市场观点：昨天市场强势修复，芯片半导体为核心的表现强势，924行情一年回顾，以前沿科技，包括AI，芯片半导体，创新药，人形机器人，固态电池为核心的此起彼伏，走势强劲，而以白酒消费，光伏新能源，生物医药，为首的老登股走势整体不尽人意，这也是为什么说这一轮行情是分化严重的结构性行情的原因所在。
科技股大涨、科创50指数再创新高，再次提振了市场人气和信心，但考虑到节前效应仍在，预计指数大概率仍以区间震荡为主，科技风格有望延续。继续聚焦核心赛道，长期维持看多做多，短期维持震荡高波动研判，需注意节奏。
要闻消息：
1、商务部等九部门：印发《关于促进服务出口的若干政策措施》，支持在自贸试验区等建立国际数据中心和云计算中心。
2、发改委等八部门：印发《关于大力发展数字消费共创数字时代美好生活的指导意见》，增加人工智能终端产品有效供给，开展智能网联汽车准入和上路通行试点。
3、生态环境部李高：加快建设全国统一碳市场，稳步扩大市场覆盖范围。
4、直击阿里2025云栖大会：将在3800亿基础上追加资本支出，和英伟达达成物理AI合作。
5、核聚变“国家队”将在上海新建高温超导聚变装置，命名“环流四号”。
6、北斗卫星导航定位技术在大众消费市场占比超过七成。
7、一箭12星海上成功发射，吉利星座一期组网完成。
8、9月游戏版号下发，包括145款国产游戏与11款进口游戏。
9、2025年度国家科学技术奖公示！中科院提名的固态电池初评获一等奖。
10、华为发布首搭麒麟A3芯片耳机；同时华为 WATCH GT 6系列正式发布。
11、国际铜夜盘收涨3.40%，沪铜收涨3.28%，沪铝收涨0.58%，沪锌收涨0.37%，沪铅收涨0.29%，沪镍收涨0.88%，沪锡收涨0.51%。
今日题材：
【阿里巴巴概念】
在9月24日的2025阿里云栖大会上，阿里巴巴正式宣布与英伟达开展Physical AI合作。据悉，阿里云人工智能平台PAI将集成英伟达Physical AI软件栈，将为企业用户提供数据预处理、仿真数据生成、模型训练评估、机器人强化学习、仿真测试等全链路平台服务，进一步缩短具身智能、辅助驾驶等应用的开发周期。
券商点评：国内CAE（计算机辅助工程）厂商有望深度参与物理AI产业。物理AI发展底层需要模型对于物理规律的理解能力，国产CAE厂商经过多年产业积累形成了多领域求解器和复杂场景耦合的技术能力与积累。基于AI融合的CAE等工业设计类软件，部分国产厂商已实现在具身智能、国防、低空经济等领域的场景探索，有望在物理AI产业发展浪潮中充分受益。
相关公司：
奥比中光：公司已与英伟达合作两款开发套件，并已将十余款主流产品集成到英伟达Jetson平台。
中望软件：CAE产品方面，公司在上半年发布了 ZWMeshWorks V2026等，拓展了CAE前后处理能力、多物理场求解能力和平台的集成能力。
数据港：国内领先的第三方数据中心服务提供商，业务以批发型数据中心服务为主，战略客户包括阿里。
润建股份：公司与阿里在AI应用、算力等多个领域开展了业务合作。目前公司已建成较大规模算力集群，与阿里合作的五象云谷算力中心项目正在根据客户需求进行设备采购。
【可控核聚变】
据澎湃新闻9月24日报道，正在上海举行的第二十五届中国国际工业博览会上，注册资本150亿元、正式挂牌成立仅两个多月的中国聚变能源有限公司首次公开亮相，展示其技术路线及业务布局。据悉，按照实验堆-示范堆-商用堆的核能发展一般规律，该公司瞄准2050年聚变能源商用目标，在上海、成都两地联动研发。多位国内可控核聚变领域人士证实，中国聚变公司将在上海新建一个聚变实验装置，用以验证其在上海研制的高温超导磁体，该装置暂命名为“中国环流四号(HL-4)”
点评：今年以来全球多国都开始了核聚变领域的竞速发展。海外方面，2025年6月，谷歌投资核聚变初创公司CFS并签署了200兆瓦购电协议：2025年8月，CFS宣布，在最新一轮的B2系列融资中成功筹集了8.63亿美元；9月18日，美国、英国共同宣布双方签署了一份《技术繁荣协议》，旨在促进两国在核聚变等战略性科技领域开展符合双方共同利益的合作，有望探索核聚变能源在AI数据中心方向的应用。开源证券表示，随着核聚变装置研发建设稳步推进，订单持续释放，看好核聚变板块景气度上行，磁体、主机和电源等核心部件值得关注，直流输电产业链相关设备/器件公司有望凭借其电力电子技术积淀持续获取可控核聚变装置电源订单。
