如公司股价进一步上涨，公司可能申请停牌核查。

10、吉视传媒：参与投资电影《731》预计对公司业绩几乎不构成重大影响。

避雷针

*ST天茂：以股东会决议方式主动终止上市 公司股票将于8月14日开市起停牌。

收盘点评:这次的牛味道的确不一般，今天超两万亿的交易量，整个市场还是显得那么云淡风轻，指数早盘一哆嗦就突破了924之后的3674点的高点，正朝着4000点进发。

   外部中美关税90天推迟，内部各种利好加持，现在是多头最轻松的时候，所以3674点不是本轮行情的终点，而是欣欣向荣的新起点。

   今天的港股市场表现的也较为强势，且券商主动带队上攻，国盛金控二连扳，长城也上板，证券诚意非常足。之前我们总羡慕美股好，一直涨十年大牛，现在咱们大A也有点M股的意思了，只是有些人还没适应过来，当局者迷，旁观者清。

   这一轮行情指数从3300-3600点，最大跌幅只有1%，涨高了就要跌的思维，已成过去式，不再适用目前的市场，现在大A的韧性超乎想象，资金的活跃度和信心正不断凝聚，后知后觉的踏空盼跌心态也少了，超两万亿的成交，很明显大量场外观望资金进来了。

那么在这种水牛行情的背景之下，我们的操作策略应当是怎样的呢？本轮行情拉到什么点位可能是一个阶段性的高点呢？

   首先，现阶段的市场成交量非常之充裕，反映出场外有大量的资金正在跑步入场，因此短期不要人为的判断顶部在何方。当市场大部分人都认为风险来的时候，或许还有15%的上升空间！也许这个观点有些乐观，但目前来看，你告诉我市场要跌的话，拿什么来砸？

   现阶段想要市场的情绪出现快速的冷却，只有一个方法，就是出现大量的冲高回落的走势，从而套牢新入场的资金，并且让场外的资金陷入到观望当中，借此来冷却市场的炒作热情。而这也就意味着，在市场出现大规模的冲高回落或者放量滞涨之前，市场依旧将具备着较为强劲的反复上攻的动能。因此，现当下我们依旧要以看多做多的态度来看待这个市场。

同时，场外的增量资金也会逐渐选择一些偏低位的方向展开低吸，因此市场内部的低位补涨的可能性也会逐渐加强。所以，现当下最关键的是一定要保持一颗良好的内心，千万不要这山望着那山高。我们要始终坚信，行情不会落下任何一个没有被轮到的方向。而越是在人声鼎沸的时候，一些偏高位的方向的风险就变得越大。

接下来我们来聊一聊现阶段的操作策略。

纵观整个8月的行情，我们的策略是始终如一的，就是把握科技向着前高的突进，以及以国资云等为首的低位科技的补涨预期。在当下，这一逻辑没有发生根本性的改变。哪怕是在昨天盘后有关于消费政策的刺激，也并没有能够让消费去争夺科技方向的资金。因此，可以预见的是，在未来一段时间之内，科技依旧将是我们盘面当中的主线行情。所以，如果现阶段在科技方向有持仓的财阀们，可以继续持股待涨，等到什么时候科技方向跌破了10天均线再考虑短期止盈即可。

昨天盘后有关于消费贷的贴息政策的利好，个人认为消费电子后续也有可能会再迎来一波业绩的爆发，因为现阶段有很多年轻人的超前消费的意愿非常的强烈，不排除会受到这一个政策的感召从而去购买更多的电子消费品。因此，后续我们可以重点关注消费电子能否出现进一步向上走强的情况，以及它能否作为一个高位科技向低位消费转移的桥梁的作用。

而诸如白酒、乳业等消费方向今年出现了冲高回落，个人认为也是比较健康的走势，毕竟政策端正在逐渐的倾斜，因此如果想打仓位的财阀，依旧可以低吸配置这一些有政策导向的补涨方向。下午盘的稀土永磁出现了小幅度的上拉，这是因为今天的半导体、机器人等方向的走势并不那么的强劲。因此短期来看，反内卷线路也有可能会在科技陷入回调的过程当中承载起一部分的活跃情绪的任务。

证券等方向依旧是现阶段进攻的生力军，因此，如果后续的券商依旧在往上打高度，且能带动数字货币以及多元金融等方向，则行情还依旧没有走完。

结语

当下的市场，最重要的就是战略定力。科技依旧是最强的方向，题材轮动加快，相关个股表现精彩纷呈。从盘面看，主力资金不再拘泥于单一风格，价值与成长共舞，权重与题材齐飞。

因此可以继续看多做多，持股待涨。同时，低位的国资云等方向已经出现了一些向上加速的迹象，因此可以把握一个补涨的机会。密切关注消费电子的表现，判断其能否作为科技向内需流动的桥梁的作用。后续继续关注证券的态度，能否带动数字货币与多元金融继续上拉，则行情短期内不言顶。如若在整数关口附近出现了显著的放量滞涨或冲高回落，则可以考虑围绕着高位的科技方向展开减仓的动作。

目前市场已从“试探性进攻”进入“全面反击”阶段，情绪面上的看多共识正快速形成，只要后续政策面不出现明显转向，技术面和资金面都支持指数继续向上拓展空间。

要坚信每一轮行情的每一个方向都不会被落下，只要手中标的的基本面不存在着重大的瑕疵，或多或少都会得到雨露均沾的拉升。牛市亏钱的最大原因就在于频繁的追涨杀跌，因此也希望大家一定要杜绝此类的操作陋习。

市场观点：10月8日3674的高点今天一哆嗦就破了，市场处于趋势性行情的中段阶段。伴随国内积极因素的持续累积与发酵，股市驱动逻辑不断夯实，预计A股市场中枢有望稳步抬升；

随着市场趋势持续向上，短期上可挖掘景气改善，具备补涨逻辑的科技成长资产，重点关注关注AI算力硬件 存储、软件、机器人等方向。

总之看多做多都是当前的主要策略。

要闻消息:

1、财政部等三部门印发《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》：贴息范围包括单笔5万元以下消费，以及单笔5万元及以上的家用汽车、养老生育、教育培训、文化旅游、家居家装、电子产品、健康医疗等重点领域消费。

2、国新办将于8月13日上午10时举行新闻发布会介绍个人消费贷款贴息政策和服务业经营主体贷款贴息政策有关情况。

3、2025年新疆首场产业援疆集中推介活动签约735亿元。

4、中国水泥协会：为确保雅下水电站水泥稳定有序供应，全国各省市区水泥（建材）协会会长、秘书长联席会于9月4日至5日在西藏自治区林芝市召开。

5、干法锂电池隔膜骨干生产企业负责人闭门座谈会在深圳召开，干法锂电池隔膜骨干企业就行业反内卷达成多项共识。

6、全国首项医疗保障领域国家标准发布，引领医保便民服务迈上新台阶。（国家医保局）

7、华为发布AI推理创新技术UCM，破解HBM依赖，实现高吞吐、低时延体验。

8、宇树官宣：参赛首届世界人形机器人运动会

核心题材：

【液冷服务器】

(1) 8月12日，中国银河证券指出，随着海外厂商GPU方案对于液冷需求的逐步提升，液冷（尤其是冷板式）市场空间逐步增长，且在当下时点产业趋势的革新已经提前到来，在高集成、低功耗以及低成本的优势下，建议关注具备成熟冷板式液冷技术的厂家，以及布局浸没式液冷以及喷淋式液冷的重点厂家。

(2) 近日，中信证券表示，谷歌、Meta、微软、AWS等定制ASIC芯片及英伟达GPU的AI服务器热设计功率密度提升，对液冷的需求明确。随着ASIC芯片及英伟达GB300的持续放量，液冷渗透率将大幅提升，市场空间扩容。

(3) 根据IDC（国际数据公司）发布的数据，预计2025年至2029年，中国液冷服务器市场年复合增长率将达到约48%，2028年市场规模将达到约162亿美元。

相关标的：科创新源，硕贝德，飞龙股份，英维克，淳中科技，思泉新材，浪潮信息，高澜股份，依米康，申菱环境，佳力图，川润股份，雪人集团，川环科技，曙光数创

【国产算力、半导体】

(1) 8月12日，寒武纪在互动平台表示，公司关注到网上传播的，关于公司在某厂商预定大量载板订单、收入预测、新产品情况、送样及潜在客户、供应链等相关信息均为误导市场的不实信息。

(2) 8月12日，特朗普称可能会允许英伟达在华销售“特供版”Blackwell人工智能芯片，该版本芯片性能很可能比此前获准对华销售的H20芯片更为强大，外交部表示，希望美方以实际行动维护全球产供链稳定畅通。

相关标的：寒武纪，工业富联，张江高科，好上好，华丰科技，浪潮信息，中科曙光，龙芯中科，中芯国际，凯美特气，茂莱光学，波长光电，新莱应材，通富微电，柏诚股份，台基股份，上海贝岭

【稳定币】

(1) 8月12日，复星国际已确定在港申请稳定币牌照，且已组建了完整的稳定币牌照申请团队。此前，郭广昌亲自带领复星旗下的稳定币团队骨干及其他部分高管，拜见了港府特首。

(2) 8月12日，Circle首席执行官在电话会议上表示，《天才法案》（Genius Act）将推动更广泛地使用稳定币进行支付。Circle二季度营收6.58亿美元，同比增长53%，美股Circle盘中大涨超15%。

相关标的：恒宝股份，四方精创，华峰超纤，京北方，天阳科技，拉卡拉，宇信科技，新国都，翠微股份，长亮科技，信雅达，中油资本，楚天龙，优博讯

公告精选: 

寒武纪：有传闻称寒武纪增加载板、晶圆采购量，下半年业绩将超预期。勿听信外部传闻，供应链采购及今年业绩情况以公开披露为准。

贵州茅台：上半年，营业收入893.89亿元，同比增长9.10%；净利润454.03亿元，同比增长8.89%。茅台酒基酒产量约4.37万吨，系列酒基酒产量约2.96万吨，各轮次基酒符合轮次特征，生产质量稳中向好。

臻镭科技：上半年，营业收入2.05亿元，同比增长73.64%。净利润6231.97万元，同比增长1006.99%。公司持续巩固数据链、相控阵通信等特种领域优势和市场，在手订单和项目同比大幅增长。

金橙子：拟购买萨米特55%股权，股票8月13日复牌。

广立微：收购LUCEDA NV 100%股权，前瞻性产业布局硅光相关技术。

ST盛屯：撤销其他风险警示，股票简称变更为“盛屯矿业”。

避雷针

- *ST华微：无法在责令改正期限内完成资金占用整改，股票8月13日开市起停牌。

- 太平鸟：股东陈红朝计划减持不超过3%公司股份。

- 四方精创：控股股东益群控股及其一致行动人拟减持不超过2.25%股份。

收盘点评:今天的市场又是放量收涨，每天创新高的感觉如何？是不是都赢麻了？

盘前看到中美关税继续暂停90天的消息，感觉空头就没戏了，果然，虽然有超三千个股是跌的，指数和情绪构成了相颠倒的关系，但毫不影响多头力量的勇往直前，猛创新高，3674的窗户纸就在眼前，一捅就破，银行等为首的高股息品种主动上拉，试图将这层窗户纸直接捅破，空头毫无招架之力，奈何情绪端不跟随，近在咫尺，今天没捅破明天捅破，这样的牛走得也更稳健。

   等9.24高点突破后，我们的市场后续会如何运行？现阶段的炒作风格是否在背地里发生了一些悄然的变化呢？

     现阶段的市场表面波澜不惊，但其实背后已经开启了一波高低切换的炒作节奏。这几天创新药、军工装备等方向，一些板块当中的高位标的已经出现了上涨乏力的迹象。

    不少人担忧的是前高附近，一旦出现巨量兑现盘，再加上量化、融资、机构撤退，引发恐慌抛压，甚至出现长阴，后果就比较严重了，这种担心也不无道理，按照以往大A的惯例，情绪一旦出现低落，冷不丁就指数情绪双杀吃大面了，目前这种担忧只是假设，现在空头不具备发动大级别调整的条件，指数一直保持相对可控的走势，趋势良好没有任何走坏的迹象。

     所以，突破3674的窗户纸后到底是诱多还是新的起点，相信我们的看多情绪更多些，资本的市场玩的就是一个接力游戏，你方唱罢我登场，不管是权重的稳控还是高低切换的题材，从1.8万亿以上的成交量来看，都能明显看到资金的活跃。

尤其一些尚处在4月7日偏低点位置的标的也已经出现了蠢蠢欲动的走势。这些征兆无疑在表明着现阶段不管是场内资金的自发的高低切换，还是场外资金的新进场，都开始逐渐向低位补涨领域进行倾斜。

      因此，后续一段时间，我们要密切关注以白酒等为首的低位内需方向能否出现持续的走强，来坐实资金的一波高低切换的走势。后续的成交量依旧是重中之重，只要成交量依旧存在，题材之间依旧将存在着反复高低轮动切换的可能性。

     反之，如果我们发现市场在捅破了3674点前高之后出现了显著的爆量滞涨的走势，则需要提防一波短期向下回落的可能性。

     后续一段时间市场潜在的炒作风格我们也来分析一下，由于距离9月3日的大阅兵已不足一个月的时间，因此军工的炒作预期正在逐渐的降温。所以近一段时间我们发现，哪怕军工装备当中的龙头依旧在向上打高度，长城军工今天依然涨停，但板块整体已经出现了不跟随的情况，而这可能预示着一波来自于军工方向的短期风险。军工我们之前就说了，要么尽早进场，趁热打铁，别等到热度散去又去追高。

    现阶段市场依旧具备主动上攻的依旧是科技方向，因为在上周五科技方向出现向下的回落之后，在周一没有明显消息刺激的情况下，依旧有资金勇敢的向上反包了周五的阴线。这就意味着，后续一段时间的科技方向依旧将承载起市场情绪主要推手的作用。

盘面轮动特点明显，场外踏空资金急着寻找入场机会，科技板块的强势表现自然吸引了这部分资金的关注，大金融、大科技的容量大票，就是买买买，从而进一步推升科技股的整体热度。

结语

   市场向上突破就在咫尺之遥，然而，在港股持续疲弱的背景之下，我们要关注在市场突破之后科技方向还能否承载起主动上攻的力量，成交量依然是重中之重，只要流动性在，依然是看多占主导。

若依旧以拉升银行等高股息的指数品种完成突破，则突破的成色并不是很好，我们需要提防一波突破之后的爆量回落的走势。一旦出现了突破之后的放量滞涨的情况，或者突破后情绪反而在持续走低，则应当要减仓对待。

    今天有消费类个股冒头迹象明显，像桂发祥这种低位横盘多日的食品加工消费板块个股，两天两板，说明这个板块开始有资金进入了，现阶段可以围绕着食品加工、乳业以及露营经济等消费方向展开低吸配置，博弈补涨行情。

同时，不要追高高位的稀土、军工等品种。继续把握手上个股的补涨预期，以及高股息的持续活跃的机会。

     耐心等待突破前高，场外增量资金介入后，我们再根据量价关系判断市场本轮行情的高度到底在何方及走势的持续性。

市场观点：中美两国关税措施确认再暂停90天，属于预期之内，昨日指数上涨已经提前体现，从技术角度看，沪综指距离去年“9.24”行情高点仅有一步之遥，创新高已经成为必然，市场热点良性轮动为股指继续上行提供了保障。

当前宏观方面并无太大利空，关税方面的结果暂时落地，市场成交量维持在健康水准，但以券商为代表的大金融迟迟未有大动作，我是没见过没有券商参与的牛市，在各方力量的烘托下，这个节点大金融再次启动的条件已经具备。

大科技和医药已经走了很长一段时间，这会把成家量稳定在1.8万亿上方，如果大金融能够参与进来那就迈入2万亿统统有奖的时刻。

距离9.3阅兵越来越近，军工方面想上的趁早上，千万别等到临了各方资金开始兑现了才去追。

要闻消息:

1、特朗普签署行政令，再延长对华关税休战期90天。

苹果据报正准备推出一款全新超低价MacBook，以撼动笔记本市场。

2、商务部发布中美斯德哥尔摩经贸会谈联合声明：自2025年8月12日起再次暂停实施24%的关税90天。

3、《杭州市促进具身智能机器人产业发展条例（草案）》公开征求意见。

4、主题公园预订火爆，服务消费成外资加码投资中国新热点。（央视新闻）

5、帮作物“优生优育”，首台全流程智能育种机器人来了。（新华网）

6、中国稀土集团严正声明：从未与相关机构、单位就所谓“稀土人民币稳定币”开展任何形式的合作、磋商或计划。

7、宜春锂矿“断供”引爆市场情绪，碳酸锂期货全合约涨停。

核心题材：

【军工】

8月10日，据联播报道，重要大会第一次综合演练圆满结束，约2.2万人参加演练及现场保障工作。

相关标的：拓尔思，四川九洲，西测测试，北方长龙，长城军工，晶品特装，中航沈飞，航发控制，航发科技，晨曦航空，国睿科技，中船科技，湘电股份，江龙船艇，观想科技，中兵红箭

【AI应用】

(1）8月11日，北京发布关于加快北京市公共数据资源开发利用的实施意见。指出打造公共数据训练基地，推动语料库共建共享，赋能人工智能应用。

(2）8月8日，OpenAI推出了一款名为GPT-5的新型人工智能模型，该模型在编码、创意写作以及复杂查询推理方面具备更强的能力。OpenAI首席执行官萨姆·奥尔特曼(Sam Altman）称，GPT-5是该公司此前人工智能模型的“重大升级”，并表示“与它交流，真的就像在和任何领域的专家对话”。GPT-5将面向所有免费用户及众多付费ChatGPT订阅用户开放，付费用户拥有更高的使用限额，该模型尤其有助于计算机编程。

