市场观点：随着十一长假的临近，节前效应显现，指数继续震荡调整，牛市调整力度越大，交投越活跃，观望和抄底资金会见机涌入，只要量能不成问题，逢低可加仓，结构性行情、热点轮动的风格延续。

要闻消息：

1、证监会：深化科创板、创业板、北交所改革，完善发行上市等制度机制，培育壮大耐心资本。

2、国家能源局等四部门：推动建立高安全、高可靠电池储能装备体系 研制长寿命、宽温域、低衰减锂电池、钠电池、固态电池关键装备。

3、工信部、发改委印发《工业园区高质量发展指引》，要求加快园区绿色设施建设，加强屋顶光伏、分散式风电、多元储能、充电桩等新能源基础设施的开发利用。

4、智元斩获业内首张人形机器人数据集CR认证，编号“001”。

5、宇树发布G1最新的训练成果：遭“围殴”，仍能迅速起身  结尾展现连续空翻能力。

6、DeepSeek 线上模型升级至 V3.1-Terminus 版本，改进语言一致性及 Agent 能力。

7、2025国庆档电影片单在京发布 含《志愿军：浴血和平》、《刺杀小说家2》、《三国的星空第一部》等  9月23日9时集中开启预售。

8、官宣：福建舰电磁弹射，成功！

9、18天直达欧洲 宁波舟山港开通首条北极航道航线。

10、超强台风桦加沙将登陆广东 停课、停工、停产、停运、停业。

11、恒生AH股溢价指数创逾6年新低。

核心题材：

【云计算数据中心】

 美东时间9月22日周一，英伟达与OpenAI宣布，签署意向书确立达成战略合作，OpenAI将借此利用英伟达的系统打造和部署至少10千兆瓦（GW）的AI数据中心，使用数百万块英伟达的图形处理器训练和部署OpenAI的下一代AI模型。这是英伟达迄今为止做出的最大手笔投资承诺。行情上，隔夜英伟达刷新股价历史新高。

点评：黄仁勋称，10GW相当于多达500万GPU，等于英伟达今年的总出货量，是去年两倍。Altman称，接下来几个月里，大家应该对OpenAI抱有很大期望。他将英伟达和微软都称为OpenAI的“被动”投资者和“最重要的合作伙伴”。此前OpenAI目前拥有超过7亿的周活跃用户，其ChatGPT服务需要密集的计算能力支撑。OpenAI的CEO Sam Altman上周日在社交媒体表示，OpenAI将在未来几周推出一些新的计算密集型产品，由于相关成本较高，部分功能初期仅向Pro订阅用户开放。分析认为，AI算力基础设施持续迭代，并获得有望加速建设，与客户存在较强商业绑定关系的行业头部企业有望获得弹性较大、确定性较高的增长。

相关公司：

PCB：胜宏科技、沪电股份、鹏鼎科技；

光模块：中际旭创、天孚通信；

液冷：英维克；

电源：中恒电气、麦格米特；

服务器：工业富联等。

【白银】

9月22日行情显示，沪银主连期货收涨3.81%，继续刷新历史新高。此外，据央视财经，今年以来，黄金价格持续创下历史新高，白银的价格也在持续上涨，伦敦现货白银价格突破42美元每盎司关口，创了14年以来的新高，今年累计涨幅已经超过40%。上海期货交易所沪银期货主力合约价格突破1万元每千克关口，创下近13年以来新高，今年累计涨幅已经超过30%。在深圳一家白银型材加工厂，负责人告诉记者，伴随着银价持续攀升，成品投资银条的需求量明显上涨，首饰类半成品的订单却在减少。

点评：弘业期货表示，从基本面看，目前白银市场的基本面情况相对比较理想。一是作为白银主要工业用途之一的光伏行业今年出现明显复苏。2025年至今，我国光伏装机量较去年明显上升，在政策和科技影响下，未来光伏、储能等行业潜力巨大。二是在黄金价格持续上涨并不断创历史新高的情况下，白银、铂金和钯金等其他贵金属的投资价值凸显，市场热情带动投资需求明显上升。五矿期货认为，从金银比价的角度看，当前外盘金银比价为85.63，远高于1971年至今62.09的历史均值，仍具备进一步向下修复的空间。宽松周期中黄金价格易涨难跌，金银比价的下跌将驱动白银价格进一步上涨。

相关公司：
贵研铂业：公司加快形成年产2000吨贵研牌白银生产能力，巩固绿色白银中国第一品牌地位；同时与亿华通签订战略合作协议，将在燃料电池催化剂产品研究开发及铂资源回收等领域积极寻求合作机会。

