市场观点：上周五成交金额是1.59万亿，周一放量到1.72万亿，昨天放量到1.92万亿，直接放量手法相当彪悍，突然间周边的人都开始在聊股票了，人均股神的样子，其实这个时候，新手闭眼莽上会比一些老韭菜的稳健效果可能会好很多！

策略上，继续看多、做多，把握核心主线机会，重个股。

情绪一上来，机构和各路游资又开启了大块吃肉的模式，这个时候别想太多，跟着吃个酒足饭饱就好了。

如果缩量，那就多聚焦民爆、水泥和检测，如果继续放量，资金充足，那没啥好挑的，各个板块都会会资金去怼。

既然增量继续入场，还是可以看先券商板块的。

题材前瞻

【核聚变】

 7月22日，中国聚变能源公司在上海挂牌成立，政府领导、多个股东方、聚变与创新联合体在沪单位等多方参会。挂牌成立仪式上，包括中核集团、中石油、中国核电、上海未来能源、国家绿色发展基金、浙能电力、四川重科聚变等多个股东方出席，彰显对聚变能源产业化的信心。

点评：分析认为，今年以来，可控核聚变产业端进展持续提速。以托卡马克为代表的磁约束路线逐步脱颖而出，成为行业主流选择，聚变三乘积持续刷新记录。同时，仿星器、Z-箍缩、聚变-裂变混合堆等皆获得了有效的技术突破，行业商业化可行性验证时点提前。核聚变正成为各国间科技竞争的关键领域，一方面是全球私营聚变项目融资持续提速，另一方面是实验堆项目加速建设、供应链订单落地提速，如国内BEST项目已在2025年开启总装，相关订单持续落地。随着中国聚变能源公司的成立，可控核聚变新项目或加速启动，有望增厚行业资本开支，产业链公司迎来发展机遇。

【海南】

 7月23日上午10时，国务院新闻办公室将举行新闻发布会，介绍海南自由贸易港建设最新进展，国家发展改革委、财政部、商务部、海关总署及海南省主要领导将出席并答记者问。市场预期会议将释放更多关于封关运作、产业支持等方面的积极政策信号，对海南板块整体构成情绪和政策催化。2025年是海南自贸港封关运作和扩大开放的关键年，官方强调将分步骤建立自贸港政策制度体系，加快建设具有世界影响力的中国特色自由贸易港，打造我国对外开放的重要门户。

点评：海南自贸港的核心政策框架——“零关税、低税率、简税制、五自由便利一安全有序流动”等政策将逐步落地，封关运作后将带来进口业务零关税，所得税降低，贸易、投资、人员流动等方面的自由便利化分析师认为，这些政策将为海南的区域经济发展注入强大动力，此外随着海南自贸港重点园区建设与产业升级，海南相关企业或充分受益于自贸港政策红利和市场机遇。

核心题材

【雅下水电】

(1) 7月19日上午，雅鲁藏布江下游水电工程开工仪式在西藏自治区林芝市举行。雅鲁藏布江下游水电工程位于西藏自治区林芝市。工程主要采取截弯取直、隧洞引水的开发方式，建设5座梯级电站，总投资约1.2万亿元。工程电力以外送消纳为主，兼顾西藏本地自用需求。

(2) 7月19日，中国雅江集团有限公司正式组建。

相关标的：高争民爆，西藏天路，中国电建，中国能建，保利联合，大宏立，广东宏大，易普力，冠龙节能，筑博设计，五新隧装，东方电气，上海港湾

【机器人】

(1) 7月18日，证监会官网显示，宇树科技已开启上市辅导，由中信证券担任辅导机构。辅导报告提到，宇树科技控股股东、实际控制人为王兴兴，直接持有公司23.8216%股权，并通过上海宇翼企业管理咨询合伙企业(有限合伙) 控制公司10.9414%股权，合计控制公司34.7630%股权。宇树科技公司年营收已超10亿元人民币。