(3）8月8日，微软CEO纳德拉在GPT-5模型发布后宣布，公司将OpenAI的GPT-5集成到其Copilot生态系统中，新的智能模式支持动态模型切换，以增强推理和特定任务的响应。

相关标的：拓尔思，赛意信息，鼎捷数智，酷特智能，浪潮软件，视觉中国，昆仑万维，三六零，万兴科技，利欧股份，中文在线，每日互动，致远互联，用友网络，岩山科技，汉得信息，云鼎科技，税友股份

【商业航天】

(1）8月9日，我国太原卫星发射中心在山东日照附近海域使用捷龙三号运载火箭，成功将吉利星座04组卫星发射升空，卫星顺利进入预定轨道，发射任务获得圆满成功。此次任务是捷龙三号运载火箭的第6次飞行。

(2）8月7日，中信建投研报指出，2025年7月底以来，中国GW星座发射频率显著提升，从01-05组星的一到两个月发射间隔缩短到05-07组星的3-5天发射间隔，组网速度明显加快，或表明中国卫星互联网开始进入快速组网期。此外，千帆星座的发射招标也已经启动，海南商发的1号和2号发射工位开启常态化发射工作，大型民营液体火箭也将陆续首飞，可重复使用实验稳步开展，民营火箭企业开始IPO辅导，中国商业航天产业进入快速发展期。

相关标的：西测测试，超捷股份，星图测控，斯瑞新材，铂力特，派克新材，航天晨光，天银机电，上海瀚讯，上海沪工，陕西华达，北斗星通，华力创通，航天环宇，航天科技

【机器人】

(1）8月11日，杭州市促进具身智能机器人产业发展公开征求意见，指出明确核心技术主攻方向，聚焦具身智能“大脑”（具身智能大模型）、“小脑”（运动控制系统）及“本体”（机器人核心部件和整机）三大核心以及专用芯片等环节。

(2）8月10日，北京亦庄发布“具身智能机器人十条”全方位支持企业发展。

(3）8月14日晚，2025世界人形机器人运动会将开幕。本届运动会共26个赛项，487场比赛。比赛安排在8月15日-17日，共3天时间。

相关标的：美湖股份，中马传动，长盛轴承，中大力德，五洲新春，丰茂股份，新瀚新材，中欣氟材，上纬新材，龙溪股份，蓝黛科技，卧龙电驱，拓普集团，均普智能，德马科技，蓝思科技，银轮股份，三花智控，双林股份

公告精选:

国家电网上海电力公司：8月11日11时23分，上海电网最高用电负荷达4055万千瓦，较去年最大负荷4030.2万千瓦增长0.6%，创历史新高。

北京商报：低价股数量减少，与市场表现持续回暖有直接关系。但当前的A股市场更注重价值投资，低价股并不意味着安全边际更高，反而在一定程度上，低价股暗藏的投资风险较大，投资者对于低价股还需理性看待。

九鼎投资：拟2.13亿元收购南京神源生智能科技53.29%股权，公司将切入机器人产业链关键环节。

金鹰重工：目前公司与新藏铁路有限公司还未开展相关业务，预计该事项对公司近期经营业绩影响有限。

天顺股份：关注到近期市场对新藏铁路工程关注度较高。公司未参与新藏铁路工程项目。

避雷针

北大医药：与北京大学国际医院业务合作终止后面临主营业务全面中止风险。公司正在探索北医医药转型新方向，但存在不确定性。

皇庭国际：深圳皇庭广场将被司法拍卖，公司可能触发财务类强制退市风险警示。

*ST苏昊：控股孙公司达透医疗就Regen Biotech违约提起仲裁并被受理立案。若仲裁请求未得到支持，初步索赔损失16亿元。

收盘点评：今天的市场，继上周五连阳后，今天再创年内新高，且成交量比上周五放量了千亿，情绪的表现异常亢奋，多头目的很明确，不破3674点不罢休，空头黔驴技穷，拿什么来跌呢？指数是一点也跌不了，不管是关税、俄乌、美议息，都在向着多头有利的方向发展。现在的大A是越走越稳健了，尽量以慢牛的形式推动行情，没有出现过去年的疯牛行情，操盘尽在掌控之中，简直要为大A点个赞！

回到盘面，开盘银行调整，证券发力，并扩散至互金方向，银行和证券你方唱罢我登场，完美配合，权重多线联动，题材发力，形成今天超4100支个股普涨的局面，虽然证券板块走出连续主升行情是很难的，可一旦走出来，那就是加速突破行情。对于好行情，我们需要的就是耐心，在指数没有出现大的波动前提下，只需要把注意力放在个股机会上。

周末在宁德时代锂矿停产的消息刺激之下，反内卷的线路有部分的炒作，锂矿板块涨幅居前，再叠加以科技经历了上周五的回调之后，今天来了一把向上的反弹，导致市场出现了双主线的共振行情，PCB、CPO等继续领涨。

那么，在市场又创近期的高点且向上冲关3674点的强烈预期下，有哪些方向是要引起我们的格外关注的呢？反内卷和科技的双主线行情，谁到底会更胜一筹呢？内需和证券的突然抬头又意味着什么呢？

题材方面

【AI硬件】

PCB和CPO上周五出现小幅回调后，今天继续卷土重来，大族和胜宏继续打出辨识度，

今天的放量普涨可以看出来，有部分的场外资金勇敢的进场解放了上周五科技方向形成的短期套牢盘，因此导致市场又出现了不错的行情，从而让短期的大风车又重新的转了起来。除此之外，液冷延续上周力度，思泉新材继续走高、欧陆通20CM，英维克继续走强；麦格M特今天上板，科泰大涨。

总体来看，AI硬件各分支增量机会不少，现阶段市场的核心进攻方向依旧云集在科技领域，因此，现在在科技方向有仓位的朋友，依旧可以选择继续持股待涨，或者围绕着国资云等低位的方向展开补涨的走势即可。

【机器人】

这个周末最火的事就是机器人，世界机器人大会到处可见机器人和机器狗的各种表演，比起去年的机器人大会，有飞一般的进步，部分头部机器人展台根本挤不进，听着介绍，可以看出机器人落地的速度明显比预期要快。所以机器人近期热度很高，其中PEEK材料分支最强，辨识度较高的是：中欣氟材，金发科技入股宇树，今天也强势上板，带动人形机器人发资金回落。

【军工】

长城军工、内蒙一机、北方长龙等诸多抱团趋势核心今天表现依然亮眼，长城两个月翻了四倍多，每天新高，势头正旺，热度还在增加，这就是抱团票的威力，趋势一旦形成，就不是短暂的收益。军工在9月3号之前，这种情绪还会反复。

    至于周末发酵的新疆铁路、锂矿这些概念，如果没有先手的，参与难度很大，新疆板块几乎都是一字板开票，根本没有进场机会，这种是需要建立在周五提前埋伏的资金下，才能掌握生杀大权，对于我们普通散户操作难度太大。

还有我们也不要追高诸如稀土永磁，以及今天受到消息刺激出现大幅拉高的能源金属等方向，需要提防他们后续出现一波短期向下回落的可能性。

    此外，今天盘中，证券以及以白酒等为首的消费线出现了主动翘头的迹象，这表明有部分的场外资金开始寻找场内的偏低位的标的展开补涨的博弈，这就意味着不管是科技内的低位标的，还是偏低位的内需板块，都将有可能会得到资金的青睐，从而出现一波向上拉升的行情。所以，如果现在手中的方向还没有轮到的朋友，一定要冷静耐心，保持好战略定力，因为曙光可能就在眼前。

结语

  今天是好行情，因为放量普涨，市场距离上方3674点仅有一步之遥，但对于踏空的人来说其实是不利的，因为需要追涨。因此我们需要密切关注在市场冲关时是否会出现放量滞涨的情况。在市场捅破3674点的窗户纸之前，均可以沿用着围绕着科技方向的持股待涨的判断不改。

  同时，后续密切关注白酒的态度，用以判断资金是否会大规模回流到内需线当中，从而推升一把高低切换的补涨轮动的走势。追涨难度大，埋伏低位，耐心等待市场出现一波向上的突破行情，现当下一定保持好战略定力，不要这山望着那山高。一些低位的方向，可能即将迎来属于他们的高光时刻。

市场观点：这个周末最火的事就是机器人，世界机器人大会到处可见机器人和机器狗的各种表演，比起去年的机器人大会，有飞一般的进步，部分头部机器人展台根本挤不进，听着介绍，可以看出机器人落地的速度明显比预期要快。

宁德时代视下窝矿区采矿区到期后于8月9日晚12点停产，短期内没有复产计划，由点及面，市场预测上游其他矿区是否会跟风，经过周末发酵，今天大概率会有表现，但持续性方面还有待商榷。

美联储鸽声再起，目前预期今年有三次降息预期，如果降息落地，我们大概率也会跟进。这对指数继续上行形成很大助力。

新藏铁路勘察设计可研评审进行中，这个上周五已经有发酵，新藏铁路相关概念涨停14家，这个概念更此前雅下水电站概念很多标的重叠，有兴趣的可以再跟踪一下，只是考虑到雅下水电站行情也不过走了3天，所以新藏铁路方面也要记得快进快出，不可贪杯。

要闻消息:

1、证监会将继续严把发行上市入口关，不会出现大规模扩容的情况。（证券时报）

2、北京亦庄发布“具身智能机器人十条” 全方位支持企业发展。北京亦庄启动具身智能社会实验计划，首批20个实训场将于本月开放。

3、工信部公示智能养老服务机器人结对攻关与场景应用试点项目名单。

4、河南省人民政府日前印发《河南省支持人工智能产业生态发展若干政策措施》：以支持项目建设方式，按照不超过设备、软件实际投资额的20%给予补助。建立以算力券为核心的算力平台运营结算分担机制。每年对用于大模型开发、训练和微调的高质量语料库每个给予最高100万元补助。

5、注册资本高达950亿元的新藏铁路有限公司成立。

6、北京再次优化住房限购政策，符合条件家庭购买五环外住房不限套数。

7、《东莞市加快潮玩和动漫产业发展若干措施》正式发布。

8、“华龙一号”添新成员，浙江金七门核电1号机组核岛建设全面启动。（央视新闻）

9、江西聚变：“星火一号”项目计划2029年年底完成装置建设，2030年实现演示发电。“星火一号”项目由江西聚变新能源有限责任公司投资建设，采用基于高温超导技术的紧凑型托卡马克装置，等效聚变功率大于40MW，总功率300MW，实现混合堆100MW级并网发电。

10、我国成功在海上发射一箭11星，吉利星座即将完成一期组网，服务全球用户。

11、华为将于8月12日在2025金融AI推理应用落地与发展论坛上，发布AI推理领域的突破性技术成果。这项成果或能降低中国AI推理对HBM（高带宽内存）技术的依赖。

12、宇树科技创始人王兴兴：未来几年全行业人形机器人出货量有望每年翻番。未来2-5年智能机器人的重心是大模型、低成本硬件、算力。希望做成能综合干活的通用人形机器人。机器人目前最大的问题在于模型问题。

13、京东发布“智能机器人产业加速计划”，百亿投入助力行业发展 。

核心题材

【机器人】

1. 8月8日，2025世界机器人大会在北京开幕。本届大会汇聚了200余家国内外优秀机器人企业参展，共带来1500余件展品，其中首发新品100余件，集中展示机器人产业发展、创新应用、技术融合新趋势。

2. 8月8日，在2025世界机器人大会开幕式上，工业和信息化部副部长辛国斌介绍，今年上半年，我国机器人产业营业收入同比增长27.8%，工业机器人和服务机器人产量同比分别增长35.6%和25.5%，连续12年位居全球最大工业机器人应用市场。

3. 8月10日，北京亦庄发布“具身智能机器人十条”全方位支持企业发展。

4. 8月9日，在2025世界机器人大会上，宇树科技创始人王兴兴表示，未来2 - 5年智能机器人技术的重心，是统一、端到端智能机器人大模型，更低成本、更高寿命的硬件，超大批量的制造，以及低成本、大规模算力。

5. 在2025世界机器人大会上，京东发布“智能机器人产业加速计划”：将在智能机器人领域投入超百亿资源，三年内助力100个智能机器人品牌销售破10亿、带领智能机器人走进超百万个终端场景。

相关标的：美湖股份，中马传动，长盛轴承，中大力德，五洲新春，丰茂股份，新瀚新材，中欣氟材，上纬新材，龙溪股份，蓝黛科技，卧龙电驱，拓普集团，均普智能，德马科技，蓝思科技，银轮股份，三花智控，双林股份

【军工】

1. 8月10日，据联播报道，纪念中国人民抗日战争暨世界反法西斯战争胜利80周年大会第一次综合演练圆满结束，约2.2万人参加演练及现场保障工作。

2. 8月8日，国防部表示始终根据国家安全和装备技术发展需要推进航母建设，福建舰作为大国重器，必将为捍卫国家主权、安全、发展利益发挥应有作用。 

相关标的：拓尔思，四川九洲，西测测试，北方长龙，长城军工，晶晶特装，中航沈飞，航发控制，航发科技，晨曦航空，国睿科技，中船科技，湘电股份，江龙船艇，观想科技，中兵红箭

【物理AI】

8月9日，在第十届世界机器人大会上，英伟达Omniverse与仿真模拟技术副总裁雷夫·莱巴迪亚恩（Rev Lebaredian）发表了题为《物理AI和通用机器人的大爆发》的主题演讲，深入阐述了英伟达如何通过AI工厂、机器人计算机和模拟平台（如Isaac GROOT和Jetson Thor）驱动人形机器人与物理世界的智能交互，也勾勒出物理AI如何连接百亿级产业，重塑生产力与人类生活的宏伟蓝图。

相关标的：赛意信息，天娱数科，凡拓数创，索辰科技，智微智能，翰博高新，凌云光，丝路视觉，天准科技，阿尔特，东方精工，华如科技

【商业航天】

1. 8月9日，我国太原卫星发射中心在山东日照附近海域使用捷龙三号运载火箭，成功将吉利星座04组卫星发射升空，卫星顺利进入预定轨道，发射任务获得圆满成功。此次任务是捷龙三号运载火箭的第6次飞行。

2. 8月7日，中信建投研报指出，2025年7月底以来，中国GW星座发射频率显著提升，从01 - 05组星的一到两个月发射间隔缩短到05 - 07组星的3 - 5天发射间隔，组网速度明显加快，或表明中国卫星互联网开始进入快速组网期。此外，千帆星座的发射招标也已经启动，海南商发的1号和2号发射工位开启常态化发射工作，大型民营液体火箭也将陆续首飞，可重复使用实验稳步开展，民营火箭企业开始IPO辅导，中国商业航天产业进入快速发展期。

相关标的：西测测试，超捷股份，星图测控，斯瑞新材，铂力特，派克新材，航天晨光，天银机电，上海瀚讯，上海沪工，陕西华达，北斗星通，华力创通，航天环宇，航天科技

公告精选

- 央视新闻客户端：我国猪肉产量和消费量占肉类的六成左右，当前，我国生猪产能阶段性偏高，为防范生产大起大落、价格大涨大跌风险，将实施生猪产能综合调控，引导调减约100万头能繁母猪。

- 央视新闻客户端：上半年，雄安新区投资同比增长13.5%。当前雄安新区已进入大规模建设与承接北京非首都功能疏解并重的阶段。第二批疏解项目基本选址落位，央企目前在雄安已设立各类分支机构300多家。

- 工业富联：上半年，实现营收3607.60亿元，同比增长35.58%；净利润121.13亿元，同比增长38.61%。

- 佳创视讯：公司控制权或将变更为毛广甫与李莉夫妇，公司股票自8月11日开市起复牌。

- 世运电路：拟1.25亿元增资新声半导体，取得其3.82%股权。新声半导体主要从事SAW和BAW滤波器及FEM模组的研发、生产和销售，是全国首家通过AEC - Q200车规认证的滤波器企业。

- 万通发展：拟投资8.54亿元取得数渡科技62.98%股权，注入优质芯片设计业务资产。

避雷针

孚能科技：股东深圳安晏累计减持公司1%股份。

限售解禁：本周，共有40只限售股解禁，解禁数量共计31.61亿股，解禁市值达到2327.75亿元。其中，海光信息以1957.11亿元排名解禁榜第一，智微智能和国信证券分别以94.48亿元、64.50亿元排名第二和第三。

收盘点评： 今天的市场，成交量相较于昨天而言缩小了超千亿。同时，科技等为首的情绪方向出现了向下的回落，而以基建以及消费等品种出现了上拉。盘面当中高低切换的味道较为浓郁。

    那么，在港股持续向下回落，且科技陷入到短期休整的过程当中，我们的市场后续将如何运行呢？现阶段有哪些方向是有可能受益于科技的短期震荡的呢？

    首先，本次行情的最大驱动因素依旧是科技相关，不论是前期屡创新高的军工，还是本周前4天出现了暴力拉抬突破前高的半导体、人形机器人等品种。但是因为完成了对于前高的突破后积累了一定的获利盘，因此需要进行一个向下回踩消化的过程，这是很正常的，因此不要感到过度的惊慌。如若下周的科技方向在10天均线附近获得了支撑，则有可能再度出现上拉的行情。

当下在科技方向依旧可以选择持股待涨，耐心等待科技方向下周向上的修复行情。由于科技方向陷入了短期的回落，因此导致市场的成交量出现了大幅度的萎缩，这表明现在依旧有非常多的活跃资金云集在科技的品种当中。若科技下周跌破了10均线，则有可能会导致市场因为流动性不足而出现向下的回落，届时我们应当要予以规避。目前来看，这一点出现的概率还是较低的。