相关公司：
联创光电：参股子公司联创超导承担高温超导业务。在可控核聚变领域，公司深度参与“星火一号”项目，磁体等总订单达50亿元左右，其中，用于关键技术验证的产品订单预计约4-5亿元。
安泰科技：公司研发生产的偏滤器全钨复合部件、钨铜复合部件等产品已成功应用于国际热核聚变实验堆ITER项目。
【建材】
据工信部网站9月24日披露，工业和信息化部会同自然资源部、生态环境部、住房城乡建设部、水利部、农业农村部等六部门近日印发《建材行业稳增长工作方案(2025-2026年)》(以下简称方案)。方案提出，严禁新增水泥熟料、平板玻璃产能，新建改建项目须制定产能置换方案。水泥企业要在2025年底前对超出项目备案的产能制定置换方案，以促进实际产能与备案产能统一。
券商点评：“反内卷"加速推进行业供给优化，供需矛盾有望缓和，水泥价格存推涨预期，区域龙头企业盈利有望修复。中长期来看，水泥企业需在年底前进行碳市场的首次履约工作，行业供给将逐步优化，集中度有望提升，利好水泥龙头企业。在“反内卷"情绪下，玻璃行业供需格局有望逐步优化。
相关公司：
塔牌集团：公司是粤东市场极具竞争力的区域水泥龙头企业，拥有广东省梅州市、惠州市和福建省龙岩市三大水泥生产基地，年产水泥2000万吨。
旗滨集团：公司是浮法玻璃产能规模位居行业第二位，光伏玻璃、节能玻璃产能规模位居行业第三位，电子玻璃、药用玻璃产能规模位居行业前列。
【AI医疗】
首届医学人工智能大会（MAIC2025）将于9月26日在山东开幕。本次大会将锚定科技前沿，紧扣健康中国建设与创新驱动发展战略部署，以卫生健康行业“人工智能+”创新应用为核心议题展开深度研讨。本次大会行业盛会，将在在医疗AI市场加速扩张的背景下，成为资本与产业对接的关键窗口。
点评：中证报表示，此次大会落地济南，凸显区域产业布局深意。作为山东新旧动能转换核心区，济南正构建“AI + 医疗”产业集群，与京津冀、长三角形成互补。政策层面，国家卫健委《人工智能医用软件产品分类界定指导原则》等文件持续发力，各地也纷纷设立创新基金，支持医疗AI发展。
相关公司：
万达信息：公司将以“AI+健康管理”为核心，AI+医疗医卫”集中展示公司在医疗人工智能领域的最新成果与典型应用案例。
卫宁健康：公司将重点展示包括医生专属Al工作站WiNBOT、新一代智慧医院系统WiNEX、医疗大模型WiNGPT以及医护智能助手WiNEX Copilot在内的一系列创新成果。
公告精选：
1、华天科技：正在筹划发行股份及支付现金购买华羿微电子股份有限公司并募集配套资金，股票停牌。
2、大龙地产：控股子公司拟收购北京城竺房地产开发有限公司60%股权。
3、精智达：向国内重点客户交付首台高速测试机，该设备主要应用于半导体存储器测试环节。
4、天士力：子公司收到TSL2109胶囊药物临床试验批准通知书，目前国内外尚无同类双靶点药物进入临床试验阶段。
5、上纬新材：智元机器人关联公司持股平台智元恒岳计划要约收购37%股份，要约收购价格为7.78元/股。
6、长盈精密：公司累计交付了人形机器人结构件产品的价值已经超过了8000万元。目前公司在人形机器人业务上供应给客户的料号超过400个。公司的项目集中在灵巧手上的传动件，现在逐步增加至大尺寸的传动件。
7、恒瑞医药：签署瑞康曲妥珠单抗项目授权许可协议，有资格获得最高10.93亿美元的里程碑付款。
8、骄成超声：公司大力推动先进超声波扫描显微镜以及超声波固晶机（超声热压焊机）等新产品设备的研发和推广，公司可应用于半导体晶圆级封装、2.5D/3D封装、面板级封装等产品检测的先进超声波扫描显微镜，成功获得了国内知名客户正式订单并完成交付；超声波固晶机（超声热压焊机）已获得客户正式订单。
9、中国巨石：拟回购3000万股-4000万股公司股份。
10、新点软件：拟3000万元-5000万元回购公司股份。
11、皖维高新：预计2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为3.40亿元-4.20亿元，同比增长69.81%-109.77%。报告期内，公司PVA、醋酸甲酯、VAE乳液出口量大幅增长；PVA光学薄膜等新材料产品产销两旺。