中金岭南：公司拥有银金属资源储量5722吨，同时公司所属矿山保有金属资源储量钴20807吨。

【小米概念股】

 9月22日，小米手机官方微博宣布全新小米17系列将于9月25日晚7点正式亮相，该系列包括小米17、小米17 Pro以及小米17 Pro Max。三款手机将首发高通第五代骁龙8至尊版移动平台，并搭载小米澎湃OS 3系统。最大的设计亮点是背面的一块副屏，爆料称该副屏将采用高规格的8T LTPO材质，支持120Hz刷新率。小米总经理卢伟冰称，该副屏技术投入了10亿研发费用，并表示，小米17系列“将是小米手机数字系列史上最重大的一次跃迁”。

点评：据IDC，2025年全球智能手机出货量预计将达到12.4亿部，同比增长1%，这一增长预期高于此前设定的0.6%。健康的换机需求将为市场注入重要支撑力，助力行业延续增长态势。其预测，2025年全球智能手机平均售价将同比增长5%，市场总价值同比增长6%。目前，超薄机身设计、生成式AI技术、折叠屏形态以及先进摄像系统等，已成为厂商发力的重点领域，旨在通过差异化竞争吸引消费者，提升产品附加值。同时，各厂商推出的促销活动与免息分期计划，也在一定程度上降低了高端机型的购买门槛，进一步激发了消费潜力。

相关公司：

光弘科技：公司是小米手机重要的制造服务提供商。

隆利科技：小米为公司重要的终端客户。

【核电】

9月22日，国家能源局等部门发布关于推进能源装备高质量发展的指导意见，核能装备方面，加快突破压水堆机组关键装备，完善和提升试验验证和产品检测能力，持续提高装备可靠性和稳定性。开展小型堆、四代堆等先进核电技术新装备、新工艺、新材料研发与验证，提升强辐射场、腐蚀性介质、高温等耦合环境下材料长期服役性能，加强辐照考验能力建设，开展自动焊接、增材制造、智能制造等先进制造技术攻关，推动构建覆盖多堆型的装备研制体系。

点评：证券时报指出，核电设备是资金及技术密集型产业，行业壁垒很高。受益于AI需求催化核电建设提速，核电设备市场持续增长。机构预测，“十五五”期间，每年新增核电设备市场规模约千亿，2023-2035年复合增长率约7%。我国核电设备的国产替代进程正在加速，三代和四代核电技术的国产化率部分领域已超过90%。中美贸易战背景下，国内核电设备领域公司望迎来行业景气及国产替代双重驱动。

相关公司：

融发核电：公司是核级设备极核级铸锻件供应商，目前在核电领域产品主要包括核岛一回路主管道主设备、核一级主泵流体机械部件、压力容器等设备及铸锻件等。

南风股份：公司正在推进安全级气动快速隔离阀在核电领域的应用落地。

公告精选：

1、盛新锂能：拟通过全资子公司四川盛屯锂业有限公司以现金14.56亿元收购四川启成矿业有限公司21%股权。

2、鼎信通讯：公司与阿里平头哥公司签署授权协议，平头哥公司仅将其拥有的E801/E802/E803技术使用权授权给本公司。

3、鼎通科技：三季度订单饱和，公司液冷产品主要用于对连接器和光模块信号传递接触面进行散热处理。公司主要客户为安费诺、莫仕、泰科、立讯精密等，已收到客户通知，同步对Cage和液冷产品做产能上的准备。

4、麒麟信安：公司智算一体机已有少量订单。公司基于openEuler Embedded 23.09发布的麒麟信安操作系统（嵌入式版）V3，已开展和超能机器人产品的合作及研发适配，并在持续迭代发展。

5、芯源微：前道化学清洗机签单表现优秀，新一代前道涂胶显影机预计Q4发机。

6、炬芯科技：目前基于公司ATS308X方案的AI眼镜已正式发布了INMO及Halliday两款产品，同时公司已有多家客户的多种类型AI眼镜方案在研发推进中。

7、天士力：全资子公司药品普佑克新增适应症获批，为国内目前唯一获批上市的重组人尿激酶原产。

8、智翔金泰：与康哲药业签订唯康度塔单抗和斯乐韦米单抗注射液商业化合作，将获得首付款、里程碑付款约5.1亿元人民币等权益。

9、贵研铂业：拟定增募资不超过12.91亿元，用于贵金属新材料AI实验室建设项目等。

10、中科海讯：与广西北部湾国际港务集团有限公司签订战略合作协议，在智慧港口建设、海洋大数据、海洋智能装备等前沿领域进行合作，打造系列海洋科技产品及人工智能创新应用场景。

11、长川科技：前三季度净利润8.27亿元-8.77亿元，同比增长131%-145%。半导体行业市场需求持续增长，公司客户需求旺盛，产品订单充裕，销售收入同比大幅增长，带动利润显著提升。