而结合今天的盘面，我们发现，在科技回落时，情绪之所以没有出现大规模的溃败，是因为以金属以及水电等概念出现了主动的上拉从而稳定了情绪。因此，后续一段时间，我们的市场将有可能会呈现出科技和反内卷的双主线轮动行情。而下午在科技又出现向下的回落的时刻，乳业等为首的消费也出现了主动上拉的迹象，因此表明随着科技受到短期的震荡，一些偏低位的品种也有可能会迎来资金的短线炒作。相反的，如若下周的科技方向出现了向上的反弹，则意味着今天出现反弹的方向有可能会陷入向下的回落。

   因此，现当下的行情的本质就是一个转速极快的大风车行情，不要盲目的进行追涨杀跌的动作，要保有一定的战略定力。

那么后续有哪些方向是我们可以加以关注的呢？

首先，由于今天的期货市场的走势和盘面当中的资源股出现了分离，因此后续黑色系的走向将不再对我们的市场构成非常大的情绪方面的作用。因此，后续内盘当中以光伏设备以及各类金属为首的反内卷线路将会走成一条独立行情。

另一条线路则是以半导体、机器人以及消费电子，还有低位的国资云等为首的科技线的轮番炒作。

第三条线路则是以乳业、露营经济等为首的新消费的线路的补涨机会。由于港股的走势持续疲弱，因此导致券商迟迟无法出现向上发力的情况，所以前期的稳定币等的热点方向近期的表现并不是很好。

因此，若后续的港股市场出现了企稳向上的反弹，则券商也将具备着一些往上的反弹动能。

总体而言，现阶段较为合理的仓位配比应当是将仓位控制在5成仓左右。我们可以选择低吸被大风车转下去的方向，等待着过几天之后的向上反弹再红出即可。

总结：

市场轮动速度非常快，因此要做到绿进红出，不要盲目追涨杀跌。科技方向今天出现了向下的回踩，属于情理之内，不用感到过度的担忧，等待着下周向上修复的行情即可。

后续关注反内卷和科技所形成的双主线行情，以及若港股后续出现了企稳的走势，也可以关注证券以及稳定币等的向上的反弹预期。保有战略定力，不要频繁追涨杀跌，不要指向望着那山高，否则现阶段的行情是非常容易亏钱的。

整体来看，市场还是处于上攻态势，下周市场有望一次性突破新高3674上去。但技术面来看，指数有顶背离的风险，要警惕走出顶背离走势。

这种市场环境，更适合用风险有限、收益无限的场外个股期权去做。

和单纯买股票相比，期权到底有什么优势？

1、天然风险管理工具期权具备盈利无限、亏损有限的特征，不管标的跌多少，最大亏损仅为期权费，是天然的风险管理工具。比如你买100万的某股票，行情不好跌二三十个点很正常，那亏损就是二三十万。但如果用期权，仅花5万左右本金，就可以获得100万市值，就算标的跌二三十个点，你的亏损也仅为5万的期权费，避免了套牢风险。

2、高杠杆放大盈利场外个股期权杠杆率通常在20倍左右，投资者仅需5万左右期权费就能享受100万市值上涨的收益，实现以小博大。举个例子，股票现价100元，5万期权费可配100万，如果股价涨到120元，则期权收益率为（120-100-5）/5=300%，远高于直接买股票的20%收益率。

3、收益计算方式多样化股票盈利计算只能以买入价为起点，100块买，涨到120块，你的盈利就是20块。但期权有实值、虚值和平值三类结构，每种结构里面又有不同的分类，可以实现收益计算的多样化。

接上面例子，公司现价100，买80call实值期权，只要股价在80元以上，投资者就可以有浮盈，涨到120块，投资者的每股盈利就是40元。平值100call的收益计算起点跟股票一样，100元以上算盈利，每股盈利20块。如果是110call的虚值期权，股价涨到110元以上的部分才能开始计算盈利，每股盈利就是10元。

投资者可以通过权衡自己对股价空间的判断、期权费价格等因素来选择对自己最有利的合约。

收盘点评：连续三天大反弹后，今天依然收红盘，成交量相较于昨天而言再度放大近千亿。市场拿什么来跌？唯有涨涨涨，然而，与昨天不同的是，今天的科技方向并未延续集体的强势，而仅仅在半导体等领域有持续的向上活跃。与此同时，权重开始出现了走强于情绪的情况。

那么，在科技股连续活跃了近一周之后，我们的市场风格是否会发生短期的切换呢？有哪些方向有可能会受益于资金的风格变化呢？

首先，现阶段资金的主攻方向依旧云集在科技领域，但是由于其已经炒作了几天，积累了一定的获利盘，因此需要进行震荡消化的结构。在人形机器人以及半导体等突破了前高的方向后没有跌破5天均线之前，科技方向均可以继续选择持股待涨。同时，一些以国资云等为首的偏低位的科技方向也将具备着继续往上反弹的动能。然而，由于沪深300连续一周跑输中证1000，因此今天出现了权重略微走强于题材的方向。

但只要成交量依旧存在，就不会出现像之前一样的非常明显的大小风格跷跷板的效应。因此，现当下在科技的强度短期有所减弱的情况之下，我们能做的就是不要追高一些短期出现了大幅度拉升的科技方向，同时也要谨慎的开新仓。

下午盘稀土永磁方向出现了向上的暴涨，个人认为这是受益于人形机器人的相关产业政策的，因为稀土永磁也是人形机器人当中的一个非常重要的原材料，因此也不排除有有资金开始进行了一把发散的动作。目前市场最大的问题就在于券商板块迟迟无法出现向上的走强，因此情绪仅仅依靠着科技向上拉升，却无法导致情绪的集体高潮。当然，这也有可能是有人为的控制节奏的因素在，但不管怎么说，如果后续的科技在前高附近遇阻，个人认为以券商以及内需等为首的近期有较大补涨需求的方向将具备着向上的反弹空间。

那么，如若后续的科技方向陷入到了短期的震荡消化的过程当中，有哪些方向是有可能会受益的呢？

首先，一切的前提都基于科技方向不能出现快速跌破5天均线的较大亏钱效应的走势，否则考虑市场的情绪有可能会陷入到向下的衰败的过程当中，而这就要求成交量需要继续维持在1.6万亿上方。如若成交量可以继续维持，而科技方向在前高附近遇阻，则个人认为，以乳业等为首的和三胎有关的消费方向将有可能会出现向上的补涨行情。

与此同时，户外体育用品等方向也有可能会受益于生育补贴的政策从而出现向上的拉升，因为最近关于生育补贴的相关政策已经逐步的细化到了免费学前教育等等的方向上，因此母婴消费也是有持续不断的政策催化的。

如果后续的科技方向遇阻，则意味着情绪可能会相对示弱，则以银行等为首的指数类品种有可能会再度出现上翘的情况。而由于焦煤主连等等的商品期货已经濒临前期重要压力位，因此个人认为资源股近期的行情的持续性可能并不是很好。

总结：

市场成交量无忧，且港股下午盘出现向上的拉升，因此市场短期来看，就算是有回落，深度也不会很深。现阶段在科技方向纷纷完成对于924之后高点的突破之后，有可能会陷入到短期的震荡消化获利盘中。

在人形机器人和半导体这两个较为强势的方向没有快速的跌破5天均线，从而给情绪造成压制之前，我们均可以围绕着偏低位的国资云等方向展开低吸配置，博弈补涨，或者围绕着消费电子、机器人以及半导体当中的偏低位标的展开配置，博弈板块内的高低切换的行情。

后续关注证券板块以及与母婴消费有关的方向，例如户外体育用品，乳业等的补涨机会。只要成交量不出现快速的向下萎缩，则科技方向依旧具备着休整之后再度上拉的动能。

与此同时，继续关注银行等为首的指数类品种的补涨机会。

收盘点评：今天市场成交量相较于昨天而言再度放大近1500亿，且全天的科技股表现非常活跃，情绪端出现了向上的大爆发。全天来看，消费电子、机器人等方向均已突破924之后形成的高点，半导体也即将实现向上的突破。

那么，在成交量回归且科技股集体创新高的情况之下，我们后续的策略会做出哪些调整呢？后续哪些指标可能预示着盘面的炒作风格发生了变化呢？

首先，不论是近期非常活跃的军工方向，还是已经突破了前高的消费电子和机器人等领域，亦或是即将突破前高的半导体等方向，它们的特点均是科技相关的。因此，现当下市场的绝对热点依旧集中在科技领域。因此，我们可以围绕着一些尚未突破924之后形成高点的科技方向展开挖掘，去博弈后续的向上的补涨行情。

     那么我们后续可以密切关注国资云方向的向上的补涨机会，因为不论是硬科技还是软科技，它们距离上方的空间均已不大，但国资云依旧具备着较大的向上的补涨空间，所以可以继续的加以关注和把握。

而针对已经突破前高的消费电子和机器人等领域，我们需要重点锚定人形机器人后续的态度到底是如何的，因为机器人今天的上攻非常的强势，而且是以大阳线的方式实现了对于前高的突破，并且还是基于上海要大力发展具身智能等的相关利好消息的刺激之下，因此强度应当是近期最强的一个方向。所以，如若后续的机器人方向依旧在向上打高度，我们依旧可以继续围绕着科技方向展开板块的补涨，或者板块内的高低轮动的持股待涨的操作。而相反，如若什么时候机器人出现了明显的冲高回落或者爆量滞涨的结构，则我们需要考虑科技股的炒作暂告一段落的可能性。

那么，后续有哪些看盘维度可以辅助我们进行盘面风格的判断呢？

首先，近一段时间的沪深300等为首的权重股走势相对较为疲弱，且权重股已经反弹到了近期杀跌段落偏一半的水位面临着一些压制。而近期的中证1000等小票的方向表现的较为活跃，因为科技股表现较好。所以我们后续要重点关注银行的态度，如果哪一天银行出现了大幅度的上拉，从而带动沪深300实现了对于下跌段落偏一半位置的突破，而情绪端又出现了向下的回落，则可能预示着短期之内的大小风格的切换的到来。

第二个要重点关注的就是上述提到的人形机器人的态度，只要其依旧在往上打高度，则科技的行情还没有走完。

第三点则是白酒板块和指数能否实现相分离的主动上拉的走势。近两天白酒出现了向上的反弹，但更多的可能是跟随市场出现上拉，因此，如若什么时候出现了白酒主动上攻的迹象，则可能预示着资金开始逐渐的向低位的内需方向进行倾斜。届时我们就可以围绕着消费领域展开配置，去博弈一把消费股的大面积的补涨的行情。

而针对于资源股等等的品种，个人认为短期来看盘面和期货市场的关系并不大，因此可以参与，但仓位不要放得过重。

总结：

目前的市场具备着短期突破3636前高的一致性预期，且科技的各个板块均有突破924高点的一致预期。后续密切关注人形机器人方向能否向上打高度，来判断科技股的行情还能否继续得以延续。如若在盘中银行出现了突发的上拉，且情绪出现了回落，则需要考虑一波短期大小风格切换的可能性。密切关注白酒能否出现主动的向上拉升的动作，来判断资金是否会大面积向内需方向进行高低切换。同时，关注证券板块后续的态度，如若科技遇阻，则券商以及内需方向都有可能出现向上的补涨反弹。继续把握以国资云等为首的，距离前高尚有一段空间的科技方向的补涨机会，一些已经突破了前高的科技板块，可围绕其中的低位标的展开补涨的博弈。

市场观点：上证创了今年收盘价新高，两根中阳线让整个趋势又回到了上升通道，让不少担心这轮行情要熄火的投资者信心倍增。既然如此，那我们整体继续看多即可。

指数不会一蹴而就，毕竟3600-3700是一个备受折磨的区间，就拿2021年的高点3731来说，已经是近10年的高点了。每到这种历史性的节点，面临的考验都会比较严峻。这个时候保持足够的耐心即可。希望A公子十年的蛰伏势能不鸣则已一鸣惊人。

这个位置上方面临较多的抛压盘，还是那句话：越往上压力越大，对日内涨幅不要抱太高的预期。

核心题材

【AI应用】

（1）8月5日，七部门联合印发《关于金融支持新型工业化的指导意见》。其中提出，支持新一代信息技术、基础软件和工业软件等新兴产业符合条件的企业在多层次资本市场融资。引导银行为集成电路、工业母机、医疗装备、服务器、仪器仪表、基础软件、工业软件、先进材料等制造业重点产业链技术和产品攻关提供中长期融资。

（2）8月5日，美国政府的采购部门正在将OpenAl、谷歌和Anthropic加入到被批准的人工智能供应商名单中，此举将加速人工智能工具在联邦政府的采用。

（3）8月4日，Sam Altman晒出了一张使用GPT-5的问答图，并确认GPT-5基础开发已基本完成，目前处于安全和功能测试阶段，即将发布。

相关标的：赛意信息，博思软件，拓尔思，酷特智能，浪潮软件，视觉中国，昆仑万维，三六零，万兴科技，鼎捷数智，利欧股份，中文在线，每日互动，致远互联，泛微网络，用友网络，岩山科技，汉得信息，光云科技，云鼎科技，税友股份

【军工】

（1）8月4日，AI军事软件公司Palantir在美股盘后发布了二季度业绩，称得益于Al需求激增，公司营收达到10.04亿美元，同比增长48%。市场看好该公司的AI工具和与美国军方签订的合同协议，今年以来，Palantir的股价已经翻了一倍。8月5日晚，Palantir大涨超8%。

（2）8月5日，一种外形和歼36相似，但明显小一号的无垂尾隐身战斗机图片流传，推测为第三种六代机。

（3）当地时间8月3日至8月5日，参加中俄“海上联合-2025”联合演习的双方舰艇编队在俄罗斯符拉迪沃斯托克附近海域，按计划完成联合防空、联合对海、联合反潜、锚地防御等多科目演练。

（4）8月3日，我陆军首次披露无人化作战模式，展现了无人机“蜂群”与机器“狼群”协同作战演习。在西北戈壁晨曦中，300架无人机组成直径2公里的立体作战集群，与50余台地面无人战车构成全域打击网络，此次演习堪称中国无人机军工实力的全景展示。

相关标的：拓尔思，四川九洲，西测测试，北方长龙，长城军工，晶品特装，中航沈飞，航发控制，航发科技，晨曦航空，际华集团，国睿科技，中船科技，湘电股份，江龙船艇，观想科技，中兵红箭

【eSIM】

（1）近日，有数码自媒体表示，华为Mate 80系列机型将采用低轨卫星通信与eSIM技术相结合的新型通信架构。

（2）近日中国联通已经上线了eSIM手机业务的开通办理页面，但目前并未提供具体服务开通渠道。中国联通官方表示：首次办理该业务的用户需通过线下渠道办理，非首次办理可以通过该页面填写用户信息。

（3）产业调研消息，今年9月中国市场会有两款eSIM手机：一款是华为的三折叠新品MATE XT2，一款是苹果的新品iPhone 17 Air。

相关标的：澄天伟业，新恒汇，日海智能，思特奇，紫光国微，汇顶科技，东信和平，思特奇，美格智能，广和通

公告精选

央行等七部门：印发《关于金融支持新型工业化的指导意见》，支持上市公司通过整体上市、定向增发、资产收购等形式进行行业整合和产业升级；鼓励保险公司积极开展各类科技保险业务，为制造业转型升级和企业数据资产安全提供风险保障。

上纬新材：公司股票价格自7月9日至8月5日累计上涨1320.05%，如未来股票价格进一步上涨，公司可能再次向上交所申请连续停牌核查。

东杰智能：公司所处的机器人概念板块近期涨幅较大。经自查，公司未发现近期公共媒体报道了可能或已经对股票价格产生较大影响的未公开重大信息。

海光信息：上半年，营收54.64亿元，同比增长45.21%；净利润12.01亿元，同比增长40.78%。

安车检测：控股股东变更为矽睿科技，股票自8月6日上午开市起复牌。

避雷针

辰欣药业：股东韩延振拟减持不超过3%公司股份。

德邦科技：国家集成电路基金拟减持不超过3%公司股份。

创业慧康：飞利浦拟减持3%股份。

市场观点：市场对美联储 9 月降息的预期已近乎“板上钉钉”。“坏消息即好消息”的叙事逻辑重新主导市场，引发强劲的逢低买盘，纳指涨约 2%，道指大涨近 600 点。英伟达涨 3.6%、领涨科技七巨头。伯克希尔财报后跌近 3%。 新股 Figma 大 跌超 27%。 市场 等待本周大量美债发售， 美债收益率普跌，10年期下跌 2.3 个基点 。由于美联储降息预期大增 ，国际宏观面偏多， 昨日A 股三大指数呈现不跌反弹走势,所谓地量地价 ， 虽然主力资金继续流出，但短期反弹有望延续。

今日盘面目前是低开继续高走模式。长期看下半年震荡牛仍在，踏准节奏，选对牛股将是盈利的关键，切莫赚了指数不赚钱。

要闻消息:

1、当地时间 8 月 4 日，美国总统特朗普在其社交媒体发文表示，印度不仅大量

购买俄罗斯石油，还将其中大部分石油在公开市场上出售，牟取暴利。特朗普表

示，他将大幅提高印度向美国缴纳的关税。印度方面表明：针对印度的行为既无

正当理由，也不合理。与任何主要经济体一样，印度将采取一切必要措施，维护

其国家利益和经济安全

2、福建舰入列进入最后的攻坚时刻，其成功完成模拟放飞试验画面首次披露。

另外，在央视军事播出的节目中，陆军首次披露无人化作战模式。此外，无侦-10

起飞画面首次曝光，空军无人机训转战细节也罕见披露。

3、8 月 8 日，2025 世界机器人大会即将在北京经济技术开发区北人亦创国际

会展中心启幕。这场以“让机器人更智慧，让具身智能更智能”为主题的盛会，

不仅是对过去十年发展的总结，更是聚焦人形机器人产业跨越式发展关键之年的

重要契机。据悉，此次大会将有 100 余款新品在大会上首发亮相，数量是去年

的近 2 倍。其中，50 家人形机器人整机企业将同台亮相，全方位展示人形机器

人在工业制造、医疗护理、家庭服务等多元化场景下的创新应用成果。

4、我国自主研发的 2 吨级大型电动垂直起降航空器（eVTOL）“凯瑞鸥”装载

新鲜水果和紧急药品等物资，成功实现全球首次海上石油平台物资运输飞行，标

志着我国在海陆低空物流场景应用中迈出关键一步

5、央行主管媒体：加强个人境外收入监管，境外买卖股票收入也要缴税。

6、义千问推出系列中首个图像生成基础模型Qwen-Image。

7、上半年我国海洋生产总值5.1万亿元

8、我国成功发射卫星互联网低轨07组卫星。

核心题材：

【军工】

无人作战部队：无人化与智能化军事装备是当前全球军事变革的核心趋势。无人作战体系涵盖陆、海、空等多个领域，分为无人机系统、无人地面平台、无人海上系统等。 作为新质作战的重要平台，无人作战装备是对传统武器装备的有力补充。根据美国海军 部发布的《UnmannedCampaignFramework》，未来降低对人的依赖、提升无人装备的自主性，是无人装备未来发展的重要方向之一。

 最新消息：央视新闻官宣视频，无人机”蜂群”、机器“狼群“协同作战，陆军无人化作战模式 首次披露。视频中：空中无人机、FPV，地面军用机器人、机器狗实现协同作战。无人装备集群作战时代已来，万亿级赛道正在开启。

一、地面作战机器人部队

作战使命：高危区域突击、排雷清障、边境巡逻

 1、建设工业：主导”机器狼“仿生机器人研发，具备全地形突击能力，已列装部队实战训

练。 

2、晶品特装：军用机器人营收占比全行业最高（20%），核心产品为排雷机器人与光

电侦察系统°，解决城市巷战盲区感知。

3、景业智能：推出”胡狼1号”巡逻机器人°，专攻核生化污染等极端环境作业。

 4.山河智能^：基于工程机械技术开发重型自动排雷车，实现战场快速通道开辟。

 5、飞亚达：隶属航空工业集团，将精密计时技术转化为机器人关节伺服减速器，提升运动控制精度

二、空中无人机作战集群

（一）整机龙头

1、航天彩虹：彩虹系列无人机实现全向隐身与反辐射打击，主打电子压制与隐蔽突

2、航天电子：飞鸿系列专注”忠诚僚机”模式，支持有人机指挥无人机蜂群协同作战。

3、中无人机：翼龙系列以大载重长航时为优势，承担察打一体纵深打击任务。

4、中航沈飞：暗箭超音速无人机突破空战能力，获中东4亿美元订单验证技术出口潜

5、星网宇达°：提供全谱系无人靶机，服务于防空武器测试评估体系。

（2）无人机航母生态（舰载无人机支持体系）

1、海格通信：控股西安驰达飞机零部件（56.4%），掌握舰载无人机核心结构件产能。

（二）材料供应：

1、厦门钨业，子公司金尊特种合金，提供耐腐蚀钛合金舰载机体材料

2、翔鹭钨业，子公司翔鹭精密工具，提供高强度切削刀具

（三）技术支持：

1、广电计量：为”九天“重型无人机提供可靠性检测认证

2、比纬科技：通过5G物联网实现蜂群超视距飞控

三、眢能指挥与控制系统

核心功能：战场决策AI化、多装备协同调度、电子对抗

1、科思科技：研发无人装备智能指挥硬件系统，市占率全行业第一（营收占比

12.8%）。

2、兴图新科：提供战场三维可视化系统，实现作战态势实时推演。

3、六九一二：开发电子对抗模拟训练装备，解决战术演练国产化需求。

4、广哈通信：军用智能调度系统市占率超30％，支持陆海空多兵种协同。

5、海格通信：集成北斗三号°军用终端，力空地无人平台提供联合指挥能力

【玻璃】 

据SMM，8月4日2.0mm单层镀膜光伏玻璃报价10.5-11.0元/平方米，较上周小幅上调。头部企业报价一致为11元/平方米以上，部分前期订单较好的玻璃企业报价甚至升至11.5元/平方米。据部分玻璃企业透露，当前接单量已到9月中旬方可交货完毕。7月31日，工信部召开光伏压延玻璃产业运行座谈会，将8月光伏玻璃新单价格上调至11元/平方米，此前低于该价格的接单企业将撤单重新报价，此外产量方面维持继续减产的趋势。

近期光伏“反内卷”已提升至国家战略行动高度，核心是治理企业同质化扩张和低价无序竞争的乱象。7月国内光伏玻璃冷修产能累计已达7750吨/日，有效产能已下降至9万吨/日以下，考虑到后续行业有望继续推进冷修计划，产能出清后库存水平料将回落，预计光伏玻璃价格有望触底反弹。

相关标的：春兴精工  劲拓股份  凯盛科技  华映科技

公告精选:

1、上纬新材：核查结束，股票复牌；公司预计上半年度净利润2990万元，同比减少32.91%。

2、三超新材：控股股东变更为博达新能母公司，股票复牌。

3、中国船舶：换股吸收合并中国重工，为确保异议股东收购请求权的实施顺利进行，股票8月13日起停牌。

4、绿通科技：拟5.3亿元取得大摩半导体51%股权。大摩半导体主营半导体前道量检测设备及技术服务，预计未来三年保持增长态势。收购有助于绿通科技实现战略转型和产业升级。

5、上海洗霸：为推动硫化锂业务的发展，拟与有研稀土签署《合资公司出资协议》，共同投资设立一家有限公司，新设子公司注册资本为人民币2亿元。

6、锦富技术：金锦富拟在上海金山区碳谷绿湾产业园投建“JF新材料一期东部生产基地”项目，项目计划投资总额约人民币10.137亿元。

7、瑞可达：公司有应用于人形机器人的产品，已小批量供货中。

8、高德红外：与客户签订了某型号完整装备系统总体产品订购合同和某型号装备热像仪产品订购合同，合同总金额为3.07亿元人民币，占公司2024年度经审计营业收入的11.46%。

9、豪威集团：预计上半年净利润为19.06亿元到20.46亿元，同比增加39.43%到49.67%。

10、丰立智能：拟定增募资不超7.3亿元，用于新能源汽车精密动力齿轮智能制造项目、新一代精密传动制造项目、精密传动研发中心建设项目等。

11、透景生命：拟3.28亿收购康录生物82%股权。

今天的市场，成交量相较于昨天同期而言大幅度缩量了超3000亿，这点要引起我们的警惕。在重大宏观不确定性纷纷落地，且黑色系出现向下的重挫之后，我们的市场陷入到了连续两到三天的向下的回调之中。

     那么，本轮回调的主要作用力是什么？回调何时可能会结束，以及回调的极限位置在哪？8月份又将会有哪些方向存在潜在的拉升机会呢？

市场分析：

    我们之前重点分析过驱动本轮行情的三大因素——由反内卷的预期所催生的基建以及资源的炒作，由于中美关税谈判所催生的稳指数、秀肌肉的需求以及流动性的共同推升。随着宏观不确定性的落地，这三大驱动因素只剩下了成交量这一点，但是今天也出现了一些松动的情况。当然，今天的大幅度缩量并不意味着行情就即将趋于尾声，但是要引起我们的格外关注。

由于成交量萎缩导致资金只能够去抱团那些较有确定性的品种，因此我们看到了创新药的再度活跃，以及向医药等方向的密集发散。

创新药今天继续走强，虽然板块内有分化，但整体强度依然是市场最强的。板块涨幅前排的都是与医药有关的细分，也是百日新高占比最大的方向。

      科技等方向，昨天午后AI应用开盘集体拉升，今天午后AI智能体又异动拉升，可轮动操作，继续跟踪目前率先走强抱团的标的，比如鼎捷，万兴，赛意。或者相对低位的，比如慧辰，拓尔思等等。AI应用不同于算力硬件，缺乏业绩支撑，机构抱团的合力不充足，往往出现消息催化之后涨一下就砸的情况，偏短线，追涨难度较大。因此，下一阶段市场的主要进攻方向就将集中在较有确定性的品种。

     换言之，当预期纷纷落空之后，资金就会开始选择那些有明确的政策支持的方向，或者有明确拉升逻辑的方向去进攻。因此，“确定性”的炒作将成为贯穿整个8月份政策空窗期的一条核心主脉络。

     那么，现当下有哪些方向是存在着潜在的政策预期的呢？个人认为，由于7月底的会议当中关于供给侧进一步改革的预期正式落空，因此导致黑色系这几天出现了向下的暴跌，而昨天市场的一波向下的加速跳水也和黑色系的集体回路有着密不可分的关系。然而，当今天焦煤方向出现了向下的大跌的时候，我们的市场经历了短暂的拖累之后又被承接起来。因此，盘面和期货市场构成了一定的分离的情况，这就意味着后续资源股和基建对于我们盘面的拖累因素将逐渐的趋于消散，而银行保险等方向将有可能会继续出现向上顶盘的作用。因此，高股息高红利的反弹行情依旧看好。

      除了资金的自发反弹以及补涨需求之外，个人认为我们可以围绕着内需方向，尤其是和3胎等领域展开挖掘，因为毕竟它是我们近期有利好政策落地的主要的方向。而三胎概念如果继续发散，则可以引申到乳制品，以及一些家居用品，例如户外露营的帐篷等户外体育用品的方向。

      因此我们后续可以关注一下这一条线路的炒作机会，因为毕竟消费方向本身就是我们本轮行情当中一个缺位的方向，就具备着一些向上的补涨的机会。

    科技方向，在突破前高之前依旧具备着向上拉升的动能，因此在10天均线这一个核心趋势线附近依旧将具备着比较不错的低吸机会。而由于板块内的一些高标已经出现了向下回落的情况，因此我们依旧可以把握好科技内部的一种高低轮动切换的走势。

结语：

      A股今天虽然三大指数小幅收跌，但整体上涨多跌少，不足是量能，莫要慌，技术性调整几天。随着宏观不确定性落地，资金陷入到了观望当中，这一点要引起重视。

     但个人认为，短期成交量不会直接快速的缩下去，市场有可能会在向下回踩到20天均线附近补缺后重新迎来放量的反推行情。现阶段黑色系对于盘面的影响因素正在逐渐的减弱，因此可以关注一下高股息、高红利等品种的顶盘的作用，以及科技方向当中的一些低位个股的补涨机会。

    可以围绕三胎概念挖掘配置所乳业，户外体育用品以及食品加工、饮品加工等的反弹机会。现当下，个人认为依旧要远离资源以及基建类的品种，继续把握市场高低切换的主脉络，关注低位消费方向的进一步政策细化的情况。

    至于如果回暖指数涨了，你的票能不能涨，那就各凭本事了！祝一路长红！

市场观点:昨天指数大回调，近4个月来沪指第一次跌超1%，说明A公子也是好起来了，不然怎么会连跌个1%都要打听原因了,这在以前就是常态，所以咱们平常心对待即可。

今天可能是多空博弈比较重要的节点，近两个月以来周五短线的赚钱效应都不好，但同时今天对应的是8月份得第一天，月初往往赚钱效应都还不错。

昨夜美联储维持当前利率区间不变，符合预期，但未对9月利率做任何决定，原本预期总9月和12月会各降息一次，现在看来低于预期，本币承压，消息对股市偏空。

约谈H20市场解读为是双边贸易谈判结果低于预期，这让大家再度但担忧经贸摩擦带来的负面影响，不过就如村长所说的一样，前面那么大的压力都扛住了，目前这点扰动在可控范围内，只要大方向整体保持向上，那短期调整就可以接受，对操作自信的就在仓位上做下加减法，没什么操作能力的，那就继续躺，等队友带着赢（博弈情绪高标的除外）。

牛市的一个要点是不要随便下车，途中有大跌有颠簸很正常（牛市多长阴），反过来，熊市突然涨几天，不宜去追，所以牛市跌了，只要不是情绪高标，尽量不卖。

核心题材

【创新药】

（1）7月31日，国家医保局医药价格和招标采购司司长王小宁表示，我们支持高水平的创新药，在上市初期取得和高投入高风险相符的收益回报，实际上就是比较满意的一个价格水平。而且对于高水平的创新药，设置一定价格稳定期。

（2）7月30日，阿里健康推出了一款全新的AI医学助手App“氢原子”。“氢原子”收录了千万级医学核心期刊文献，支持查阅权威指南、大模型辅助语义搜索、AI总结、全文翻译和智能问答，并可查询到相关专业的医疗健康解读。

相关标的：华润双鹤，浙江医药，双鹭药业，和元生物，昭衍新药，泓博医药，广生堂，联环药业，塞力医疗，美诺华，力生制药，昂利康，亚太药业，人民同泰，成都先导

【AI应用、智能体】

7月31日，国常会审议通过《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，会议指出，当前人工智能技术加速迭代演进，要深入实施“人工智能+”行动，大力推进人工智能规模化商业化应用，充分发挥我国产业体系完备、市场规模大、应用场景丰富等优势，推动人工智能在经济社会发展各领域加快普及、深度融合，形成以创新带应用、以应用促创新的良性循环。

相关标的：博思软件，拓尔思，昆仑万维，三六零，万兴科技，鼎捷数智，利欧股份，中文在线，每日互动，致远互联，泛微网络，用友网络，岩山科技，汉得信息，光云科技，赛意信息，云鼎科技，税友股份

半导体自主可控

7月31日，国家互联网信息办公室约谈了英伟达公司，要求英伟达公司就对华销售的H20算力芯片漏洞后门安全风险问题进行说明并提交相关证明材料。

相关标的：通富微电，雅克科技，张江高科，阿石创，南大光电，紫光国微，中芯国际，凯美特气，茂莱光学，冠石科技，波长光电，新莱应材，蓝英装备，柏诚股份，台基股份，上海贝岭

公告精选

海思科：创新药HSK3486获FDA上市许可申请受理，是研发迈向国际的关键一步。

山鹰国际：拟29.77亿元设立合伙企业引入长期投资者，包括中国东方资产管理股份有限公司等。

道道全：上半年实现营收27.92亿元，同比增长1.16%；净利润1.81亿元，同比增长563.15%。公司拟每10股派发现金红利1.76元。

英维克：随着AI算力的持续发展，公司希望凭借在风冷和液冷的技术创新优势，持续展开国内外的数据中心及算力设备等行业客户的拓展，并已构建相对完整的液冷全链条技术、产品和解决方案的能力。

避雷针

西藏旅游：如后续股票交易进一步出现重大异常，公司将依规申请停牌核查。

东芯股份：公司对外投资企业上海砺算的相关芯片产品主要应用于个人电脑、专业设计、AI PC、云游戏、云渲染、数字孪生等场景，并非应用于大模型算力集群等相关场景，尚需要经过客户端产品认证、客户导入等环节。

万华化学：持股5%以上股东Prime Partner International Limited计划自减持计划公告之日起15个交易日之后的3个月内，通过集中竞价及/或大宗交易方式减持不超过公司总股本0.54%的股份，即不超过1700万股。

收盘点评：今天三大指数集体收跌，让牛了一整月的大盘，终于调整了，两市超四千家个股下跌，几家欢喜几家忧，有人吃鲍鱼龙虾，有人连白米饭都啃不到！

    不过也别太担心，在强势行情中，经常出现急跌慢涨，这是A股运行几十年来的规律，毕竟周线都五连阳了，都五连阳了还不让跌一下吗？

   今天的市场放量918亿，两市成交近2万亿，说明市场的活跃度更高了，并且释放了一些恐慌盘。1.8万亿是放心量，只要市场的成交量，我们不必对市场感到非常的担忧。

    现在60分钟级别的背离，直接向下跌破了10天均线，修复大概还需要几天时间。

题材方面：

    现在的主线有点乱，结构性行情，持续不是一天两天了，前有银行一路向北，现有创新药，算力硬件气吞山河！全球人工智能算力的巨大投入下，在中报业绩的利好催化下，资金已经不计成本的投入，其中很大一部分是机构主导的趋势抱团票。

    算力说起来伤感，分歧的时候，你不敢上车，越不敢上车，越错过。昨天的中际旭C、新易盛、天孚为代表的CPO都是水下震荡的，敢上车的，今天大跌的情况之下，依然很有吃肉的。

     创新药和CPO、PCB一样，昨天跳水，给你分歧的机会，就看你敢不敢上？大盘如此大跌的情况下，今天创新药板块依然有近十家涨停。

除了技术上的调整外，还有两个原因：

一、外围消息真空期

     老美那边没有降息动作，维持利率不变，又给咱们关税延期90天，但对日韩加了点"小税"，这就让本来比较好的预期又有了不确定性。

二、高位情绪资金面临压力

     昨天机器人龙头上玮新材被临时停牌，吓得游资宝宝们集体手抖，高位情绪有资金压力，市场是国家队、机构与情绪资金三合一推动的，目前情绪上有压力，权重虽也没有出手护盘。但从历史来看，真大调背后应该有消息，如果没有明确的降温消息，市场大概还是假摔。

结语：

    面对这种大跌行情，我们之前很多朋友眼睁睁看着不敢下手踏空的朋友，有没有感觉到兴奋呢？

    市场不跌，普通人哪有机会，股市永远是反人性的，在别人贪婪的时候恐惧，在大家恐惧的时候贪婪，所以，接下来，你们觉得，大跌是倒车接人机会，还是套你，是机会还是陷阱？

    期待八月又是欣欣向荣的一个月。

市场观点:7月最后一天了，三大会议陆续落地，内容基本符合预期，顶层会议的用词整体乐观，说明基本面向好，这个时候各方资金该选择方向了。今天早盘面临的大盘压力还是比较大，破3600点防守为主。

