市场观点：9月市场运行总体符合我们在8月底对于9月市场的高波动震荡研判，双创指数维持强势，沪指在大金融权重股的节奏下，整体还算是平稳，假期期间海外市场还有6个交易日，且美对于部分进口商品加征较高关税10.1号起实施，市场不缺机会，缺的是对于市场节奏的把握，不可控的事件往往会导致节奏的混乱，应对方法就是仓位控制，减少整体仓位波动率。

为应对假期期间海外市场的不确定因素，最后这三个交易日建议针对仓位做一下调整，维持5-6成左右，盈利的票逢高控盈减仓，保持进可攻退可守姿态。

要闻消息：

1、央行官宣数字人民币国际运营中心正式运营，并推出数字人民币跨境数字支付平台等三大业务平台。

2、商务部：关于大豆贸易，美方应采取积极行动，取消相关不合理关税；对原产于墨西哥和美国的进口碧根果发起反倾销立案调查。

3、中国有色金属工业协会：国家有关部门正在加快研究如何加强对铜冶炼产能建设规范化管理具体措施。

4、国家广电总局：鼓励微短剧扩大国际交流与传播 ，正制定《微短剧管理办法》，对“霸总”等问题纠偏。

5、全新一代北斗三号短报文通信SoC芯片发布。

6、HSBC将歌尔股份评级从减持上调至买进，目标价43.80元人民币。

7、百度蒸汽机发布通用AI长视频生成功能，可生成无限长度的AI视频。

8、爱奇艺：将推出国内首个AI剧场，明年将上线首批AI叙事影片。

9、京东科技发布购物智能体“JoyGlance”，打造购物新入口

10、比亚迪欧洲8月销量同比暴增200%，连续两个月超越特斯拉。

11、雷军谈造芯：至少要坚持十年、至少投入五百亿；全新小米17Pro系列手机，起售价4999元；小米YU7自7月6日开启交付以来，已交付超4万台。

12、北京启用国内最大人形机器人训练场 年数据产能超600万条。

13、福建舰即将入列？国防部回应：大家期盼的那一天不会太远。

14、2025年全国国庆文化和旅游消费月活动在成都启动 将发放超4.8亿元消费补贴。

今日题材：

【数字人民币】

据中国人民银行官网披露，9月24日，数字人民币国际运营中心业务平台推介会在上海举行，向各相关机构集中宣传介绍数字人民币跨境数字支付平台、数字人民币区块链服务平台及数字资产平台功能，标志着数字人民币国际运营中心正式运营。数字人民币国际运营中心由中国人民银行数字货币研究所筹建和管理，负责建设运营数字人民币跨境和区块链基础设施，推进与境内外金融基础设施的跨境互联互通，推进数字人民币的国际运营与金融市场业务发展，服务数字金融创新。

券商点评：跨境支付方面，随着多边央行数字货币桥（mBridge）项目推进，数字人民币在跨境贸易中使用显著增加。一季度数字人民币跨境结算规模达1.8万亿元，同比增长320%，跨境支付系统试点范围扩展至50个国家和地区，覆盖“一带一路”沿线90%的经济体。另外在全球进展方面，中国相对先行，在中东和东盟国家发展迅速。2025年，东盟数字人民币渗透率超70%；沙特对华原油出口20%以e-CNY结算，沙特阿美发行400亿元数字人民币债券；阿联酋迪拜商品交易所数字人民币计价原油期货日均交易量突破80万桶，占全球基准交易量的12%。截至2025年4月末，CIPS系统共有直接参与者171家，间接参与者1500家。

相关公司：

中科金财：公司先后开发了数字人民币智能合约安全规划平台、数币合规监管与风险管理系统、数币跨境支付构建与优化平台等，提供“数字人民币”芯、端、管、运全生命周期管理服务。

科蓝软件：在9月11日互动平台中公司指出，作为拥有数字银行前中后台解决方案及数字人民币软硬件产品的金融科技企业，随着数字人民币的普及和金融机构数字化改造需求增加，公司有望在银行改造中受益。

【小米概念股】

据界面新闻9月25日报道，小米汽车正计划动态优化车辆交付周期，大幅缩短从预定到提车的时间。部分车型有望较原定周期提前6周，最多可以较原定周期提前2个月。此外，在9月25日小米17系列发布会、雷军年度演讲之前，小米集团股价大涨4.48%，收报59.45元，逼近61.45元的历史高点。

券商点评：小米汽车7月、8月交付量连续超过3万辆，主要因一期工厂释放产能弹性。由于Yu7及Su7同属摩德纳平台，基于一期积累的供应链经验、产线经验及零部件复用率，预计二期工厂产能爬坡快于一期工厂，看好小米汽车顺利完成以及超越2025全年35万辆的交付目标。此外平安证券表示，小米汽车的盈利节奏已超大部分新势力，有望在2025年下半年实现扭亏。营收方面，2026年小米汽车业务有望超过其手机业务，小米汽车长期目标是成为全球前五的汽车企业，这意味着小米汽车的营收须超1.2万亿，对应600万台以上的销量规模。

