市场观点：从短期来看，市场成交额高位缩量，同时也伴随波动加剧，说明加速上涨阶段结束，但上涨趋势仍会延续，只不过斜率有所放缓；回望四月以来的本轮行情，市场并未出现明显的顶部信号，市场仍会延续震荡上行趋势，短期若有新的催化出现，指数新高依然可期；配置方面，今天是机器人、液冷、统一大市场方向。

要闻消息：

1、中美经贸会谈中方新闻发布会在西班牙马德里举行。中国商务部国际贸易谈判代表兼副部长李成钢表示，双方积极落实中美两国元首通话重要共识，充分发挥中美经贸磋商机制作用，在相互尊重、平等协商的基础上，就TikTok等双方关注的经贸问题进行了坦诚、深入、建设性的沟通。

2、北京市市场监督管理局：已关注到西贝预制菜争议，正进一步了解相关情况。

3、国务院办公厅发布关于进一步加强旅游市场综合监管的通知：推动旅游标准实施应用和试点工作，提升旅游产品质量和服务水平。

4、国新办9月17日就扩大服务消费有关政策措施举行新闻发布会。

5、河南省人民政府办公厅印发河南省加快人工智能赋能新型工业化行动方案（2025—2027年）：加快高端芯片研发 做强人工智能手机、个人计算机、大模型一体机等整机。到2027年，人工智能产业规模突破1600亿元。

6、上海市发布《上海市促进高端医疗器械产业全链条发展行动方案》：探索境外已上市且国内未注册的医疗器械在沪先行试用。对已纳入医疗机构可另收费一次性使用医疗器械目录的“新优药械”产品，加快受理企业挂网采购申请。

7、湖南首个低空经济互联网平台上线，像打网约车一样预约无人机服务。

8、《广州市建设国家车网互动规模化应用试点城市工作方案（2025-2027年）》印发：推进V2G规模化应用。

9、中国汽车工业协会发布《汽车整车企业供应商账款支付规范倡议》。7家车企积极响应中汽协账款支付倡议。

10、宇树官宣开源UnifoLM-WMA-0。

今日题材：

【人形机器人】

特斯拉大涨后再获马斯克大手笔增持，称“未来80%价值将来自于机器人业务”，这家重点布局具身智能的公司，其机器嗅觉产品还将在月底行业大会上亮相

据特斯拉9月15日提交至美国证券交易委员会的文件显示，马斯克于9月12日共买入超250万股特斯拉股票，总价值约10亿美元。

点评：在此之前，特斯拉董事会公布了史无前例的马斯克薪酬计划，潜在价值高达1万亿美元，旨在确保这位关键领导者未来十年继续专注于特斯拉发展。这一打开特斯拉机器人“想象空间”并留下合并xAI空间的“万亿薪酬包”同样被视为特斯拉的利好。马斯克还在个人社交平台X上宣称，“特斯拉约80%的价值将来自Optimus”

此外，特斯拉将于11月6日将举办2025年股东大会，将就Optimus相关内容进行更多分享。马斯克表示今年目标生产数百台0ptimus V3原型机，Optimus产量提升速度将超过特斯拉任何其他产品，5年内能够达到百万台量级。从产品维度上来看，潜在变化大的包括灵巧手传动方案1触觉传感器构型、类RV对部肩部谐波的巷代、轻量化以塑代钢、万向节替代关节轴承等环节。

相关个股：汉威科技、南京聚隆、富临精工、东土科技、震裕科技、信质集团、龙溪股份、麦格米特、上海机电。

【V2G】

据广州政府官网，《广州市建设国家车网互动规模化应用试点城市工作方案（2025-2027年）》9月15日印发。方案提到，兼顾规模与安全统筹推进新能源汽车与电网双向互动（V2G）规模化应用，至2025年底，常态化参与电力削峰填谷的V2G充电桩和V2G车辆实现“双过千”，V2G放电量不低于150万千瓦时，2026年放电量不低于200万千瓦时，2027年放电量不低于250万千瓦时。此外，按V2G设备额定放电功率，为各类V2G充换电设施提供不超过V2G设备成本50%的建设补贴。

点评：资料显示，V2G技术是指车辆对电网进行能量双向传输的技术，通过V2G技术电动车可以充当储能设备，当电网负荷低时，吸纳电能，在电网负荷高时释放电能，赚取差价收益。长城证券表示，随着车网互动的推进，充电桩、电动汽车都面临着升级换代，生产新产品或是按需改造原有产品，都将催生出新的需求；充电运营商和第三方服务平台更能满足未来的V2G示范项目负荷聚合需求。和电网深度绑定，能获得购电优惠的负荷聚合商有望凭借价格优势快速抢占市场。