对于股市的地位没变，四月份的调论是“持续稳定和活跃”，这次是“巩固回稳向好势头”，这意味着大方向向上依然不变，但护盘力量会减弱。

关于反内卷，提及产能从“有序退出”变成了“治理”，从表述上是低于此前市场预期的，这块应该做做防御姿态。

再次提及提振消费，已经连提三年了，目前整体是高预期弱现实，反反复复导致很多资金都是打一枪就跑，暂时可以先关注，不上车，看后续是否加码相关的刺激政策(实际上刺激政策一直有，但力度偏弱)。

市场有开始调整的预期，而资金也面临做选择的时刻，月末流动性向来偏紧，所以，如非必暂不参与操作，等今明两天各方资金决出方向再入局。

核心题材

【大消费】

(1)7月30日，重要会议强调，要有效释放内需潜力。深入实施提振消费专项行动，在扩大商品消费的同时，培育服务消费新的增长点。在保障改善民生中扩大消费需求。

(2)7月30日，据联播报道，我国实施育儿补贴制度，生育支持政策体系建设取得积极进展。

相关标的:大连友谊，国芳集团，茂业商业，中百集团，上海九百，中央商场，南京商旅，永辉超市，红旗连锁，南宁百货，中国中免，贝因美，泰慕士，上海家化，珀莱雅

【AI应用、智能体】

(1)《科创板日报》讯，百度搜索首页将全面开放智能体入口。

(2)7月30日，上海市审议《上海市加快推动“AI+制造”发展的实施方案》并指出，着力开发面向垂类领域的工业级智能体，实现“小切口”精准赋能。

(3)7月30日，浙江省长刘捷专题研究人工智能创新发展工作。他指出要深入实施“人工智能+”行动，推动应用场景开放共享，打造一批垂直行业模型，推动AI智能体应用加速落地，让人工智能更好赋能千行百业、走进千家万户。

相关标的:拓尔思，昆仑万维，三六零，万兴科技，鼎捷数智，利欧股份，中文在线，每日互动，致远互联，泛微网络，用友网络，岩山科技，汉得信息，光云科技，赛意信息，云鼎科技，税友股份

【半导体自主可控】

(1)7月30日7时24分，堪察加东岸远海海域发生8.8级地震，震源深度为20千米。日本已发布海啸预警。日本半导体产业主要集中在关东、东北和九州地区。此次地震或对日韩台半导体产业带来不确定的影响。

(2)近日，清华大学宣布，该校化学系许华平教授团队在极紫外(EUV)光刻材料上取得重要进展——开发出一种基于聚碲氧烷(Polyte lluoxane,PTeO)的新型光刻胶，为先进半导体制造中的关键材料提供了新的设计策略，相关成果已于7月16日发表在《科学进展》上。

(3)7月26日，国产GPU企业砺算科技于上海召开产品发布会，发布其首款6nm GPU芯片“7G100”系列及首款显卡产品Lisuan extrem e系列。

相关标的:张江高科，阿石创，雅克科技，南大光电，紫光国微，中芯国际，凯美特气，茂莱光学，冠石科技，波长光电，新莱应材，蓝英装备，通富微电，柏诚股份，台基股份，上海贝岭

【商业航天】

(1)7月30日，蓝箭航天空间科技股份有限公司已办理辅导备案登记，拟首次公开发行股票并在科创板上市。

(2)7月30日，我国在海南商业航天发射场使用长征八号甲运载火箭，成功将卫星互联网低轨06组卫星发射升空，卫星顺利进入预定轨道，发射任务获得圆满成功。

相关标的:超捷股份，西测测试，星图测控，斯瑞新材，铂力特，派克新材，航天晨光，天银机电，上海瀚讯，上海沪工，陕西华达，北斗星通，华力创通，航天环宇，航天科技

公告精选

中央政治局会议:要有效释放内需潜力。深入实施提振消费专项行动，在扩大商品消费的同时，培育服务消费新的增长点。在保障改善民生中扩大消费需求。高质量推动“两重”建设，激发民间投资活力，扩大有效投资。

宁德时代:上半年，实现收入1789亿元，同比增加7.27%；净利润305亿元，同比增长33.02%。

长盈精密:上半年已有人形机器人精密零组件项目量产和确认收入。公司将根据订单的情况对产能进行准备和建设。

极米科技:预计半年度营收16.26亿元，同比增长1.63%；净利润为8866.22万元，同比增长2062.33%。报告期内，公司车载投影业务产品已陆续实现量产交付。

避雷针

上纬新材:多次触及股票交易异常波动和严重异常波动情形，7月31日起停牌核查。

收盘点评：今天上午咱们大A沪指又创年内新高了，三大指数周线已经5连阳，正在冲击6连阳。有点牛市加速的迹象，但上午是缩量的，随后下午市场有一波向下的大跳水，很多人都慌乱，导致市场全天放量了四百多亿，随后又很快被拉起，尤其是昨天提到的优化生育的三孩补贴概念，相关概念股由绿变红，迅速拉起，阳光乳业、贝因美等涨停。

但这两日都是跌多涨少，市场出现了指数和个股分化的现象，而且，分化还在进一步加剧。

逻辑与观点：

   下午的跳水是因为万众瞩目的重磅会议发出了通稿，而通稿的内容并不符合市场的预期，因此导致市场出现了预期破灭之后的向下的杀跌。

    那么，在宏观不确定性密集落地的当下，我们市场后续的走向是什么呢？有哪些方向是依旧值得关注和青睐，哪些方向又要适当的加以远离呢？

首先谈谈个人观点，近一段时间，市场的向上拉升的逻辑主要有三个：

第一 上周末所提出的水电站的建设叠加反内卷的刺激，因此导致资源以及以基建出现了上拉。

第二 资源以及基建的上拉让市场的成交量出现了放大的情况，因此在流动性充裕的情况之下，科技方向也出现了轮动的拉升，因此市场的情绪端表现尚可。

第三 是在中美第三轮关税谈判的当下，我们有稳指数秀肌肉的需求，以及资金对于月底的重磅会议依旧抱有一些期待。

    然而，昨天盘后我们和美方的第三轮谈判并没有谈出什么成果，仅仅是延期了一段时间，同时下午盘发出的会议通稿也并没有万众瞩目的关于供给侧进一步结构性改革的对应的表述，内容依旧是之前所重点提示过的那些，因此导致市场的预期出现了破灭的情况，所以导致市场出现了一波向下的大跳水。

    可以说，这是一种在不确定性纷纷结束之后的市场的祛魅的情况。而在8月1日还有一个重大不确定性即将落地，那就是特朗普的全球关税将再度卷土重来。近一段时间，特朗普和欧盟和日本均达成了一些贸易协定，因此有可能在近几天会有比较多的国家和美方达成新的贸易协定。

    因此8月1日对于市场的影响到底是几何的尚有待进一步的观察。

    但不管怎么说，现当下的市场已经出现了跳水的走势，那么我们就需要做出对应的应对方案。

    今天下午盘在发出通稿的时候，股市下跌而债市出现了明显的上拉，因此表明现阶段市场的避险情绪又再度的出现了重燃的情况。

    因此，个人认为，由于通稿的表述不及预期，所以后续的资源等方向有可能会面临着被证伪之后的向下的回落。

    那么当下我们要尽可能的远离一些资源以及基建类的品种。而由于市场的驱动因素主要是资源以及基建成交量还有护盘的需求，而现当下三条驱动因素当中的两条都已经逐渐的趋于尾声，所以后续市场的成交量将成为重中之重。

    如若后续的资源以及以基建出现了祛魅之后的向下的回落，则释放出的流动性依旧有可能会流到一些内需等偏低位的品种，还有科技当中的一些偏低位的标的当中。

    因此，虽然市场出现了向下的跳水，但是接下来往3700点走是趋势，预期依旧没有发生改变，所以后续的市场依旧将具备着向上运行的的动能。只要成交量可以继续维持在1.6万亿及以上，则题材的炒作将依旧具有轮动的机会。所以现当下我们应当以不变应万变来看待这个市场。

  由于8月1日迫在眉睫，因此我们可以适当的将仓位继续下降至五成左右，也就是我经常说的“半仓策略”来用于应对潜在的不确定性。

操作层面，我个人依旧认为要远离资源以及基建等较高位的板块，同时依旧可以继续把握消费电子，半导体机器人当中的偏低位的标的的补涨轮动的机会。

  同时，由于会议当中对于内需做出了新的表述，因此后续可以关注一下以白酒等为首的内需方向有没有机会出现进一步的上拉。而近期的新消费表现较为活跃，因此也不要追高这一些新消费的领域，我们可以关注一下食品加工、饮品加工等偏传统一点的消费方向的进一步反弹的机会。

总结一下：

市场的宏观不确定性密集落地，导致市场出现了预期破灭后的向下回落，但是不要感到过度的惊慌，市场后续依旧具备上攻预期。现阶段应当远离偏高位的资源以及基建类的品种，同时继续把握半导体、消费电子以及人形机器人当中的偏低位标的的补涨机会。

密切关注券商作为市场情绪的核心的态度，以及其在拉升时对于多元金融、数字货币等的带动性作用，用以判断其驱动因素到底是护盘逻辑还是情绪的反弹。后续可以关注消费方向，尤其是食品加工、饮品加工等方向的进一步表现的机会。将仓位降至五成左右，来用以应对宏观的不确定性。

耐心等待8月1日尘埃落定，给我们一些方向上的指引。

市场观点:月末最后两天了，这个月上证涨了4.7%，创指涨了11.78%，光看指数妥妥的牛市，但只要错过了PCB、CPO和创新药，没几个能跑赢创指的，甚至连大盘都跑不赢，主要问题出现在，除了这几个方向板块轮动特别快，导致很多财阀没有守好手中的主线仓位，而是盲目去追热点。而接下来的行情大概率还是如此：两三个方向稳步向上，其他大多数方向继续快速轮动，那么接下来该怎么操作，得好好想想了。

个人认为要么继续选高景气度的英伟达链和创新药，要么选驱动性时间相对确定的稳定币和军工，然后持有不动，等待波段轮转(仅为个人观点，切勿盲从)。

随着8月1日稳定币条例生效临近，稳定币方向或许是未来一周最有可能爆发的事件驱动题材。

(香港金管局一直强调，首批稳定币发行人牌照数量严格控制在个位数，计划于年内完成发放。代表官方的、承担人民币国际化责任的中银系(如中银证券)，代表电商出海、绕开美元结算体系的阿里系(恒生电子、朗新集团)、京东(时代出版)，应该是最有可能首批获得香港稳定币牌照的玩家。)

核心题材

【创新药】

(1)7月28日，恒瑞医药发布公告，与英国药企葛兰素史克(GSK)达成合作，将包括HRS-9821项目在内的至多11个项目的全球独家许可选择权(不含中国)有偿许可给GSK，首付款达5亿美元，潜在总金额约120亿美元。

(2)7月26日，上海市浦东新区近期发布《浦东新区生物医药产业园区功能提升方案(2025-2027年)》，首次提出打造全球创新药械首发地、科学家创新创业首选地、制度改革首创地。方案还提出，到2027年，浦东新区生物医药产业规模将突破5000亿元。

相关标的:美诺华，广生堂，联环药业，塞力医疗，贝达药业，力生制药，昂利康，浙江震元，亚太药业，生物股份，沃华医药，维康药业，人民同泰，成都先导，信立泰

【机器人】

(1)7月29日，据联播报道，智享未来——保姆机器人大会"启动。大会围绕"生活场景中的机器人革命"主题，聚焦智慧康养、智能家居、家庭教育、社区管家，精心设置竞赛环节，让受众深度感受保姆机器人在多种生活场景的应用，助力更多机器人科技成果走进千家万户。

(2)7月29日，中国长安汽车集团有限公司在重庆挂牌成立。中国长安汽车集团负责人表示，新央企未来将着力打造智能汽车机器人、飞行汽车、具身智能等新质生产力。

(3)7月28日，首家机器人6S店在深圳市龙岗区开业，吸引众多消费者前来参观体验。该店创新性地采用"六位一体"模式，涵盖机器人销售、零配件供应、售后服务、信息反馈、租赁及个性化定制，旨在推动机器人从实验室走向日常生活。

(4)7月28日，上海市发布《上海市进一步扩大人工智能应用的若干措施》。其中提出，加快创新产品推广应用。支持本市人工智能企业的软硬件产品加快研发与量产，对具身智能机器人等产品销售或租用达到一定规模的，按核定合同额的5%给予最高500万元奖励。

相关标的:美湖股份，长盛轴承，中大力德，丰茂股份，盛通股份，景兴纸业，上纬新材，冠盛股份，卧龙电驱，拓普集团，均普智能，德马科技，蓝思科技，银轮股份，拓普集团，三花智控，五洲新春，双林股份

【金属冶金MIM】

7月24日，特斯拉Q2业绩说明会公布了Optimus的重要进展，明确了其量产节奏与技术方向。有望重新激活供应链相关机会，其中MIM(金属注射成形)是尤为关键的领域，相比传统工艺，MIM可实现更高的精度、更复杂的结构成型，且适合大规模量产。MIM技术适用于制造机器人灵巧手齿轮箱、减速器齿轮等耐磨耐高温且结构复杂的关键部件。

相关标的:海昌新材，美湖股份，东睦股份，统联精密，华升股份，明阳科技，屹通新材，有研粉材，创世纪，精研科技，荣旗科技

【AI算力】

(1)7月29日，据外媒报道，英伟达上周向台积电下了30万片H20晶片组的订单，中国市场强劲的需求，已促使英伟达改变主意，不再只是依赖现有库存。英伟达现有H20芯片库存约60万片-70万片，这笔订单将使其得到补充。美国研究机构SemiAnalysis的数据显示，英伟达2024年售出约100万片H20芯片。

(2)近期高盛发布研报，大幅上调2025年和2026年800G光收发模块销量预测至1990万和3350万单位，较此前预测分别上调10%和58%。高盛预测2025年和2026年光模块市场总值预计分别达到127.3亿美元和193.7亿美元，同比增长60%和52%。

(3)国盛证券表示，受益于AI等行业发展驱动，2029年全球PCB产值有望达到946.61亿美元，AI服务器和HPC系统已成为推动低损耗高多层板和HDI板发展的重要驱动力，高端PCB需求爆发带动高端材料需求量价齐升。

相关标的:光迅科技，瑞可达，罗博特科，太辰光，源杰科技，中际旭创，新易盛，天孚通信，长芯博创，仕佳光子，胜宏科技，大族数控，兴森科技，雅克科技，宏昌电子，金禄电子，方正科技，逸豪新材，深南电路，景旺电子，生益电子，新亚电子，东山精密，鹏鼎控股

公告精选

北方稀土:包钢股份中标雅鲁藏布江稀土合金钢材项目属实。

万通智控:与上海深明奥思半导体科技有限公司签订《板卡具身智能领域独家授权销售及合作合同》，授权公司在具身智能大模型域控领域制作并销售基于深明奥斯大模型芯片Fellow1制作的板卡。

仕佳光子:上半年，实现营收9.93亿元，同比增长121.12%；净利润为2.17亿元，同比增长1712%。报告期内，1.6T光模块用MT-FA产品实现批量出货。

华勤技术:拟以现金方式协议受让力晶创投持有的晶合集成1.2亿股股份，占晶合集成总股本的6.00%，转让价格为19.88元/股，转让总价为23.93亿元。

避雷针

拉卡拉:联想控股累计减持公司股份535.96万股，权益比例降至25.86%。

赛微电子:国家集成电路基金累计减持1.06%公司股份。

西藏旅游:公司未与雅鲁藏布江下游水电工程相关单位开展业务合作

收盘点评：今天的市场呈现韧性震荡格局，育儿补贴政策发布，相关个股开票冲高没有相应的承接，随后走低；受恒瑞医药签下大单的影响，上午创新药、CRO等医药板块领涨，下午煤炭板块突然异动，黑色系探底回升带动基建资源股午后上攻，再次强势站上3600点。指数方面依旧一片欣欣向荣，把握好牛市节奏即可。

操作观点：

由于前几天黑色系出现了一根比较大的向下的阴线，因此后续就算是有反弹，其高度也会大大受限。这就意味着，由黑色系所带动的盘中关于资源以及基建的反弹的持续性可能并不是很好，他们有可能会在高位做一个箱体震荡。

因此现当下不要盲目的去追高这一些盘中出现了拉升的方向，我们需要提防一个在短暂反弹1~2天之后向下回落的可能性，而在当下这个题材轮动速度较快的盘面当中，追高是万万不可取的。

现阶段的操作策略可以分成两部分：如果持仓有基建以及资源方向的老铁，可以继续等待着一波向上的反弹，如果没有这一方面持仓的老铁，也可以继续围绕着低位的科技方向展开补涨即可。

今天盘中的创新药再度出现了上拉，从而走出了一种小高潮的行情，并且板块内的龙头纷纷出现了大象起舞的走势，这预示着短期来看，板块可能开始出现了向上加速的迹象。我们需要提防一个往下的回落的风险，不要盲目追高。

内需方向则在昨天盘后有育儿补贴的消息刺激之下出现了一波高开，但随后就是往下回落的走势，反映出现当下内需线的炒作迟迟未能发酵，因此资金对于月底的会议预期也并不是很高。