相关公司：

无锡振华：公司和小米汽车构建了良好的合作关系，子公司廊坊工厂主要为小米汽车配套服务，提供车身零部件。

金博股份：公司与小米汽车等重点客户建立了深入合作关系。

【Sora AI视频】

9月25日，全球首个中文音视频一体化视频生成模型百度蒸汽机升级，发布通用AI长视频生成功能。该功能支持用户生成无限长度的AI视频，并带来“流式无限生成”的全新体验。此次升级在行业尚属首次，突破了此前AI仅能生成5秒、10秒短视频，或依赖首尾帧控制续写时长的局限，采用流式生成技术实现了在通用长视频上的“无限”生成能力。

点评：证券时报援引分析师观点称，此次通用AI长视频生成功能的推出，有望进一步拓宽AI视频生成工具的应用场景，包括电影级特效、数字内容创作等。随着生成模型持续升级及价格进一步亲民，中文音视频一体化的视频生成模型将推动国产AI在视频内容创作领域高速发展。视频生成领域应用持续迭代，行业头部公司持续布局，有望提升应用渗透率。

相关公司：

中文在线：公司通过自研工具链将传统动漫短剧制作的11个传统环节压缩至5个核心步骤，实现生产周期缩短70%、成本降低50%的突破。

零点有数：公司深耕数据分析与决策智能，涵盖AI、云计算、物联网等领域，并与多源数据和垂直行业场景结合，其能力可助力AI视频生成、大模型定制训练、数据治理等多个细分环节。

【半导体】

据上证报报道，在2025云栖大会现场，英特尔展出下一代至强处理器。据悉，下一代英特尔至强能效核处理器将采用全新工艺制程英特尔18A以及Foveros Direct3D先进封装技术，进一步提升性能与能效表现，目前未正式发布。2025云栖大会上，英特尔亦与阿里云联合发布多项基于至强6处理器的云基础设施新品。

券商点评：受益于AI市场需求驱动，先进封装市场规模快速增长，市场份额占比将超过传统封装。据机构统计数据显示，2022年全球先进封装市场规模为443亿美元，预计2028年将达到786亿美元，2022年-2028年复合增速为10%。在先进封装市场中FC封装是占比最高的封装形式，其2022年占比为51%，2.5D/3D封装占比21%，预计到2028年，FC封装占比将下降至47%，2.5D/3D封装占比将提升至33%，2.5D/3D封装将成为增速最快的先进封装形式。

相关公司：

苏试试验：公司可为芯片设计、制造、封装、测试全产业链企业提供工艺芯片线路修改、失效分析、可靠性验证、晶圆微结构与材料分析。

天奥电子：公司芯片业务主要涉及芯片设计环节，公司的DDR系列存储器已取得客户订单。

公告精选：

1、上纬新材：股票交易异常波动 将进行停牌核查；同时表示，未来36个月内，智元创新不存在通过上市公司借壳上市的计划或安排。

2、中曼石油：拟收购昕华夏迪拜49%股权，交易金额为5.63亿元。收购完成后，中曼海湾将持有昕华夏迪拜100%股权，从而间接持有坚戈区块100%权益。

3、甘肃能化：收购关联方甘肃能源化工贸易有限公司所持甘肃能化煤炭储运有限公司100%股权，收购价格为1.02亿元。储运公司主要从事煤炭储运和供应业务，其100万吨储配煤基地已部分建成并具备运行能力。

4、平煤股份：公司接到控股股东中国平煤神马控股集团有限公司的通知，河南省委、省政府决定对河南能源集团有限公司和中国平煤神马控股集团有限公司实施战略重组。

5、翰宇药业：拟定增募资不超过9.68亿元，用于司美格鲁肽研发项目等。

6、赢合科技：公司已向多家客户交付核心固态电池相关设备。

7、方直科技：发布“阳仔”AI陪伴机以及“开口喵”、“同步喵”AI英语学习产品。

8、晶丰明源：第二代DrMos芯片目前已获得多家客户导入并进入量产阶段。

9、新诺威：控股子公司适用于治疗阿尔茨海默病轻度痴呆的药品获药物临床试验批准通知书。

10、泰恩康：控股子公司CKBA乳膏玫瑰痤疮适应症获得药物临床试验批准，国内尚未有治疗玫瑰痤疮的1类创新药获批上市。

11、东杰智能：携手遨博机器人签订33.87亿元海外订单框架协议。

12、泰恩康：控股子公司CKBA乳膏玫瑰痤疮适应症获得药物临床试验批准，国内尚未有治疗玫瑰痤疮的1类创新药获批上市。

13、万向钱潮：系统推进人形机器人骨骼件、精密件、关节轴承、专用轴承、滚珠丝杠、行星滚柱丝杠、减速器等核心部件的研发。

14、吉宏股份：预计2025年前三季度净利润为2.57亿元至2.7亿元，同比增长95.07%-105.31%；主要由于跨境社交电商业务的持续发展和包装业务的盈利能力提升。