相关个股：国新能源、特锐德、通合科技、均胜电子

【统一大市场】

据新华社报道，9月16日出版的第18期《求是》杂志将发表重要文章《纵深推进全国统一大市场建设》。文章强调，建设全国统一大市场，是党中央作出的重大决策，不仅是构建新发展格局、推动高质量发展的需要，而且是赢得国际竞争主动权的需要。我国作为全球第二大消费市场，必须把全国统一大市场建设好，增强我们从容应对风险挑战的底气。

点评：2025年统一大市场建设迎来关键期。从各省市政府工作报告来看，多数提及落实这一指引，推进诸方面具体工作。且从地区工作部署来看，各省市基于地区优势，重点推进与本地区发展密切相关的领域改革，例如，资源、能源大省和数字经济发展较快地区如山东、四川、江苏、湖南、福建、广东侧重要素市场建设；交通枢纽地区如湖北聚焦物流体系建设等。

相关个股：供销大集、三羊马、德邦股份、怡亚通、飞马国际、新宁物流、飞利达、华光源海、新宁物流、中储股份

【液冷散热】

据中证报报道，英伟达正推动上游供应商开发一类名为 MLCP（微通道水冷板）的水冷散热组件，以应对AI GPU 芯片随代际更替不断上升的发热。MLCP通过在芯片或封装上的蚀刻水道尺寸可降低至微米级别，同时均热板、水冷板、IHS封装顶盖、芯片裸晶也将高度整合，进一步提升散热效率。

点评：中证报指出，算力与芯片散热产业链正从“技术突破”转向“规模化应用”。随着AI芯片算力提升，其功耗呈指数级增长，散热技术从可选项变为必选项。AI大模型训练算力需求3-4个月翻一番；中国东数西算工程深化，要求新建数据中心PUE≤1.25，推动散热组件需求；制冷系统在数据中心总能耗中占比超20%，是除IT设备本身外最大的能耗来源。

相关个股：剑桥科技，龙蟠科技，中科曙光、科士达、川润股份、浪潮信息、高澜股份

公告精选：

1、新大正：拟购买嘉信立恒设施管理（上海）有限公司不低于51%股份，股票停牌。

2、商络电子：拟7亿元收购立功科技88.79%股权，后者主要从事授权分销存储芯片等各类IC产品。

3、晶晨股份：拟3.16亿元收购芯迈微半导体100%股权。标的公司在物联网、车联网、移动智能终端领域拥有丰富的技术积累和完整的产品与解决方案。

4、普冉股份：拟收购参股公司珠海诺亚长天存储技术有限公司控股权，预计将实现对标的公司的控股，从而间接控股SkyHigh Memory Limited。标的公司持有SHM 100%的股权。SHM专注于提供中高端应用的高性能2D NAND及衍生存储器（SLC NAND，eMMC，MCP）产品及方案。

5、联合精密：拟收购成都迈特航空制造有限公司51%股权。

6、龙蟠科技：与宁德时代签署磷酸铁锂正极材料采购合作协议，合同总销售金额超60亿元。

7、博瑞医药：BGM0504片获批在成人超重/肥胖患者中开展临床试验，全球尚无同类靶点口服剂型获批上市。

8、龙芯中科：龙芯首款GPGPU芯片9A1000研发基本完成，三季度内会交付流片。

9、均胜电子：子公司新获总金额约150亿元全球性汽车智能化项目定点，计划从2027年开始量产。

10、立中集团：收到预计58亿元铝合金车轮项目定点。

11、英联股份：拟定增募资不超过15亿元，用于复合集流体项目等。

12、汇创达：拟发行可转债募资不超过6.5亿元，用于动力电池及储能电池系统用CCS及新能源用连接器项目等。

13、佰奥智能：拟300万美元在越南设立全资孙公司，深化AI高速线缆及背板连接器相关市场布局。

14、鼎通科技：拟1500万美元在越南设立全资子公司，研发、生产光模块液冷散热器等产品。

15、酒鬼酒：公司与胖东来合作产品销售火爆，将加快大众酒、低度酒、小酒等创新产品开发。

16、龙磁科技：拟投资2.1亿元建设越南龙磁二期工程，实现永磁铁氧体原料的本地化供应。

17、五洲交通：控股股东拟增持0.85亿元-1.7亿元公司股份。