     所以，现阶段的市场可以割裂成四个部分，首先是由黑色系所带动的资源以及基建的炒作，以及资源基建的对立面，也就是银行、保险等高股息高红利，还有近期正在出现预热往上拉升的科技方向，以及处在低位的内需线。

我们要做的就是选择低位板块当中资金关注度较高的标的，或者高位板块当中偏低位的标的去博弈一个补涨逻辑。

市场观点:目前市场围绕3600点继续拉锯战，暂时不做方向预判；

PCB方向据说除了个新工艺，这项新技术可以让芯片直接封装到PCB上，不仅大幅降低了材料和制造成本，还能通过减少封装层级在性能上大幅提升，这会让PCB厂的营收和净利润进一步提升。

创新药出海的逻辑正在悄然生变，从海外的营收来看海外的限制正在逐步消融，如果能恢复海外市场，那么创新药企业的增速会将得到保障，或许我们能期待一下业绩拐点的出现。

育儿补贴政策发布，暂且不说力度，但有总比没有的好，可以关注下母婴、奶粉、多胎、辅助生殖等相关概念的异动情况，不过这个方向要快进快出，不可恋战。

核心题材

【创新药】

（1）7月28日，恒瑞医药发布公告，与英国药企葛兰素史克（GSK）达成合作，将包括HRS-9821项目在内的至多11个项目的全球独家许可选择权（不含中国）有偿许可给GSK，首付款达5亿美元，潜在总金额约120亿美元。

（2）7月26日，上海市浦东新区近期发布《浦东新区生物医药产业园区功能提升方案（2025-2027年）》，首次提出打造全球创新药械首发地、科学家创新创业首选地、制度改革首创地。方案还提出，到2027年，浦东新区生物医药产业规模将突破5000亿元。

相关标的：美诺华，广生堂，联环药业，塞力医疗，贝达药业，力生制药，昂利康，浙江震元，亚太药业，生物股份，沃华医药，维康药业，人民同泰，成都先导，信立泰

【固态电池】

（1）7月22日，据蜂巢能源，2025年四季度，该公司将在2.3GWh的半固态量产线，试生产其第一代半固态电池，容量为140Ah。这也是蜂巢能源将为宝马MINI下一代车型供应的半固态电池，拟于2027年大规模供应。

（2）近期，比亚迪表示将在2027年左右启动全固态电池批量示范装车应用，2030年后实现大规模上车。

（3）7月以来，多家企业披露了其在固态电池领域的最新进展或量产时间。长安汽车在互动平台披露，公司正全力投入固态电池相关研发，预计2026年实现固态电池装车验证，2027年推进全固态电池逐步量产，能量密度达400Wh/kg。

相关标的：冠盛股份，恩捷股份，金龙羽，英联股份，星云股份，普利特，先惠技术，利元亨，信宇人，先导智能，海目星，孚能科技，德福科技，诺德股份，大东南，纳科诺尔，殷图网联

 【AI算力】

（1）中金发布研报称，随着AI大模型等技术的迅猛发展，全球算力需求呈爆发式增长，直接推动高性能服务器市场快速扩张，带动上游PCB及CCL基板市场需求迅速提高。Prismark的数据显示2024年全球PCB市场产值为736亿美元，同比增长5.8%；预计2025年全球PCB市场将实现产值同比增长6.8%，高多层和HDI市场产值有望实现更高的增长预期，有望在2025年分别同比增长41.7%和10.4%。

（2）国盛证券表示，受益于AI等行业发展驱动，2029年全球PCB产值有望达到946.61亿美元，AI服务器和HPC系统已成为推动低损耗高多层板和HDI板发展的重要驱动力，高端PCB需求爆发带动高端材料需求量价齐升。

相关标的：光迅科技，瑞可达，太辰光，源杰科技，中际旭创，新易盛，天孚通信，罗博特科，长芯博创，仕佳光子，胜宏科技，大族数控，兴森科技，雅克科技，宏昌电子，金禄电子，方正科技，逸豪新材，深南电路，景旺电子，生益电子，新亚电子，东山精密，鹏鼎控股

【机器人】

（1）7月28日，上海市发布《上海市进一步扩大人工智能应用的若干措施》，其中提出，加快创新产品推广应用。支持本市人工智能企业的软硬件产品加快研发与量产，对具身智能机器人等产品销售或租用达到一定规模的，按核定合同额的5%给予最高500万元奖励。

（2）7月26日，2025WAIC世界人工智能大会在上海启幕，在超过7万平方米展馆内，超150台人形机器人同台“出道”，这是国内人形机器人有史以来最大规模的一次亮相。

（3）7月27日，WAIC上宇树科技王兴兴表示，今年上半年全国智能机器人行业平均增速可达50%到100%。7月25日，宇树科技正式发布第三款人形机器人“UnitreeR1智能伙伴”，该机器人售价3.99万元起，支持开发/改制，灵活超轻量约25Kg，集成语音和图像多模态大模型。

（4）7月27日，据特斯拉相关人士表示，特斯拉第三代机器人预计2025年推出，2026年实现量产，计划5年内年产100万台。

相关标的：美湖股份，长盛轴承，中大力德，丰茂股份，盛通股份，景兴纸业，上纬新材，冠盛股份，卧龙电驱，拓普集团，均普智能，德马科技，蓝思科技，银轮股份，拓普集团，三花智控，五洲新春，双林股份

公告精选

药明康德：预计2025年持续经营业务收入重回双位数增长，增速从10-15%上调至13-17%。公司预计全年整体收入从415-430亿元上调至425-435亿元。公司将持续聚焦CRDMO核心业务。

幸福蓝海（3天2板）：截至7月27日24时，公司参与出品的影片《南京照相馆》累计票房（含服务费）已超过4.12亿元，超过公司最近一个会计年度经审计的合并财务报表营业收入的50%。

莱美药业：公司间接控股股东广投集团的股权结构拟发生变动，广西国资委拟将其持有的广投集团33%股权无偿划转至广西国控集团。

湘电股份：拟以现金方式收购控股股东湘电集团有限公司持有的通达电磁能股份有限公司12.5%的股权，交易价格为2.08亿元。

中化国际：拟通过发行股份方式购买中国蓝星（集团）股份有限公司下属全资子公司南通星辰合成材料有限公司100%股权。公司股票将于7月29日开市起复牌。

避雷针

 文峰股份：公司持股5%以上股东郑素贞持有的公司1.24亿股无限售流通股，占公司总股本的6.70%，将在京东网络司法拍卖平台进行司法变卖。

市场观点：近期指数连续的强势，当下没有人再怀疑牛市的论调了，今天成交量相较于上周五而言虽缩量了450亿，但保险强护盘逻辑在，指数走低后又翻红，指数方向的风险完全不用担忧。

2024年9月，中国经济遭遇"冰河期"：人民币贬值、制造业利润暴跌30%、市场弥漫"失去的三十年"论调。但危机往往孕育转机——随着"924闪电牛"爆发，创业板20CM长阳开路，指数27天狂飙35%，2.5万亿天量成交点燃市场。这场逆转不仅突破15年震荡中枢，更验证了"政策底+市场底"共振定律。

这一波的牛市是权重先搭了高台，就等着题材轮番唱戏了，很多股民朋友对于这波牛市行情来的感受不够深刻，每天看着涨，自己的账户却静悄悄，明明指数大张旗鼓的稳步上涨，几乎没有深度回调过，很多人眼巴巴的踏空了。

那么接下来市场怎么看，该怎么操作？

当下正是"左脚踩估值、右脚踩政策"的黄金窗口，世界人工智能大会落户上海，聚焦"AI国产化+金融科技"这两台核心发动机。

记住：牛市最大的风险，是满仓却踏错了主线节奏。

面对市场，投资者通常有三种策略：

满仓猛冲：适合趋势交易者，但风险极高。

空仓观望：适合极度保守者，但可能错失机会。

半仓平衡：进可攻，退可守，适合大多数普通投资者。

半仓策略+优势杠杆：牛市中的顶级智慧

在股市中，有一种更高明的策略，能既不踏空，也不过度冒险，而且能收益最大化。

即“半仓操作+个股期权”这种策略看似矛盾，却暗含了投资市场的深刻逻辑。

牛市中的“半仓哲学”

股市的涨跌往往难以预测，尤其是在牛市行情中，投资者常常面临两难选择：

满仓怕回调：一旦市场调整，利润可能大幅回撤。

空仓怕踏空：如果市场继续上涨，错失机会更让人懊恼。

于是，“半仓策略+优势杠杆”应运而生：

一半持仓：跟随市场趋势，享受上涨红利。等待市场调整，随时抄底优质资产。

少量杠杆(个股期权）：个股期权是一种基于个股的金融衍生品工具，个股期权的本质就是给个股加上杠杆，投资者只需支付少量的权利金，就可以获得对标的股票的未来买卖权利。这使得投资者可以用较少的资金控制较大规模的股票头寸，从而提高资金的使用效率。

在牛市行情个股期权的杠杆优势尤为明显，用少量的资金就能享受十倍以上资金的股票持仓收益，就算下跌，优势也依然明显，熊市遇到跌停，可能几天时间能跌去一半的市值，但如果配置的是个股期权的话，最多损失那点权利金，完美的避免了更多的亏损。

这种策略的核心在于平衡风险与收益，既不盲目乐观，也不过度悲观，简直是稳稳的高枕无忧。

为什么老股民更谨慎？

经历过2007年、2015年大牛市的老股民，往往比新股民更谨慎。原因很简单：

牛市末期容易“疯狂”：市场情绪高涨时，新手往往满仓冲入，而老手则逐步减仓。

股灾的教训深刻：2008年、2015年的暴跌让许多人损失惨重，老股民更懂得“留一手”的重要性。但如果持有的是个股期权，损失就不足为虑了。

如果完全谨慎不满仓也不敢加杠杆也有代价——牛市时跑输指数。

所以想要在这个市场游鱼得水，长期活下来并取得高收益，必定是“半仓策略+优势杠杆”的人才是赢家。

当前市场：

3600点的A股，既不算高估，也不算低估。

乐观因素很多：资金充裕，成交量维持中高位；政策支持，国家队仍在市场。

谨慎因素：减持公告频出，部分公司业绩不及预期。全球市场波动，外部风险仍存。

因此，“半仓策略+优势杠杆”在当前市场尤为适用：既不错过可能的上涨，收益最大化，又能防范潜在的回调。

关键点：

制定明确的交易计划，避免情绪化操作。

优质资产即使遭遇股灾，长期仍会回升。

记住：

股市是零和游戏，有人赚就有人亏。

长期存活比短期暴利更重要。

结语：

投资没有标准答案，关键在于找到适合自己的策略。无论是“半仓策略+优势杠杆”还是“满仓赌牛市”，纪律和耐心才是最终赢家的武器。

市场观点: 周末人工智能大会的消息大面积发酵，今日也有一定的延续炒作。包括机器人的看点也不少，比如价格大降+应用场景丰富。

上周因为反内卷预期被热钱疯狂炒作，商品期货疯涨，但上周五夜盘，商品期货市场一片惨淡。下跌势头延续到今日，今日早盘焦跌超9%，多晶硅跌超8%，碳酸锂、焦炭跌超7%，只有花生大枣少数品种上涨，所以今日A股这边也要规避周期商品类个股的杀跌风险。关于反内卷秀才还是那句话：提防“高预期，弱现实”的现象。

7月最后这几天连着三场会议，在会议结束之前，指数应该不会轻易选择方向，但在GJD的守护下，也不至于出现很大的跌幅，这几天就看震荡吧。

核心题材

【机器人】

（1）7月26日，2025WAIC世界人工智能大会在上海启幕，在超过7万平方米展馆内，超150台人形机器人同台“出道”，这是国内人形机器人有史以来最大规模的一次亮相。

（2）7月27日，WAIC上宇树科技王兴兴表示，今年上半年全国智能机器人行业平均增速可达50%到100%。7月25日，宇树科技正式发布第三款人形机器人“UnitreeR1智能伙伴”，该机器人售价3.99万元起，支持开发/改制，灵活超轻量约25Kg，集成语音和图像多模态大模型。

（3）7月26日，智元机器人“启元通用具身大模型”获2025世界人工智能大会SAIL之星奖

（4）7月27日，在2025世界人工智能大会腾讯论坛上，腾讯发布混元3D世界模型、具身智能平台Tairos（钛螺丝）等。

（5）7月27日，据特斯拉相关人士表示，特斯拉第三代机器人预计2025年推出，2026年实现量产，计划5年内年产100万台。

（6）7月27日，WAIC 2025大模型论坛上，商汤科技发布“悟能”具身智能平台，能够为机器人、智能设备提供感知、视觉导航及多模态交互能力。

相关标的：美湖股份，长盛轴承，中大力德，丰茂股份，盛通股份，景兴纸业，上纬新材，卧龙电驱，拓普集团，均普智能，德马科技，蓝思科技，银轮股份，拓普集团，三花智控，五洲新春，双林股份

【国产算力】

（1）7月26日，总理在上海出席2025世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会议开幕式并致辞。指出，中国高度重视人工智能全球治理，积极参与推动多双边合作，愿向国际社会提供更多中国方案，贡献更多中国智慧。中国倡议成立世界人工智能合作组织。

（2）7月26日，以“智能时代 同球共济”为主题的2025世界人工智能大会在上海开幕。首次聚焦“学术突破、软硬结合、全球治理”三大核心亮点。大会展览面积首次突破7万平方米，吸引了800余家企业参展，集中展示3000余项前沿展品及100余款“全球首发”“中国首秀”新品，规模创历届之最。

（3）本次WAIC，华为首次线下展出昇腾384超节点，即Atlas 900 A3 SuperPoD，该产品基于超节点架构，通过总线技术实现384个NPU之间的大带宽低时延互联，解决集群内计算、存储等各资源之间的通信瓶颈。通过系统工程的优化，实现资源的高效调度，让超节点像一台计算机一样工作。

相关标的：云赛智联，拓维信息，川润股份，华丰科技，工业富联，浪潮信息，中科曙光，龙芯中科，寒武纪-U，大位科技，数据港，杭钢股份，首都在线，海南华铁，宏景科技，青云科技-U，鸿博股份

【AI应用、智能体】

（1）7月26日至28日，2025世界人工智能大会在上海举办，大会发布40余款大模型、50余款AI终端产品及80余款“全球首发”新品。

（2）7月26日，京东云7月26日正式开源JoyAgent智能体，是行业首个100%开源的企业级智能体，实现了产品级开源，包括前端、后端、框架、引擎和核心子智能体。

（3）7月26日，上海交通大学-上海算法创新院-深势科技共同发布科学基座大模型Innovator，并依托Innovator推出全球首个通用科研智能体SciMaster。

（4）7月27日，中国移动正式发布新一代灵犀智能体2.0。“灵犀”智能体是中国移动推出的信息服务新入口。

相关标的：拓尔思，昆仑万维，三六零，万兴科技，鼎捷数智，利欧股份，中文在线，每日互动，致远互联，泛微网络，用友网络，岩山科技，汉得信息，光云科技，赛意信息，云鼎科技，税友股份

【半导体自主可控】

（1）近日，清华大学宣布，该校化学系许华平教授团队在极紫外（EUV）光刻材料上取得重要进展——开发出一种基于聚碲氧烷（Polytelluoxane，PTeO）的新型光刻胶，为先进半导体制造中的关键材料提供了新的设计策略，相关成果已于7月16日发表在《科学进展》上。

（2）7月26日，国产GPU企业砺算科技于上海召开产品发布会，发布其首款6nm GPU芯片“7G100”系列及首款显卡产品Lisuan extreme系列。

相关标的：张江高科，南大光电，紫光国微，中芯国际，凯美特气，茂莱光学，冠石科技，波长光电，新莱应材，蓝英装备，通富微电，柏诚股份，台基股份，上海贝岭

公告精选

财经头条APP：近期，A股公司赴港上市热潮延续。7月迄今（7.1-7.27）包括首创证券、利欧股份、中微半导、胜宏科技、协创数据等在内的18家A股上市公司披露筹划赴港上市。

老铺黄金：预计上半年净利润约2230百万元至2280百万元，同比增长约279%至288%。

瑞贝卡：上半年，公司实现营收5.98亿元，同比增长4.2%；净利润937.59万元，同比增长15.31%。

避雷针

紫金矿业：副总裁沈绍阳拟减持不超过25.03万股，即减持比例不超过其本人持有公司股份的25%。

锐新科技：股东拟合计减持不超494.93万股公司股份，占公司总股本扣除回购专户股份后的股本比例不超过3.00%。

锋智能：员工战略配售资管计划拟减持不超2.14%公司股份。

限售解禁：本周，共有61只限售股解禁，解禁数量共计35.53亿股，解禁市值达到1043.14亿元。其中，华大九天以310.25亿元排名解禁榜第一，上海机场和铜冠铜箔分别以142.16亿元、125.40亿元排名第二和第三。

收盘点评：25号的市场，相较于昨天同期而言缩量了近500亿，同时情绪的走势要强于权重。这是因为雅水电方向出现了较大的分歧，并且资源方向并未跟随期货市场继续出现上拉的走势，因此释放出了资金，同时拖累了指数。

那么，在中美第三轮关税谈判即将召开的档口，市场再度出现了大幅度缩量的情况，后续市场的走向是如何的呢？伴随着8月初越发临近，宏观不确定性云集的当下，我们该怎么做才能保护好自己呢？

当前市场与5月上旬行情高度相似：宏观不确定性（中美关税谈判、月底重磅会议）压制风险偏好，导致波动率收窄、量能萎缩，指数大概率围绕3600点持续震荡。

当前基建板块分化成为主要拖累。银行、保险、券商等高股息/红利品种，以及部分科技股，成为资金避风港与护盘力量。

焦点解析：科技补涨预期升温，但量能成关键

基建/资源分流资金未有效承接： 尽管科技股（半导体、AI赋能软件、机器人）今日表现亮眼，且存在较强补涨逻辑（此前行情由权重主导），但市场整体缩量表明，从基建、资源流出的资金尚未大规模转向低位科技。