(2) 7月21日，众擎机器人、千寻智能、逐际动力等三家机器人公司同时宣布获得京东领投的新一轮融资。

(3) 7月22日，字节跳动Seed团队发布通用机器人模型GR-3，作为一款全新VLA模型，其具备泛化到新物体和新环境的能力，能理解包含抽象概念的语言指令，还能够精细地操作柔性物体。

(4) 7月22日，星动纪元发布全尺寸双足人形机器人星动L7，该机器人身高171cm，具有55个自由度，可以跳街舞、打螺丝等，是目前国内首个VLA模型ERA-42驱动全身55个高自由度双足人形机器人。

相关标的：美湖股份，长盛轴承，中大力德，丰茂股份，盛通股份，景兴纸业，东方精工，蓝黛科技，富佳股份，科力尔，上纬新材，卧龙电驱，拓普集团，均普智能，德马科技，蓝思科技

【反内卷、化工】

(1) 7月22日，鹏华基金旗下化工ETF净申购超12.24亿，近两日净申购超16.05亿份，最新规模超25亿元。

(2) 7月22日，国内商品期货纯碱主力合约涨停，涨幅8.01%，报1375元/吨。

(3) 7月22日，国内TDI(甲苯二异氰酸酯) 价格继续上涨。据百川盈孚，国内TDI价格本月内已经连续6个工作日上涨，7月初至今，其价格上涨已超4000元/吨，年内涨幅26%。

(4) 7月18日，工信部在国新办新闻发布会上表示，实施新一轮钢铁、有色金属、石化、建材等十大重点行业稳增长工作方案，推动重点行业着力调结构、优供给、淘汰落后产能，具体工作方案将在近期陆续发布。

相关标的：湖北宜化，博源化工，鲁西化工，云天化，川金诺，山东海化，双环科技，华昌化工，金晶科技，三友化工，北化股份，沧州大化，万华化学，华鲁恒升，中盐化工，美邦股份

【创新药】

(1) 近日，国家医保局召开医保支持创新药械系列座谈会第一场。20余家医药企业、高校科研院所、医疗机构的代表围绕“对创新药械开展医保综合价值评价”等议题深入交流，并提出意见建议。

(2) 7月18日，禾元生物“稻米造血”重组人白蛋白注射液正式获批，同日，证监会批复同意禾元生物首次公开发行股票并在科创板上市。

相关标的：贝达药业，力生制药，昂利康，浙江震元，亚太药业，生物股份，沃华医药，维康药业，人民同泰，成都先导，信立泰，迈威生物，塞力医疗

公告精选

第一财经：7月22日，中国聚变能源有限公司在沪成立，为中核集团直属二级单位。作为推进我国聚变工程化、商业化的创新主体，中国聚变公司将重点布局总体设计、技术验证、数字化研发等业务，并建设技术研发平台和资本运作平台。

中国基金报：中国核电、浙能电力7月22日公告，中核集团、中国核电、浙能电力等共同向中国聚变能源有限公司投资约14.92亿元。

歌尔股份：拟约104亿港元收购米亚精密科技有限公司及昌宏实业有限公司100%股权，标的公司在金属/非金属材料加工、精细化表面处理等相关领域内具有深厚的核心技术积累。

超图软件：参与了雅鲁藏布江水利工程建设。水利工程的设计、建设、运营等各阶段都有公司的业务机会。

徐工机械：公司多款装备服务水电，深度参与川藏线、雅江水电项目。

格尔软件：拟收购微品致远51%以上股权，标的公司拥有智能体编排平台。

金智科技：控股股东将变更为南京智迪，股票7月23日开市起复牌。

浙富控股：子公司浙富水电主要从事大中型成套水轮发电机组的研发、设计、制造与服务。

避雷针

筑博设计：关注到近期市场对“超级水电站概念”关注度较高。公司不具备水电站相关项目设计的资质和能力。

中设股份：持股5%以上股东7月22日减持公司股份150万股，减持比例为0.9606%。