结构性机会显现： 受周末人工智能大会消息催化，部分“AI+软科技”领域获资金关注。科技股的补涨只会迟到，不会缺席，

其持续性需观察两点：下周科技板块能否延续热度；资源股（如煤炭、稀土）高位震荡后方向选择（若回调，或为科技腾挪空间）。

操作策略：稳字当头，把握高低切换

避免追高： 高位资源股（尤其“反内卷”方向）风险收益比下降，不宜追涨。

聚焦低位补涨：

科技线： 关注半导体、消费电子、AI应用（软件）等调整充分、有事件催化的细分领域。

基建/资源内部： 若参与，宜在板块内挖掘明显滞涨、估值合理的品种进行低吸，博弈轮动补涨。

利用“跷跷板”效应： 关注基建/资源股与高股息（银行、保险）、科技股之间的资金轮动机会。

管理预期： 对月底会议出台大规模增量刺激政策不宜过度期待（白酒疲软、宠物经济零星活跃反映内需政策预期谨慎）。

核心观察点：量能！ 若成交量持续萎缩，市场操作难度将大增，需严控仓位。

总结与展望：
市场进入缩量震荡阶段，静待宏观不确定性（关税谈判、政策定调）落地。当前环境下：

忌频繁切换、追涨杀跌（“这山望着那山高”）。

重结构、轻指数，耐心在低位方向中寻找安全边际较高的补涨机会。

将成交量回升视为右侧信号，在此之前，控制仓位，保持灵活。

风险提示：

宏观经济政策不及预期；海外市场波动加剧；国际关系变化；行业竞争加剧。市场有风险，投资需谨慎。

收盘点评：最近市场是真火啊！关税缓和、降息预期、大基建发力，指数蹭蹭涨，今天又无惧回调，趾高气扬的一天，强势收复3600点，情绪拉满。

由于盘初基建板块出现了分歧，因此释放出了资金，导致今天的题材方向表现不错。那么，在中美第三轮关税谈判即将召开，且市场来到3600点附近反复拉锯的大背景之下，我们后续市场的炒作节奏又该如何把握呢？

首先，由于第三轮关税谈判将在27号到30号展开，因此现阶段依旧处在战时状态。这就意味着，现阶段的指数方向不存在很大的风险，更多可能会依旧参照着美股一起出现同向的波动。换言之，只要美股还在涨，那我们也就一定要往上涨，谁的气势都不能输过谁。这也就意味着后续在指数方向将存在着板块内部的高低轮动或者一起拉升的可能性。

今天一开盘基建方向出现了向下的大分歧，随后一些千亿级别的基建公司盘中的振幅比较大，出现了较大幅度的下探回升的结构，是再度的活跃了基建产业链的表现。因此，我们看到昨天出现反弹的银行方向今天就又出现了一些向下的回落，这就是一种权重内部的高低轮动的走势。如若后续的基建等方向出现了向下的回落，则银行、保险等方向可以适当的加以关注，博弈一波撑指数的行情。

今天上午盘券商板块出现了向上的拉升，并且带动了期货以及多元金融等品种，但是由于上午盘的成交量是缩小的，因此券商板块的拉升并没有能够带动场外资金参与市场，因此导致拉升的效果不好，随后下午就是一波向下的回落。而若在拉升券商的时候能够有效带动多元金融期货、数字货币等稳定币方向出现一起向上的活跃，则持续性会相对较好一些。

投资思维

牛市氛围如此浓厚，但奇怪的是，好多朋友却吐槽：“明明是大牛市，我咋还亏钱了？” 看着别人晒收益，自己账户泛绿，这滋味确实不好受。

别急，这还真不是个例！牛市里亏钱，其实挺常见的。今天咱不聊公司，就聊聊这背后的“心魔”，弄明白了，以后的投资路可能更顺。

为啥牛市反而容易亏？主要栽在这3个“坑”里：

1. 被“上头”的情绪带沟里了！

牛市嘛，人人聊股票，朋友圈、群里各种晒收益、晒神操作，整个市场都“热”得发烫。

这种氛围下，很容易被带节奏，脑子一热，啥风险都忘了，光想着“冲冲冲”！这不就是巴菲特老爷子说的“别人贪婪我恐惧”的反面教材吗？别人越狂热，咱越得冷静。

2. “踏空”比“套牢”难受一百倍！

被套牢啥感觉？多半是无奈，骂几句，要么咬牙扛着，要么割肉认栽，心里相对“平静”。

但牛市里“踏空”就太折磨人了！眼睁睁看着想买没买的票一路狂飙，那感觉，抓心挠肝，坐立不安！这时候最容易一个冲动，不管不顾地追进去，结果呢？往往买在山顶，回调一来，直接“站岗”吹冷风。

3. 赚了点钱就“飘了”，觉得自己是股神！

市场天天涨，自己操作好像也挺顺，赚钱效应爆棚，正反馈满满。这时候，警惕心就放下了，自信心爆棚，觉得自己“稳赢”，买啥涨啥。

那怎么避开这些坑呢？

首先，隔绝噪音，独立思考，市场越热，噪音越多，这个时候越要保持独立思考，多关注公司基本面，避免踩雷。

相信泡沫总会破，好机会是等来的！

牛市里经常有“鸡犬升天”的疯涨（想想去年9月底），尤其是那些没啥真本事的公司，泡沫就是这么吹起来的。这时候，管住手！ 记住，公司经营不会几天就翻天覆地。宁愿错过，也别犯错！ 别想着“我就玩一天就跑”，击鼓传花，谁知道鼓声啥时候停？接了最后一棒就惨了。

总结：牛市亏钱，往往就亏在“害怕错过”带来的不理性操作上。所以啊，越是牛市，越要小心！ 克制住追高的冲动，管住手。希望这些提醒能帮你在投资的路上走得更稳当。

最后祝大家不论牛市还是熊市，都能一路长虹！

市场观点:昨日上证冲关3600点，看上去还是比较激烈的，很多人赚指数亏个股，指数在3600点附近，大盘需要盘整，等待月底的重要事件之后再开始选择方向和风格，今天雅下水电站继续分化。当然，这次调整的幅度，仍然不会太深，月底大事目前基本都是向好的方向，比如中午官媒报了特朗普亲口说的，即将访华的表态。这意味着中美关税纷争将进一步缓和，且川普先访华，有利于国际资本对中国国力、中国资产的重估。

A股慢牛几乎达成共识，所以，如略有调整，不必担心，只要大方向是对的，中途一点小坎坷并无大碍，只会成为我们到达目的地后的谈资。

核心题材

【雅下水电】

（1）7月19日上午，雅鲁藏布江下游水电工程开工仪式在西藏自治区林芝市举行。雅鲁藏布江下游水电工程位于西藏自治区林芝市。工程主要采取截弯取直、隧洞引水的开发方式，建设5座梯级电站，总投资约1.2万亿元。工程电力以外送消纳为主，兼顾西藏本地自用需求。

（2）7月19日，中国雅江集团有限公司正式组建。

相关标的：高争民爆，西藏天路，中国电建，中国能建，保利联合，大宏立，广东宏大，易普力，冠龙节能，筑博设计，五新隧装，东方电气，上海港湾

【机器人】

（1）7月18日，证监会官网显示，宇树科技已开启上市辅导，由中信证券担任辅导机构。辅导报告提到，宇树科技控股股东、实际控制人为王兴兴，直接持有公司23.8216%股权，并通过上海宇翼企业管理咨询合伙企业（有限合伙）控制公司10.9414%股权，合计控制公司34.7630%股权。宇树科技公司年营收已超10亿元人民币。

（2）7月23日，优必选推出面向智能制造场景的全尺寸工业人形机器Walker S2。

（3）7月23日，智元四足机器人D1ULTRA已经上架智元机器人官网，定位为“行业级小型四足机器人”，为特种和行业应用打造。

（4）7月24日，2025人形机器人先进制造技术交流会将在湖南株洲举办，宇树科技等行业头部企业将参会。

相关标的：美湖股份，长盛轴承，中大力德，丰茂股份，盛通股份，景兴纸业，东方精工，蓝黛科技，富佳股份，科力尔，上纬新材，卧龙电驱，拓普集团，均普智能，德马科技，蓝思科技

【固态电池】

（1）7月22日，据蜂巢能源，2025年四季度，该公司将在2.3GWh的半固态量产线，试生产其第一代半固态电池，容量为140Ah。这也是蜂巢能源将为宝马MINI下一代车型供应的半固态电池，拟于2027年大规模供应。

（2）近期，比亚迪表示将在2027年左右启动全固态电池批量示范装车应用，2030年后实现大规模上车。

（3）7月以来，多家企业披露了其在固态电池领域的最新进展或量产时间。长安汽车在互动平台披露，公司正全力投入固态电池相关研发，预计2026年实现固态电池装车验证，2027年推进全固态电池逐步量产，能量密度达400Wh/kg。

相关标的：金龙羽，英联股份，星云股份，普利特，先惠技术，利元亨，信宇人，先导智能，海目星，孚能科技，德福科技，诺德股份，大东南，纳科诺尔，殷图网联

【基孔肯雅热、防蚊】

（1）7月22日，世界卫生组织专家就蚊媒传播疾病基孔肯雅热发出警报，提醒各国做好应对准备，避免疫情大规模暴发。当天在日内瓦举行的新闻发布会上，世卫组织虫媒病毒小组负责人迪亚娜·阿尔瓦雷斯说，目前已有119个国家和地区发现基孔肯雅病毒传播情况，约550万人面临这种蚊媒病毒的风险，而且可能出现大范围疫情，给卫生系统带来压力。

（2）7月22日，北京疾控发布提醒：基孔肯雅热是由基孔肯雅病毒引起的急性蚊媒传染病，主要流行于东南亚、南亚和非洲地区，通过伊蚊（埃及伊蚊和白纹伊蚊）叮咬传播，无人传人的证据。人群普遍易感，感染后可获得持久的免疫力。目前，北京市偶有境外输入病例，随着国际交流的日益频繁，病例输入的风险持续存在。

相关标的：彩虹集团，嘉亨家化，润本股份，扬农化工，上海家化，湖南海利，振东制药，三夫户外，仁度生物，博拓生物，万孚生物，利民股份

公告精选

深圳能源：拟78.97亿元投建汕尾红海湾六海上风电项目，其中自有资金为15.81亿元，其余投资款拟通过融资解决。

锦龙股份：拟购买智算公司深圳本贸29.32%股权，深圳本贸专注于智算中心和算力服务为核心的全产业链上下游服务。

*ST紫天：深交所拟决定终止公司股票上市交易。

韩建河山：PCCP的销售合同主要通过投标方式取得，存在投标而不能中标的风险。

高争民爆：股价异动期间公司控股股东减持12.81万股，该减持行为与此前披露的减持计划一致，不存在违规减持情形。

奕瑞科技：股东天津红杉、北京红杉拟通过大宗交易减持不超过2%的公司股份。

避雷针

大禹节水：公司相关业务承接暂不涉及雅下项目，敬请投资者注意投资风险。

ST西发：主营业务为啤酒的生产及销售，不涉及水电站建设相关项目。

凯龙股份：公司所属民爆行业，主营业务为民用爆破器材，未来公司能否参与雅下水电工程项目尚存在不确定性。

今日A股市场呈现冲高回落走势，沪指盘中突破3600点关口后震荡下行，超四千家个股下跌，市场情绪与指数背离明显，说明资金恐高有获利出逃迹象，外部增量资金观望氛围浓厚。截至收盘，沪指微幅收涨，板块分化加剧。

盘面回顾：权重拉升难掩恐高情绪

早盘基建产业链分歧加剧，成交放量500亿，但随后金融、资源等权重股接力拉升指数，导致市场整体缩量。午后指数跳水，成交量进一步收缩284亿。尽管指数一度突破3600点，但题材股表现疲软，半导体、军工等板块冲高回落，市场赚钱效应较弱。

当前市场的核心问题在于资金从基建板块流出后并未流入低位的科技或内需方向，而是选择观望。若指数继续强攻，可能加剧量能萎缩，导致大小盘割裂；若指数横盘震荡，则需关注高股息板块（如银行、保险）能否承接资金，稳定市场。

后市展望：两条主线博弈

资源与雅水基建内部分化近期持续走强的资源股（如焦煤、焦炭）已出现多头获利了结迹象，期货持仓量回落。若资源股进入调整，资金可能转向基建产业链中低位品种（如水泥、工程机械），博弈补涨机会。
关注方向：低估值基建标的、供给侧改革预期。

科技与内需的轮动机会
若资源与基建分歧加剧，释放的资金可能回流科技（半导体、数字货币）和内需板块，重现月初“稳定币+光伏设备”的双主线行情。今日券商异动但多元金融跟风不足，后续需观察数字货币、期货概念等能否回暖。
关注方向：调整充分的科技股、政策利好驱动的内需品种。

操作策略：高低切换，谨慎追高

勿追高资源股：临近月底重磅会议，资源股短期波动可能加大，需警惕政策预期差。

锚定量能与权重轮动：若指数横盘3600点，可关注银行、保险等高股息品种的防御性机会。

低吸博弈：优先选择基建、科技板块中低位且调整充分的个股，遵循不追高的原则。

全球市场波动（如国际金价走势）、月底会议政策定调、量能持续萎缩可能导致情绪进一步回落。

结语
市场突破3600点后需消化压力，短期或进入震荡整固阶段。投资者宜保持耐心，聚焦结构性机会，灵活应对风格切换。

市场观点：上周五成交金额是1.59万亿，周一放量到1.72万亿，昨天放量到1.92万亿，直接放量手法相当彪悍，突然间周边的人都开始在聊股票了，人均股神的样子，其实这个时候，新手闭眼莽上会比一些老韭菜的稳健效果可能会好很多！

策略上，继续看多、做多，把握核心主线机会，重个股。

情绪一上来，机构和各路游资又开启了大块吃肉的模式，这个时候别想太多，跟着吃个酒足饭饱就好了。

如果缩量，那就多聚焦民爆、水泥和检测，如果继续放量，资金充足，那没啥好挑的，各个板块都会会资金去怼。

既然增量继续入场，还是可以看先券商板块的。

题材前瞻

【核聚变】

 7月22日，中国聚变能源公司在上海挂牌成立，政府领导、多个股东方、聚变与创新联合体在沪单位等多方参会。挂牌成立仪式上，包括中核集团、中石油、中国核电、上海未来能源、国家绿色发展基金、浙能电力、四川重科聚变等多个股东方出席，彰显对聚变能源产业化的信心。

点评：分析认为，今年以来，可控核聚变产业端进展持续提速。以托卡马克为代表的磁约束路线逐步脱颖而出，成为行业主流选择，聚变三乘积持续刷新记录。同时，仿星器、Z-箍缩、聚变-裂变混合堆等皆获得了有效的技术突破，行业商业化可行性验证时点提前。核聚变正成为各国间科技竞争的关键领域，一方面是全球私营聚变项目融资持续提速，另一方面是实验堆项目加速建设、供应链订单落地提速，如国内BEST项目已在2025年开启总装，相关订单持续落地。随着中国聚变能源公司的成立，可控核聚变新项目或加速启动，有望增厚行业资本开支，产业链公司迎来发展机遇。

【海南】

 7月23日上午10时，国务院新闻办公室将举行新闻发布会，介绍海南自由贸易港建设最新进展，国家发展改革委、财政部、商务部、海关总署及海南省主要领导将出席并答记者问。市场预期会议将释放更多关于封关运作、产业支持等方面的积极政策信号，对海南板块整体构成情绪和政策催化。2025年是海南自贸港封关运作和扩大开放的关键年，官方强调将分步骤建立自贸港政策制度体系，加快建设具有世界影响力的中国特色自由贸易港，打造我国对外开放的重要门户。

点评：海南自贸港的核心政策框架——“零关税、低税率、简税制、五自由便利一安全有序流动”等政策将逐步落地，封关运作后将带来进口业务零关税，所得税降低，贸易、投资、人员流动等方面的自由便利化分析师认为，这些政策将为海南的区域经济发展注入强大动力，此外随着海南自贸港重点园区建设与产业升级，海南相关企业或充分受益于自贸港政策红利和市场机遇。

核心题材

【雅下水电】

(1) 7月19日上午，雅鲁藏布江下游水电工程开工仪式在西藏自治区林芝市举行。雅鲁藏布江下游水电工程位于西藏自治区林芝市。工程主要采取截弯取直、隧洞引水的开发方式，建设5座梯级电站，总投资约1.2万亿元。工程电力以外送消纳为主，兼顾西藏本地自用需求。

(2) 7月19日，中国雅江集团有限公司正式组建。

相关标的：高争民爆，西藏天路，中国电建，中国能建，保利联合，大宏立，广东宏大，易普力，冠龙节能，筑博设计，五新隧装，东方电气，上海港湾

【机器人】

(1) 7月18日，证监会官网显示，宇树科技已开启上市辅导，由中信证券担任辅导机构。辅导报告提到，宇树科技控股股东、实际控制人为王兴兴，直接持有公司23.8216%股权，并通过上海宇翼企业管理咨询合伙企业(有限合伙) 控制公司10.9414%股权，合计控制公司34.7630%股权。宇树科技公司年营收已超10亿元人民币。

(2) 7月21日，众擎机器人、千寻智能、逐际动力等三家机器人公司同时宣布获得京东领投的新一轮融资。

(3) 7月22日，字节跳动Seed团队发布通用机器人模型GR-3，作为一款全新VLA模型，其具备泛化到新物体和新环境的能力，能理解包含抽象概念的语言指令，还能够精细地操作柔性物体。

(4) 7月22日，星动纪元发布全尺寸双足人形机器人星动L7，该机器人身高171cm，具有55个自由度，可以跳街舞、打螺丝等，是目前国内首个VLA模型ERA-42驱动全身55个高自由度双足人形机器人。

相关标的：美湖股份，长盛轴承，中大力德，丰茂股份，盛通股份，景兴纸业，东方精工，蓝黛科技，富佳股份，科力尔，上纬新材，卧龙电驱，拓普集团，均普智能，德马科技，蓝思科技

【反内卷、化工】

(1) 7月22日，鹏华基金旗下化工ETF净申购超12.24亿，近两日净申购超16.05亿份，最新规模超25亿元。

(2) 7月22日，国内商品期货纯碱主力合约涨停，涨幅8.01%，报1375元/吨。

(3) 7月22日，国内TDI(甲苯二异氰酸酯) 价格继续上涨。据百川盈孚，国内TDI价格本月内已经连续6个工作日上涨，7月初至今，其价格上涨已超4000元/吨，年内涨幅26%。

(4) 7月18日，工信部在国新办新闻发布会上表示，实施新一轮钢铁、有色金属、石化、建材等十大重点行业稳增长工作方案，推动重点行业着力调结构、优供给、淘汰落后产能，具体工作方案将在近期陆续发布。

相关标的：湖北宜化，博源化工，鲁西化工，云天化，川金诺，山东海化，双环科技，华昌化工，金晶科技，三友化工，北化股份，沧州大化，万华化学，华鲁恒升，中盐化工，美邦股份

【创新药】

(1) 近日，国家医保局召开医保支持创新药械系列座谈会第一场。20余家医药企业、高校科研院所、医疗机构的代表围绕“对创新药械开展医保综合价值评价”等议题深入交流，并提出意见建议。

(2) 7月18日，禾元生物“稻米造血”重组人白蛋白注射液正式获批，同日，证监会批复同意禾元生物首次公开发行股票并在科创板上市。

相关标的：贝达药业，力生制药，昂利康，浙江震元，亚太药业，生物股份，沃华医药，维康药业，人民同泰，成都先导，信立泰，迈威生物，塞力医疗

公告精选

第一财经：7月22日，中国聚变能源有限公司在沪成立，为中核集团直属二级单位。作为推进我国聚变工程化、商业化的创新主体，中国聚变公司将重点布局总体设计、技术验证、数字化研发等业务，并建设技术研发平台和资本运作平台。

中国基金报：中国核电、浙能电力7月22日公告，中核集团、中国核电、浙能电力等共同向中国聚变能源有限公司投资约14.92亿元。

歌尔股份：拟约104亿港元收购米亚精密科技有限公司及昌宏实业有限公司100%股权，标的公司在金属/非金属材料加工、精细化表面处理等相关领域内具有深厚的核心技术积累。

超图软件：参与了雅鲁藏布江水利工程建设。水利工程的设计、建设、运营等各阶段都有公司的业务机会。

徐工机械：公司多款装备服务水电，深度参与川藏线、雅江水电项目。

格尔软件：拟收购微品致远51%以上股权，标的公司拥有智能体编排平台。

金智科技：控股股东将变更为南京智迪，股票7月23日开市起复牌。

浙富控股：子公司浙富水电主要从事大中型成套水轮发电机组的研发、设计、制造与服务。

避雷针

筑博设计：关注到近期市场对“超级水电站概念”关注度较高。公司不具备水电站相关项目设计的资质和能力。

中设股份：持股5%以上股东7月22日减持公司股份150万股，减持比例为0.9606%。

【收盘点评】: 今日的市场又是多数人兴高采烈的一天，成交量相较于昨天而言再度放大了超2000亿的结构，指数上虽走出了冲高回落的线，但在尾盘出现了权重与情绪一起上拉的结构，大盘是完全跌不了一点，牛市氛围简直不要太浓厚。

基建方向继续受到消息的影响出现上攻，并且黑色系在盘中出现了一次集体的加速，随后就是向下的回落。

那么，在指数今天尝试冲关3600点后，我们的市场后续大概率会如何运行呢？基建的第一次分歧点将在何时到来，又有哪些应对方案呢？

首先，个人认为，基建的分歧将在最早于明天到来，这是因为今天的焦煤、焦炭、螺纹钢等黑色系均出现了向上的加速行情，且下午在短暂的封板之后选择向下回落。最为关键的一点是，当市场下午向上拉升权重的时候，情绪端并没有出现跟随的迹象，表明这个位置的市场并不认可向上生拉硬拽3600点的关口。而如若明天的基建继续向上打高度，则可能再度将市场向上推升，但是这一点是比较不利于市场情绪端的表现的，因此，个人认为基建的分歧点将在明天到来。

如果基建的分歧点在明天到来，这就意味着内盘当中关于资源股的炒作也有可能会受到向下的一次分化。今天下午盘的一些煤炭开采中的大块头也均出现了向上大幅度的拉涨的走势，这是经典的大象起舞的表现。因此，我们需要提防已经持续了近一个月之久的反内卷的炒作线路逐渐趋于尾声的可能性，再加之以月底的重磅会议已经越发的临近了，会议当中有可能会对于供给侧进一次改革的预期泼冷水，因此我们现当下应当要注意资源股方向的潜在风险。

那么，如若基建方向出现分歧之后，有哪些方向是可能会受益于基建分歧的呢？个人认为，我们明天要重点锚定在市场的成交量的表现上。今天又再度出现了爆量冲高回落的走势，这一点并不是很好，因此我们需要关注明天市场的成交量能否继续保持平量，或者允许小幅缩量在500亿之内。只要成交量依旧较为充裕，则意味着基建当中流出的资金有可能会流向以科技等为首的一些近期有拉升动能的方向，还有是近期已经出现了几天调整的数字货币等领域，而如若基建方向出现分歧，我们也可以关注一下期货概念、多元金融等方向的反弹机会，这是因为本身期货概念作为沟通反内卷的期货市场以及数字货币的角色，在本月的中上旬扮演了非常重要的情绪的盘眼的作用。

因此，如果流动性回归到数字货币等为首的方向，那么期货方向也有可能会受益于此从而出现向上的反弹行情。

如若明天的市场出现了大幅度的缩量，则我们需要考虑一波情绪集体向下回落的可能性，在回落之后，科技方向也依旧将具备着比较不错的反弹空间，这是因为水电站的项目周期是10年，总投资是1.2万亿左右，它反映到近些年来对于对应公司的基本面的改善可能并不会有那么立竿见影的效果。

因此，个人依旧认为，由水电站消息所刺激的围绕着基建方向的的炒作更多的是短期的情绪刺激，而并非是中长期的基本面改善的考量。因此，后续可以关注一下科技方向有无可能会出现接力的情况，从而走成一条近期的小主线行情。

对于近期的火爆行情，你有没有做个股期权的配置呢？身边朋友利用个股期权这个工具，可谓是有如神助。想学习参与的朋友可以官网左下角下载中国国际证券软件试试！

市场观点:昨日指数大涨，不是靠银行或者券商等大金融，而是靠水电站基建拉动，今天雅下水电站概念的继续发力，按照当前的热度来看，还会有持续性，也就是指数说，上证这边依然可以看涨，题材方面大概率还会继续被抽血。

对于雅下水电的持续性，可以尝试对标雄安新区当时的热度，就投资规模来说他们是同一级别的。2017年4月5日开盘的10日内整体雄安板块涨幅30%，包括水泥、建材、钢材、民爆基本都取得6个板的涨幅。昨日收评中秀才提到雅下这块暂可看3日行情。所以要上早上，要么就不去沾边。

昨日相关概念60家涨停的场面不可复制！一定要擦亮眼睛，认清真正有价值的公司和跟风盘的区别（只做龙头，不碰杂毛）。

核心题材

【西南水电站】

(1)7月19日上午，雅鲁藏布江下游水电工程开工仪式在西藏自治区林芝市举行。雅鲁藏布江下游水电工程位于西藏自治区林芝市。工程主要采取截弯取直、隧洞引水的开发方式，建设5座梯级电站，总投资约1.2万亿元。工程电力以外送消纳为主，兼顾西藏本地自用需求。

(2)7月19日，中国雅江集团有限公司正式组建。

相关标的：高争民爆，西藏天路，中国电建，中国能建，保利联合，大宏立，广东宏大，易普力，冠龙节能，筑博设计，五新隧装，东方电气，上海港湾

【机器人】

(1)7月18日，证监会官网显示，宇树科技已开启上市辅导，由中信证券担任辅导机构。辅导报告提到，宇树科技控股股东、实际控制人为王兴兴，直接持有公司23.8216%股权，并通过上海宇翼企业管理咨询合伙企业(有限合伙)控制公司10.9414%股权，合计控制公司34.7630%股权。宇树科技公司年营收已超10亿元人民币。

(2)7月21日，众擎机器人、千寻智能、逐际动力等三家机器人公司同时宣布获得京东领投的新一轮融资。

(3)7月21日消息，傅利叶即将发布第三款人形机器人GR-3，这也是其最新版人形机器人。GR-3会在今年世界人工智能大会(W AIC)上亮相。

(4)7月21日，2025世界机器人大赛首场锦标赛在三亚开幕。

相关标的：美湖股份，长盛轴承，中大力德，丰茂股份，盛通股份，景兴纸业，东方精工，蓝黛科技，富佳股份，科力尔，上纬新材，卧龙电驱，拓普集团，均普智能，德马科技，蓝思科技

【创新药】

(1)近日，国家医保局召开医保支持创新药械系列座谈会第一场。20余家医药企业、高校科研院所、医疗机构的代表围绕“对创新药械开展医保综合价值评价”等议题深入交流，并提出意见建议。

(2)7月18日，禾元生物“稻米造血”重组人白蛋白注射液正式获批，同日，证监会批复同意禾元生物首次公开发行股票并在科创板上市。

相关标的：贝达药业，力生制药，昂利康，浙江震元，亚太药业，生物股份，沃华医药，维康药业，人民同泰，成都先导，信立泰，迈威生物，塞力医疗

【海南自贸区】

(1)7月21日，联播专题报道《海南加快建设具有世界影响力的中国特色自由贸易港》，指出今年是海南自由贸易港封关运作、扩大开放之年。截至目前，第一批封关运作31个项目全部建成，8个对外开放口岸和10个“二线口岸”基础设施及查验设施设备基本完备。测试演练工作压茬推进。锚定年底前适时启动封关运作。

(2)7月21日，《海南自由贸易港跨境资产管理试点业务实施细则》发布，试点业务支持境外投资者投资海南自贸港内金融机构发行的理财产品、证券基金期货经营机构私募资产管理产品、公开募集证券投资基金、保险资产管理产品，有利于吸引境内外资产管理机构到海南展业，助力海南自贸港建设。跨境资管试点实施规模管理，初始试点总规模上限设定为100亿元人民币。

(2)7月23日(星期三)上午10时，国新办将举行新闻发布会，由多部门介绍海南自由贸易港建设有关情况，并答记者问。

相关标的：凯撒旅业，罗牛山，海南瑞泽，海南机场，海马汽车，海汽集团，海南海药，海南华铁，海德股份，海南橡胶，中国中免，海航科技，海航控股，海南高速，海峡股份

公告精选

东方财富：股东沈友根询价转让初步确定的转让价格为21.66元/股，此次询价转让拟转让股份已获全额认购，初步确定受让方为17家机构投资者，拟受让股份总数为1.59亿股。

中国电建：1-6月新签合同金额6866.99亿元，同比增长5.83%。

北路智控：拟投资6亿元建设矿山智能驾驶产业化基地项目。

东方精工：与乐聚机器人签订《战略合作协议》，双方共同开展人形机器人技能训练与应用探索。

西宁特钢：针对雅鲁藏布江水电站工程开工建设公司非常重视，从2020年开始在西藏设立全资公司开展销售业务，已积极开展相关业务。

晶合集成：预计上半年，净利润2.6亿元到3.9亿元，同比增长39.04%到108.55%。业绩增长主要因行业景气度回升。

海天瑞声：预计上半年，净利润294.40万元至441.60万元，同比增长607.01%至960.52%。公司计算机视觉、自然语言和智能语音三大业务板块全面增长。

收盘点评：今天的市场，行情非常的火爆，成交量相较于上周五而言放大了超千亿，而且是情绪的走势要强于指数的一天，这是因为周末有诸多利好消息共同堆叠所导致的。其中最为关键的是针对于雅鲁藏布江下游水电站的建设，这是一个跨度为10年且投资总额为1.2万亿左右的大项目，因此导致盘面当中的基建相关集体活跃。在众多利好共同堆叠的作用之下，市场突破了前期的高点，那么市场后续的核心点又在何处呢？

今天早盘给大家讲了这个板块，一个水电站的开始，带动了基建行业，明天就看有没有持续性了，喜欢做强势热点的可以看看，喜欢低吸了选手就不要往前凑了。

接下来看月底的重磅会议当中又有哪些看点和哪些值得提前埋伏的方向呢？首先，先亮明观点。前期的以稳定币为首的行情到目前为止可能要暂告一段落，就是因为有新的热点题材推动了新的行情的诞生。

目前来看，盘面当中最强势的自然是与基建相关的雅鲁藏布江水电的产业链，还有周末宇树科技将要IPO所对于机器人方向产生的带动作用。然而遗憾的是，今天的机器人板块上午盘给到了一波大幅度的冲高回落，下午盘虽然有继续的往上的修复，但强度明显没有雅鲁藏布江水电来的那么的强烈。但是，毕竟基建板块的块头过大，且本次工程的时间跨度有10年之久，因此难以在短期之内对于对应的公司的基本面产生提振的作用。

因此，认为短期之内基建的爆发力可能更强，但是如果基建板块出现了分歧之后，可能资金会重新回流到以人形机器人等为首的科技线当中，以及月底重磅会议所可能提及的内需方向。所以，我们后续要密切关注基建方向的分歧情况，看看在资金分流之后，是否会重新流回到科技线当中来，从而对我们的逻辑进行证真。

关于月底重磅会议的一些潜在的政策预期。上半年我们的经济增速是5.3%，这一点是比较超额完成任务的。因此，下半年只要能够维持在4.7%左右，那么均可以完成全年5%的目标。但是，上半年的5.3%更多的是基于一些外国厂商抢进口所导致的外国需求量激增所致，但国内的需求端依旧较为疲弱。并且随着以旧换新等的相关政策已经出现了边际递减的情况，导致下半年我们国内的内需情况将是变得更加的严峻的。当然，内需不够，我们可以凭空创造需求。因此，我们看到了1.2万亿的水电站的建设项目，而这一点也直接刺激了内盘当中的黑色系方向出现了向上的大涨。所以，水电站的建设其实某种程度上动摇了我们关于消费内需方向的政策紧迫性。

由于周末热点事件的刺激，盘面又再度出现了上扬的结构，这个位置成交量是重中之重，必须要站稳1.5万亿及以上的及格线水位。耐心等待后续基建方向出现分歧之后，关注资金是否会流向以人形机器人等为首的科技线，以及以新消费等为首的内需线当中去。目前盘面呈现出了和黑色系同涨同跌的情况，但是进入到7月下旬，我们要密切关注供给侧的炒作预期被会议证伪的可能性。因此，现当下不宜追高一些资源类的品种，可以继续围绕着科技方向当中一些近期跑输板块的，尚处在低位的方向展开配置，博弈后续流动性回归之后的补涨行情。

题材解读

宇树相关概念股集体拉升 部分公司机器人业务占比不足1%

7月21日，A股机器人板块走高。卧龙电驱、景兴纸业、金发科技等涨停。

消息面上，上周五晚间，中国证监会官网资料显示，宇树科技已开启上市辅导，辅导备案报告显示，宇树科技控股股东、实际控制人为王兴兴，王兴兴直接持有公司23.8216%股权，并通过上海宇翼企业管理咨询合伙企业（有限合伙）控制公司10.9414%股权，合计控制公司34.7630%股权。

此外，21日，傅利叶发布新款人形机器人产品GR-3，逐际动力、众擎机器人、千寻智能等机器人厂商宣布完成新一轮融资。

头部国产机器人本体厂商加快推进资本化进程，预计将得到广泛关注。

宇树的关节轴承供应商长盛轴承涨停，总市值284亿。年初至今，公司股价涨幅近300%。据了解，当前长盛轴承（300718.SZ）为宇树科技供应自润滑轴承，已签订合作协议并取得订单。

宇树的减速器供应商中大力德开盘拉升，午后收涨停。

除此之外，间接持有宇树科技的A股上市公司也有纷纷涨停。截至上午收盘，通过金石投资间接持有宇树科技股份的卧龙电驱（600580.SH）年初至今，公司股价涨幅超过75%。

景兴纸业（002067.SZ）股价报4.49元/股，总市值56.4亿，换手率25.36%，振幅4.9%，涨幅10.05%。年初至今，公司股价涨幅超过13.38%。根据景兴纸业披露，该公司通过全资子公司间接投资了宇树科技。

当前尚未有上市公司披露宇树科技相关供应链的具体业务量。长盛轴承（300718.SZ）今年年初在投资者互动平台中回复称，目前公司应用于机器人零部件领域的产品所形成的收入在主营业务收入中占比较低，不足1%。

根据《关于杭州宇树科技股份有限公司首次公开发行股票并上市辅导备案报告》，在理想状态下，最快今年10月-12月，辅导人员就会对宇树是否达到发行上市条件进行综合评估，协助公司按相关规定准备首次公开发行股票并上市申请文件。

宇树确定上市辅导也并不等于企业就能马上上市，要注意相关风险和机会的把握。